Azoty pokazują wyniki i podpisują list intencyjny z Orlenem

Grupa Azoty przedstawia wyniki finansowe oraz prezentuje plany na przyszłość

Pomimo trudnej sytuacji rynkowej, związanej m.in. z tanimi nawozami pochodzącymi z Białorusi i Rosji, Grupa Azoty podejmuje zdecydowane działania mające na celu poprawę swojej sytuacji finansowej. Jak poinformował wiceprezes Andrzej Skolmowski, spółka finalizuje prace nad nowym modelem funkcjonowania, który zostanie szczegółowo przedstawiony w najbliższym czasie. Warto jednak zwrócić uwagę, że pomimo poprawy w stosunku do poprzednich okresów, spółka wciąż generuje spore straty finansowe.

Kluczowe punkty z komunikatu wynikowego

• Poprawa wyników finansowych: Mimo trudnej sytuacji na rynku nawozów, Grupa Azoty odnotowała wzrost sprzedaży o ponad 700 tys. ton w pierwszym półroczu, w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku.
• Optymalizacja kosztów: Spółka wdrożyła szereg działań mających na celu obniżenie kosztów stałych, co przyniosło już pierwsze efekty. Do końca czerwca udało się zredukować koszty o ponad 200 milionów złotych.
• Wyzwania związane z importem nawozów: Grupa Azoty zwraca uwagę na rosnący import tanich nawozów z Rosji i Białorusi, co negatywnie wpływa na konkurencyjność europejskich producentów. Spółka apeluje o wsparcie na poziomie regulacyjnym UE.
• Nowy model funkcjonowania: Grupa Azoty pracuje nad nowym modelem funkcjonowania, który ma przyczynić się do dalszej stabilizacji sytuacji finansowej.

Wyniki finansowe:

• Przychody skonsolidowane za H1 wyniosły 6,743 mld zł
• EBITDA wyniosła -179 mln zł, przy marży EBITDA na poziomie -2,7%. Jest to jednak poprawa o 830 mln zł względem analogicznego okresu rok wcześniej
• Strata netto za H1 wyniosła 748 mln zł, przy stracie na poziomie 1,098 mld zł rok wcześniej
• W Q2 przychody wyniosły 3,344 mln zł i EBITDA na poziomie -128 ml zł. W zeszłym roku w analogicznym okresie EBITDA wyniosła -608 mln zł i marża wyniosła wtedy -17,4%

Spółka wskazuje, że na wyniki całego roku rzutuje przede wszystkim sprzedaż nawozów w pierwszym kwartale. Spółka wskazuje również, że brak planu naprawczego od 2022 roku spowodował problemy w 2023 roku.

Przychody spółki przestały spadać, co jest dobrą oznaką. Sytuacja pod względem straty netto również zaczyna się poprawiać. Warto zauważyć jak spółka prezentuje się słabo biorąc pod uwagę wskaźniki takie jak P/S czy P/B. Rosnące zadłużenie również może stanowić problem, biorąc pod uwagę dosyć niski płynności bieżącej. Wskaźnik ten idealnie znajduje się pomiędzy poziomem 1,2 a 2, natomiast spadek poniżej poziomu 1 może wskazywać na problemy związane z bieżącymi zobowiązaniami. Źródło: Bloomberg Finance LP, XT

List intencyjny z Orlenem ratunkiem dla spółki?

Grupa Azoty i Orlen podpisały list intencyjny, który otwiera drogę do potencjalnej współpracy w obszarze polimerów. Obie spółki będą analizować możliwości strategicznej współpracy, ze szczególnym uwzględnieniem projektu Grupy Azoty Polyolefins. Chodzi o inwestycję w budowę nowego zakładu produkującego polipropylen w Policach.

Dla Grupy Azoty współpraca z Orlenem może przyspieszyć realizację inwestycji w Policach i zapewnić jej finansowanie. Dla Orlenu to szansa na dywersyfikację działalności i wzmocnienie pozycji na rynku petrochemicznym. Warto jednak pamiętać, że list intencyjny nie tworzy żadnych wiążących zobowiązań i niekoniecznie musi doprowadzić do wspólnego prowadzenia inwestycji.

Spojrzenie na wykres:

Warto wspomnieć, że akcje spółki spadły w tym tygodniu do najniższego poziomu od 2010 roku, przebijając minimalnie lokalne minima z początku pandemii z 2020 roku. Wrto też wspomnieć, że maksima cenowe spółki znajdują się niemal 500% od obecnego poziomu i osiągnięte były w 2015 roku. W maju 2022 roku spółka notowana była powyżej 50 zł za akcje. Dzisiaj ceny akcji wystrzeliły o blisko 19%, natomiast wzrost został zredukowany do 13%. Akcje znajdują się obecnie najwyżej od połowy lipca. Biorąc pod uwagę ostatnią falę spadkową, najbliższy opór znajduje się w okolicach 20 zł za akcje przy zniesieniu 50% ostatniego impulsu spadkowego. Spółka znajduje się jednak wewnątrz dużego ruchu spadkowego zapoczątkowanego w styczniu 2023 roku.

Źródło: xStation5