Sussidi Record
Ieri abbiamo assistito all'uscita dei dati sull'inflazione Usa e sulle richieste di sussidi che hanno segnato un nuovo record, quest'ultimo molto impattante sui tassi. Nel frattempo la Bce lascia i tassi invariati e i mercati azionari hanno proseguito tranquillamente il loro trend rialzista di lungo periodo senza molte esitazioni. Scendono i rendimenti obbligazionari sia in Europa che in Usa.INFLAZIONE USA IN SALITA
Inflazione Usa in salita dal 2,7% al 2,9%, a pesare la componente cibo ed energia insieme alla componente alloggi che pesa molto sul calcolo dell'inflazione. Escludendo infatti queste componenti abbiamo l'inflazione core che rimane infatti fissa al 3,1%, un'inflazione che rimane relativamente alta rispetto al target ma che di fatto rimane perfettamente in un trend ribassista di lungo periodo. Pesano sicuramente i dazi, i consumatori continuano a consumare, l'economia é in una situazione di stallo dove si procede per inerzia con un'inflazione che rimane sostenuta ma con un mercato del lavoro che soffre, quest'ultimo il vero market mover.
SUSSIDI RECORD E CAMBIANO LE ASPETTATIVE SUI TASSI
Secondo logica l'inflazione che sale avrebbe dovuto mettere un freno alle aspettative sui tassi, difficile tagliare quando sale l'inflazione, invece abbiamo assistito ad un fenomeno molto interessante che fa capire come gli operatori siano preoccupati degli attuali dati del mercato del lavoro. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione escono a 263k, un nuovo record dal 2017 ad esclusione della pandemia, un dato molto preoccupante che si aggiunge alle revisioni dei Nonfarm payrolls che abbiamo visto nel corso degli ultimi giorni e ai pessimi dati occupazionali del tasso di disoccupazione e del report Challenger. Proprio questo dato potrebbe aver impattato sulle aspettative dei tassi che confermano con forza i 3 tagli per dicembre, infatti il 73% degli operatori si aspetta 3 tagli entro dicembre e un 6% si attende 4 tagli, in pratica quasi l'80% degli operatori si attende 3 o piú tagli. Queste aspettative sono radicalmente cambiate nel giro di una settimana, da quando abbiamo visto i pessimi dati del mercato del lavoro, pertanto possiamo affermare che i dati del lavoro impatteranno in modo significativo su queste aspettative e qualora dovessimo vedere ulteriori dati dell'inflazione peggiorare, a quel punto potremmo vedere tranquillamente piú di 3 tagli per dicembre.
TASSI BCE FERMI. "GOOD PLACE" PER L'EUROPA
"We are in a good place" risponde la Lagarde ad un giornalista durante la conferenza stampa, in effetti osservando i numeri l'Europa ha i tassi quasi in linea con l'inflazione target mentre l'inflazione é molto vicina al 2%, il tutto con una disoccupazione bassa. L'Europa é ora in equilibrio, il mercato del lavoro é solido afferma la Lagarde, l'Europa potrebbe rallentare leggermente nel corso del 2026 per poi riprendersi nel corso del 2027 con le stime sul Pil in salita e un'inflazione idealmente a 1,9%, in piena linea con l'inflation targeting.
CALO RENDIMENTI OBBLIGAZIONI, AZIONARIO IN SALITA
L'azionario prosegue la sua corsa al rialzo, non si trovano segnali tecnici che parlano di ribasso. La dinamica tecnica non suggerisce ribassi, la situazione non sta cambiando e finché non troveremo segnali ribassisti degni di nota non potremmo ipotizzare movimenti al ribasso. Nel frattempo le obbligazioni vedono i rendimenti in calo con il 10 anni Usa che si avvicina al 4% di rendimento mentre il 2 anni si attesta di nuovo a ridosso del 3,5%. Lo spread tra questi titoli peró non sale, si attende palesemente il prossimo taglio dei tassi del 17 settembre per far partire un movimento che faccia partire lo spread verso il suo target naturale dei 120.
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
