- ZIM è una compagnia di navigazione israeliana quotata negli Stati Uniti
- Attacchi più frequenti nel Mar Rosso minacciano la navigazione commerciale
- ZIM è stata una delle prime a reindirizzare le sue navi attraverso il Capo di Buona Speranza
- I ricavi e il prezzo delle azioni dell'azienda sono strettamente correlati alle tariffe di trasporto
- ZIM viene scambiato con uno sconto rispetto ai concorrenti
- Le azioni non sono riuscite a superare la geometria locale
ZIM Integrated Shipping Services (ZIM.US), una compagnia di spedizioni israeliana quotata negli Stati Uniti, ha attirato maggiore attenzione negli ultimi tempi. La compagnia è stata una delle prime a reindirizzare le proprie navi attraverso il Capo di Buona Speranza in risposta agli attacchi più frequenti alle navi commerciali nel Mar Rosso. Il prezzo delle azioni della compagnia ha subito un duro colpo, ma ha iniziato a recuperare le perdite poiché anche i concorrenti di ZIM hanno iniziato a dirottare le sue navi. Diamo una rapida occhiata all'azienda!
Attacchi Houthi nel Mar Rosso
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileI ribelli Houthi con sede nello Yemen hanno iniziato ad attaccare navi commerciali nel Mar Rosso, in seguito allo scoppio della guerra tra Israele e Hamas. Gli Houthi affermano che stanno prendendo di mira navi di proprietà di Israele o dirette a Israele. Di conseguenza, ZIM Integrated ha deciso di evitare l'area e reindirizzare le sue navi su rotte più lunghe. Tuttavia, sono state prese di mira anche navi senza collegamenti con Israele, costringendo diverse compagnie con importanti operazioni di trasporto marittimo, come ad esempio BP o Maersk, a dirottare le navi mercantili attraverso il Capo di Buona Speranza, che è una rotta Asia-Europa più lunga del 40% rispetto a quella di Israele. il percorso attraverso il Mar Rosso e il Canale di Suez. Si dice che questo percorso alternativo durerà fino a 14 giorni in più, oltre a comportare un aumento dei costi del carburante e degli oneri legati alle emissioni per le compagnie di navigazione.
Fonte: Global Maritime Hub, S&P Global
Le tariffe di trasporto stanno aumentando
I costi più elevati e il peggioramento generale della situazione della sicurezza nel Mar Rosso stanno facendo aumentare i costi di trasporto. L'indice Drewry World Container è salito da circa 1.382 dollari per container da 40 piedi alla fine di novembre a oltre 1.660 dollari attuali. L’indice per la rotta commerciale Shanghai-Rotterdam è salito da 1.171 dollari per container da 40 piedi alla fine di novembre a 1.667 dollari attuali, con un aumento di oltre il 40% in tre settimane.
I costi di trasporto per le rotte commerciali marittime attraverso il Mar Rosso sono aumentati con l’aumento della frequenza degli attacchi alle navi commerciali nella regione del Medio Oriente. Fonte: xStation5
L'aumento dei costi di trasporto è vantaggioso per le compagnie di navigazione
Ciò che può sembrare un po’ controintuitivo, gli sviluppi attuali rappresentano in realtà una spinta per le attività delle compagnie di navigazione. Le entrate delle compagnie di navigazione, come ZIM, sono strettamente legate alle tariffe di trasporto, ovvero ai pagamenti addebitati per lo spostamento delle merci. L’aumento dei costi del carburante, dei costi assicurativi più elevati e della maggiore rischiosità dell’attività fanno aumentare i costi per le compagnie di navigazione, che successivamente trasferiscono questo aumento sui clienti in termini di tariffe di trasporto più elevate. Il prezzo delle azioni ZIM e i ricavi trimestrali sono stati tracciati rispetto all'indice Drewry Global Container (indice delle tariffe di trasporto) nel grafico sottostante (dati settimanali). Come si può vedere, esiste una forte correlazione tra le tariffe di trasporto e il prezzo delle azioni di ZIM, nonché tra le tariffe di trasporto e le entrate trimestrali di ZIM. Ciò significa che la situazione attuale – costi più elevati dovuti a rischi più elevati – potrebbe rivelarsi vantaggiosa per l'attività dell'azienda e per i suoi azionisti.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
ZIM viene scambiato a multipli inferiori rispetto ai concorrenti
In quanto azienda israeliana, ZIM Integrated Shipping Services corre un rischio superiore alla media di essere attaccata nel Mar Rosso e di conseguenza è stata una delle prime a deviare le sue navi verso rotte commerciali più lunghe ma più sicure. Ciò ha depresso la valutazione di ZIM rispetto ai suoi concorrenti. Il prezzo delle azioni della società è rimbalzato rispetto ai concorrenti in seguito, quando anche le principali compagnie di navigazione hanno iniziato a dirottare le loro navi lontano dal Mar Rosso. Tuttavia, ZIM continua a essere scambiata a multipli molto più bassi rispetto ai suoi concorrenti.
I multipli di ZIM e dei suoi concorrenti sono stati presentati nella tabella seguente. Come si può vedere, la compagnia di navigazione israeliana viene scambiata a multipli molto più bassi rispetto ai suoi concorrenti. Il rapporto prezzo/valore contabile per ZIM è leggermente inferiore alla media, ma altri multipli sono significativamente inferiori alle medie. La valutazione delle azioni ZIM utilizzando i multipli medi e mediani determina una valutazione superiore a quella di mercato in caso di ciascun multiplo utilizzato. Le valutazioni medie ridotte, escludendo quelle più alte e quelle più basse, suggeriscono un rialzo di circa il 400% rispetto agli attuali prezzi di mercato.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Uno sguardo al grafico
Le azioni di ZIM Integrated Shipping Services (ZIM.US) stanno per chiudere un anno difficile. Le azioni vengono scambiate in ribasso di oltre il 40% da inizio anno mentre continuano il movimento al ribasso avviato nel marzo 2022. Le azioni vengono scambiate a quasi il 90% al di sotto dai massimi storici raggiunti alla fine del primo trimestre del 2023. Tuttavia, parte delle perdite è stata invertita di recente poiché La decisione di altre compagnie di navigazione di evitare il Mar Rosso e di reindirizzare le loro navi attraverso il Capo di Buona Speranza ha fatto sì che ZIM sembrasse relativamente sottovalutata.
Dando un'occhiata al grafico ZIM D1, possiamo vedere che il titolo viene scambiato a circa il 60% al di sopra dei minimi recenti, con il movimento al rialzo che accelera dopo un movimento oltre la linea di tendenza ribassista a breve termine. Tuttavia, un recente tentativo di superare il limite superiore della geometria del mercato locale a 11,50 dollari non è riuscito e il titolo, in teoria, rimane ancora nella tendenza al ribasso. Un punto da notare è che il pullback di questa settimana arriva dopo un periodo di rapidi e forti guadagni, e dopo che l'indicatore RSI è salito in territorio di ipercomprato.
Fonte: xStation5
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