US100 in zona ATH prima del NFP 💡

I dati sul mercato del lavoro statunitense spingeranno l’US100 a un nuovo massimo storico❓

• Alle 14:30 CET apprenderemo il principale rapporto NFP, che descrive lo stato del mercato del lavoro statunitense a maggio.
• Gli analisti stimano che l'occupazione non agricola sia aumentata di 180.000 unità a maggio rispetto a 175.000 ad aprile.
• Si prevede che ulteriori indicatori contenuti in questo rapporto, ovvero la disoccupazione, la partecipazione alla forza lavoro e la crescita dei salari, non mostrino deviazioni rispetto alle letture di aprile.
• L’US100 oscilla attorno ai suoi massimi storici in vista del rapporto NFP.
• L'esito del rapporto potrebbe determinare se questa barriera verrà superata o se assisteremo a un calo della domanda di strumenti legati al rischio.
• Attualmente, gli swap stimano una probabilità dell’80% (valore cumulativo) che la Fed effettui un taglio dei tassi di 25 punti base entro settembre di quest’anno.

Davanti a noi c’è la lettura chiave della settimana, i dati NFP del mercato del lavoro statunitense. È opinione diffusa che, nonostante la previsione di una leggera accelerazione di diversi indicatori rispetto ai dati di aprile, il tono generale del rapporto indicherà che lo slancio economico nel mercato del lavoro si sta indebolendo. Dati peggiori potrebbero teoricamente consentire un’estensione del rally nei mercati globali legati al rischio, inclusi indici azionari, criptovalute o valute escluso il dollaro. Attualmente, gli swap stimano una probabilità dell’80% (valore cumulativo) che la Fed effettui un taglio dei tassi di 25 punti base entro settembre di quest’anno. Una lettura peggiore potrebbe aumentare ulteriormente questa probabilità, aprendo la finestra per una reazione rialzista a Wall Street. Cosa aspettarsi allora dai dati di oggi?

I primi rapporti indicano una lettura NFP più debole.

Gli esperti si aspettano che il rapporto sull’occupazione statunitense di maggio fornisca nuove prove del fatto che il mercato del lavoro si sta gradualmente raffreddando. Ciò potrebbe essere suggerito anche dai dati pubblicati all’inizio di questa settimana, in particolare dalle letture JOLTS di aprile e dal rapporto ADP di maggio. Tuttavia, storicamente, questi dati spesso non si sono allineati in modo lineare con i dati NFP, indicando spesso un quadro della situazione completamente opposto.

Le prime indicazioni provenienti da JOLTS e ADP favoriscono un valore NFP inferiore. Fonte: XTB

Quando si analizzano le prospettive macro, vale la pena menzionare anche i dati ISM PMI. In entrambi i casi (manifatturiero e servizi), le letture di maggio hanno indicato un sottoindice dell'occupazione più elevato, con dati principali ISM contrastanti e valori più bassi nel sottoindice dei prezzi, che in questo contesto può essere considerato un indicatore di inflazione. Tuttavia, considerando che entrambi i sottoindici oscillano all'interno dell'intervallo delle aspettative degli analisti (entro +/- 1 deviazione standard), la loro capacità predittiva per i dati NFP potrebbe essere limitata.

Percorso implicito del tasso di interesse della FED

I contratti future basati sui fondi FED indicano che esiste una probabilità dell'80% (valore cumulativo) che la FED effettui un taglio dei tassi di 25 punti base entro settembre di quest'anno. È probabile che la lettura del NFP cambi questo valore in modo significativo, ed è la revisione al rialzo o al ribasso che sarà cruciale per la reazione del mercato ai dati presentati.

Fonte: Bloomberg Financial LP

US100 (D1 Interval)

Prima del rilascio dei dati NFP, l'US100 si sta consolidando attorno ai massimi storici superiori a 19.000 punti. La volatilità dell'indice è stata limitata per due giorni e l'attenzione degli investitori è focalizzata sulla pubblicazione dei dati sul mercato del lavoro alle 15:30. Il consenso indica che i dati mostreranno un'ulteriore stabilizzazione del mercato attorno alle letture del mese scorso. I dati che si discostano dalle aspettative potrebbero influenzare il percorso di taglio dei tassi da parte della Fed e, di conseguenza, causare una maggiore volatilità del mercato. Un dato leggermente inferiore alle aspettative darebbe ai mercati la speranza che l’economia americana non sia nelle peggiori condizioni, ma d’altro canto aumenterebbe la probabilità di tagli dei tassi più rapidi. In uno scenario del genere, possiamo aspettarci un breakout dell’indice US100 al di sopra dell’attuale canale di consolidamento. Anche una lettura in linea con le aspettative potrebbe innescare una reazione simile, guardando le recenti pubblicazioni di dati macroeconomici.

D'altro canto, un valore superiore alle aspettative, contrariamente allo scenario precedente, potrebbe ridurre le possibilità del primo taglio dei tassi a settembre. Di conseguenza, possiamo aspettarci una reazione al ribasso dell’indice US100.

Fonte: xStation 5