Stronger economic growth in Japan increases the odds of a hawkish BoJ 🏛️
Lo yen giapponese in forte rialzo grazie ai dati sul PIL
Lo yen giapponese apre la settimana con forti guadagni, spinto dai dati sul PIL migliori del previsto. L'economia giapponese ha mostrato segnali di forza superiori alle aspettative, alimentando le previsioni di una politica monetaria più restrittiva da parte della Bank of Japan. Allo stesso tempo, il dollaro USA ha mostrato una notevole debolezza negli ultimi giorni.
Reazione dello yen ai dati sul PIL e alle tensioni commerciali
Il PIL giapponese è cresciuto del 2,8% su base annua nel Q4 2024, ben oltre l’1% previsto e in rialzo rispetto all’1,7% del Q3. Su base trimestrale, la crescita è stata dello 0,7% (stima: 0,3%, precedente: 0,4%). Questi numeri, in vista delle trattative salariali primaverili, potrebbero spingere la BoJ a un atteggiamento più aggressivo.
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileGli investitori ritengono inoltre che le minacce di una guerra commerciale e dazi elevati da parte della nuova amministrazione USA siano più una strategia negoziale che un reale cambiamento di politica.
Venerdì scorso, i dati USA su CPI e PPI sono stati superiori alle attese, ma il rapporto sulle vendite al dettaglio ha registrato un calo inaspettato del -0,9% su base mensile, il peggiore dal 2020. Di conseguenza, il mercato ha spostato la previsione per il primo taglio dei tassi della Fed da dicembre a settembre 2024, mentre la possibilità di un rialzo è ormai considerata quasi nulla.
Dichiarazioni dei funzionari Fed, tra cui Michelle Bowman e Patrick Harker, indicano che non sono previsti tagli nei primi due trimestri del 2024, ma non è escluso un allentamento nella seconda metà dell'anno.
Segnali di ripresa per l’economia giapponese
Il PIL giapponese è stato a lungo frenato da consumi deboli e un mercato del lavoro in contrazione a causa dell’invecchiamento della popolazione. Tuttavia, i dati di oggi fanno sperare in una possibile fine della stagnazione:
- Crescita annualizzata: +2,8% (previsto: 1,1%, precedente: 1,7%)
- Crescita trimestrale: +0,7% (previsto: 0,3%, precedente: 0,4%)
L’incremento è stato guidato da forti investimenti aziendali e da un miglioramento nei consumi privati, che sono saliti dello 0,1% (atteso: -0,3%), segnalando una ripresa della domanda interna dopo il picco inflazionistico.
Fonte: XTB Research
Una sorpresa così significativa nei dati sul PIL ha portato il mercato a prezzare rialzi dei tassi anticipati in Giappone, sostenendo lo yen giapponese. Fonte: Bloomberg Financial LP
Prospettive per USD/JPY
I dati sorprendenti sul PIL hanno aumentato le probabilità di rialzi dei tassi in Giappone, sostenendo lo yen. Tuttavia, il mercato delle opzioni non aveva previsto un calo del USD/JPY, con alcune coperture che indicavano addirittura un possibile rimbalzo.
Tecnicamente, la coppia USD/JPY sta approfondendo il calo correttivo, avvicinandosi a una zona di supporto chiave, che coincide con:
- Il minimo locale del 7 febbraio
- Il limite inferiore del movimento ribassista 1:1 da novembre 2024
- Il livello di ritracciamento Fibonacci 38,2%
Sebbene il rischio di un nuovo aumento dell'inflazione USA persista, il mercato riflette la crescente probabilità di un rialzo dei tassi in Giappone rispetto agli Stati Uniti, il che potrebbe invertire la tendenza di lungo periodo nei differenziali dei rendimenti obbligazionari tra i due paesi.
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
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