Star Bulk Carriers (SBLK.US) e Eagle Bulk Shipping (EGLE.PL), quotate negli Stati Uniti, hanno deciso una fusione del valore di 2,1 miliardi di dollari, in cui Star acquisirà Eagle Bulk in una transazione azionaria, pagando circa il 17% in più per le azioni della società rispetto all'ultimo prezzo di chiusura (più di 52 dollari per azione contro 44,85 dollari alla chiusura della sessione). Gli azionisti di Eagle Bulk riceveranno 2,62 azioni Star Bulk. La fusione dovrebbe concludersi nella prima metà del 2024.
- Star Bulk diventerà la più grande compagnia di trasporto marittimo quotata negli Stati Uniti, con una flotta di 169 navi disponibili, la maggior parte delle quali saranno navi portacontainer di medie dimensioni. Entrambe le società sono specializzate nel trasporto di carichi secchi come acciaio, carbone, rame e grano.
- Ben il 97% delle unità di entrambe le società sono dotate di moderni "scrubber" per ridurre i costi di trasporto. Eagle si concentra sul segmento del carico secco di medie dimensioni e possiede una delle flotte di navi portarinfuse di classe Supramax/Ultramax più grandi al mondo.
- Si prevede che la società combinata avrà una liquidità totale di quasi 420 milioni di dollari e una leva finanziaria netta di circa il 37%, al 30 settembre 2023 (meno del 40% delle attività della società sarà finanziata con debito)
- Entrambe le società manterranno le rispettive politiche sui dividendi fino al completamento dell’acquisizione. Star Bulk stima che la fusione genererà almeno 50 milioni di dollari in riduzioni annuali di costi e ricavi nei 12-18 mesi successivi al closing, ottenute esclusivamente attraverso l'integrazione delle operazioni commerciali
- Il CEO di Star Bulk ha affermato che la fusione significa un profilo finanziario più forte per l'azienda e porterà sinergie nel settore. Con un bilancio ben capitalizzato, Star intende continuare a fornire forti rendimenti a lungo termine agli azionisti dopo la fusione.
- Il CEO di Eagle Vogel ha comunicato che la società è molto entusiasta della fusione con Star Bulk, unendo due società di prim'ordine, sia dal punto di vista commerciale che operativo. Stiamo unendo due organizzazioni altamente complementari e siamo fiduciosi che la fusione sbloccherà un valore significativo per gli azionisti di Eagle, in primo luogo l’opportunità di partecipare ai vantaggi a lungo termine della società combinata.
L'indice Baltic Dry, che misura i prezzi medi delle merci su 20 delle rotte marittime più importanti del mondo, ha registrato un notevole incremento, aumentando di quasi 6 volte da febbraio 2023, ma è difficile dire che ciò abbia avuto un impatto diretto sul titolo. Ad esempio, le azioni della tedesca Hapag-Lloyd (HLAG.DE) vengono scambiate ai minimi dal 2020, mentre il rally delle azioni Star Bulk è ancora molto piccolo. Fonte: xStation5
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileGrafico StarBulk SBLK (intervallo , H1, D1).
Nonostante la correzione dinamica, dall'inizio di dicembre la tendenza delle azioni Star Bulk nel primo semestre rimane al rialzo, con un RSI basso vicino al livello di 40 punti e il potenziale per un segnale rialzista dal MACD. Il titolo si trova a un supporto principale a breve termine al 38,2% del ritracciamento di Fibonacci, vicino a $ 20 per azione. Mantenerlo potrebbe aprire la strada a nuovi massimi locali superiori a 22 dollari per azione. Fonte: xStation5
Sul grafico D1, vediamo le medie SMA200 e SMA50 che formano una "croce d'oro". Se la formazione di un'inversione di tendenza più permanente da parte delle medie dovesse essere confermata, il livello chiave da tenere d'occhio è il 38,2% del ritracciamento di Fibonacci dell'onda rialzista dalla primavera del 2020, vicino ai 20 dollari per azione. Fonte: xStation5
Nonostante i considerevoli problemi del settore dei trasporti marittimi dopo il covid, StarBulk mantiene un "rapporto corrente" relativamente basso di meno di 2 punti prima della fusione, indicando che la società può facilmente saldare tutti i suoi debiti. L’utile netto e i ricavi sono rimasti più o meno invariati negli ultimi 3 trimestri. I margini netti sono diminuiti sensibilmente, ma restano più che soddisfacenti, attestandosi intorno al 22%. Una fusione con Eagle Bulk potrebbe potenzialmente dare alla società più spazio per dettare tariffe più elevate, a causa della minore concorrenza. Se ciò dovesse realizzarsi e se la domanda dovesse rimanere stabile o leggermente più alta, il rapporto C/Z previsto quasi dimezzato (PE forward 5,9 contro PE 9,5) rispetto all’attuale C/Z potrebbe cambiare con il miglioramento dei margini. Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance LP
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