Essendo uno dei "membri del mercato azionario" preferiti di Wall Street negli ultimi 3 anni, quest'anno sta subendo un notevole indebolimento delle valutazioni. Le azioni sono in calo di quasi il 5% oggi prima dell'inzio della sessione, nonostante la notizia di spedizioni record e la presentazione di venerdì del robot "Optimus" di Elon Musk, che ha avuto successo con la stampa.
Buono uguale negativo adesso?
Tesla ha riportato i dati di produzione e consegna dei veicoli per il terzo trimestre dell'anno. Quest'anno, le consegne sono state di 343.000 veicoli con una produzione totale di 365.000 modelli (tuttavia, queste consegne sono l'approssimazione più vicina alle vendite trimestrali previste). Un anno fa, nel terzo trimestre del 2021, la società di Elon Musk ha riportato consegne a un livello di 254.695 auto con 237.823 di produzione. Tuttavia, l'aumento di quasi il 40% su base annua si è rivelato insoddisfacente per gli analisti e non è riuscito a soddisfare l'appetito di crescita di Wall Street. Le previsioni secondo Street Account (Fact Set) si sono stabilite su consegne di 364.660 unità. La produzione dei modelli S e X più costosi è stata di 19.935 unità, con la stragrande maggioranza della produzione proveniente dai modelli 3 e Y più convenienti. L'aumento è arrivato nonostante l'aumento dei prezzi delle materie prime, i problemi nelle gigafactory (impianti sovraffollati) e il fatturato, il più importante dei quali è stata la partenza del capo divisione AI Andrei Karpathy nel luglio di quest'anno. Secondo i dati della CPCA (China Passenger Car Association), Tesla ha ottenuto buoni risultati nel mercato cinese e ha potenziato la sua fabbrica principale accelerando la produzione e le consegne nonostante la sospensione dello stabilimento di Shanghai a luglio. Anche la produzione negli stabilimenti negli Stati Uniti è promettente. Lo stabilimento di Fremont (California) ha registrato una produzione record. Lo riporta anche il nuovo stabilimento di Austin (Texas), dove la produzione ha già raggiunto le 1.000 auto a settimana.
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Elon Musk ha abituato il pubblico a essere visionario, ma i consumatori hanno già familiarità con le immagini del futuro inventate dal miliardario. La presentazione di un robot umanoide soprannominato "Teslabot" o "Optimus" agli AI Days, tuttavia, non si è rivelata una pietra miliare nella storia della robotica, sebbene ci siano state alcune importanti dichiarazioni di Musk che potrebbero preannunciare ulteriori mosse di Tesla. Secondo Musk, in futuro, i profitti dalla vendita di Optimus eclisseranno la redditività delle auto elettriche e l'azienda perfezionerà e adatterà la sua prossima iterazione per la produzione di massa entro "pochi mesi... o anni". ci sono voluti sei mesi. Il robot ha svolto compiti di base, si è spostato e innaffiato i fiori e ha ottenuto un apparenza esteticamente più gradevole mimetizzando centinaia di cavi. Il prezzo di mercato target del robot dovrebbe essere inferiore a $ 20.000, l'opportunità di acquistarlo alla fine da dare a tutti, ovviamente, non solo alle fabbriche Tesla dove deve essere utilizzato e testato per prima. Il futuro delineato da Musk, tuttavia, al momento sembra così improbabile o lontano che gli investitori oggi non lo considereranno un serio catalizzatore per la crescita del titolo.
Nonostante abbia riportato consegne di auto trimestrali record su base storica, Tesla non è riuscita a soddisfare le aspettative esuberanti degli analisti (il cui regolare miglioramento finora è stato il motivo di un prezzo così alto delle azioni). Gli analisti avevano previsto consegne superiori a 350.000 veicoli. Wall Street potrebbe interpretare il fatto come un segnale che preannuncia debolezza' e previsioni al ribasso. Fonte: Tesla, Bloomberg, FactSet
Vittima del proprio successo?
Sebbene la società stia ancora performando bene dal punto di vista operativo e stia ridimensionando la propria attività, le sue azioni, anche dopo i recenti cali, sembrano oggi molto costose. Naturalmente, la valutazione è una sinergia di molti fattori pro-crescita come operare nel settore delle auto elettriche, che sta guadagnando popolarità e favore presso i governi, essendo un pioniere del mercato, piani di espansione del business (auto a controllo automatico, robot umanoidi multifunzionali), La personalità e la portata dei media di Elon Musk, la buona gestione dell'azienda e il superamento regolare delle stime. Tuttavia, sembra che, almeno a breve termine, Tesla possa diventare una vittima del proprio successo a causa delle previsioni sempre più gonfiate degli analisti, sempre più difficili e, in definitiva, impossibili da battere in un panorama macroeconomico in deterioramento. Elon Musk è stato in grado di costruire SpaceX quasi da zero, che ha collaborazioni senza precedenti con la NASA ma non sembra avere abbastanza potenza per aumentare l'appetito per le auto, da parte di un mercato vacillante. Questa primavera, lo stesso Musk ha avvertito i dipendenti che si aspettava un rallentamento dell'economia su una scala senza precedenti.
Il problema principale
Il prezzo delle azioni di Tesla è aumentato di quasi 10 volte dal suo minimo di pandemia nel marzo 2020. La società è scambiata a rapporti fondamentali prezzo/utili di oltre 90 punti e rapporti prezzo/valore contabile di oltre 22 punti, entrambi che sono deviazioni al rialzo di oltre il 400% dalla norma per le società nell'indice NASDAQ. Fondamentalmente, quindi, il prezzo delle azioni, nonostante l'ampia correzione, è ancora "gonfiato" se confrontato all'indebolimento delle azioni di altre società quotate, che potrebbe annunciare un periodo difficile per il mercato azionario per Tesla a causa del calo delle previsioni sui ricavi e di un approccio di investimento più difensivo da parte dei fondi e dei singoli investitori. Il mancato raggiungimento delle aspettative sulla consegna dell'auto e la presentazione di Optimus, che pur sembrando affascinante non riesce ancora ad affrontare i problemi di base con l'IA (azioni ripetitive, mancanza di sufficienti capacità di autoapprendimento e pensiero astratto) potrebbe rivelarsi un presagio di una performance negativa.
Grafico di Tesla, D1. Le azioni della società sono in un trend rialzista dinamico dal 2019, che è attualmente messo a dura prova da una situazione macroeconomica e geopolitica incerta. Il sentimento negativo degli investitori li fa trasmettere le notizie di mercato attraverso un filtro leggermente diverso. Un gap al ribasso nel trading pre-sessione suggerisce un'apertura vicino a $ 250, che segnerebbe il più grande calo dalla 200 SMA sull'intervallo giornaliero dal 2019, quando Elon Musk ha portato la società su una "traiettoria ascendente" e una possibile inversione di diversi anni di tendenza al rialzo verso il basso. Un rapporto prezzo-utili insolitamente alto potrebbe fornire una "opportunità" per abbassare le previsioni di crescita dei ricavi di Tesla e annunciare una più grande debolezza. Preoccupante è anche la formazione del triplo massimo vicino a $ 350, che potrebbe aggiungere pressioni al ribasso. Guardando agli anni precedenti, tuttavia, le basi per una liquidazione almeno a breve termine sembrano solide. Il prezzo è sceso al di sotto della media di 200 sessioni per la seconda volta quest'anno (questo movimento dovrebbe essere preoccupante), che ogni volta ha fornito un forte supporto per il rialzo (2019,2021,2022). Storicamente, le quotazioni sono tornate rapidamente sulla principale tendenza al rialzo. Fonte: xStation5
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