Podsumowanie:
- Para USDPLN przekroczyła poziom 3,75, po czym notujemy dynamiczne spadki
- Za umocnieniem złotego stoi wyciszenie problemów Włoch oraz spadki cen ropy
- Duże znaczenie dla walut mają przyszłotygodniowe posiedzenia Fed i EBC
- Zwracamy uwagę na ciekawe porównanie z sytuacją z 2015 roku
W naszej analizie premium z 22 maja wskazywaliśmy na możliwość wzrostu kursu USDPLN powyżej 3,75 w krótkiej perspektywie (link do analizy). Umocnienie dolara w maju było bardzo gwałtowne, ale czy okaże się trwałą tendencją? W poniższej analizie wskazujemy na kluczowe dla USDPLN czynniki mogące kształtować notowania w najbliższej przyszłości.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną1. Włochy
Choć nie była to praprzyczyna wzrostów na USDPLN, kryzys polityczny we Włoszech stał za ostatnią - bardzo gwałtowną fazą zwyżki. Przypomnijmy, że wobec fiaska utworzenia rządu we Włoszech była perspektywa przyspieszonych wyborów, w których antyunijne partie jeszcze bardziej mogły zwiększyć swój stan posiadania. Rynek włoskich obligacji przez lata był uśpiony polityką EBC i kiedy pojawiły się problemy wielu inwestorów uciekało (tzw. efekt wąskich drzwi) powodując gwałtowną wyprzedaż EURUSD, a tym samym wzrosty na USDPLN. Włochy mają bardzo poważny problem strukturalny (wysokie zadłużenie i niski wzrost), ale wobec powołania rządu problem ten zniknie na jakiś czas z radaru rynku.
2. Ropa
Warto zwrócić uwagę na fakt, że w ostatnim czasie rynek ropy wyprzedzał notowania USDPLN. Dlaczego? Koniunktura w USA jest mocna i w tej sytuacji silny wzrost cen ropy (wywołany m.in. zerwaniem porozumienia z Iranem przez USA) może pobudzić inflację w USA, co może wywołać reakcję Fed. W ostatnich dniach ceny ropy nieco spadły, m.in. wobec doniesień o możliwym zwiększeniu dostaw przez Arabię Saudyjską. Sytuacja jest jednak dynamiczna: cały czas nie wiemy jak Europa zachowa się wobec Iranu, a szczyt OPEC dopiero 22 czerwca. Jeżeli OPEC faktycznie dostarczy więcej ropy, spadek jej ceny byłby dobrą wiadomością dla złotego.
Ceny ropy miały ostatnio spory wpływ na rynek walut, w tym na USDPLN. Źródło: xStation5
3. Fed
Fed w przyszłym tygodniu podniesie stopy procentowe po raz drugi w tym roku. Mało tego, naszym zdaniem tzw. dot-plot zasugeruje dwie kolejne podwyżki w 2018. Rynek jest jednak na w dużej mierze nastawiony na taki wynik posiedzenia. Prezes Powell wie, że dalszy istotny wzrost rentowności długu mógłby być niebezpieczny i w związku z tym może tonować oczekiwania podczas konferencji. Mimo to warto śledzić to posiedzenie w przyszłą środę (decyzja o 20:00).
4. EBC
Dzień po posiedzeniu Fed mamy decyzję EBC! Tu zmian nie będzie, ale rynki nastawiły się na zapowiedź zakończenia programu QE w tym roku - takie sugestie stały za ostatnimi wzrostami EURUSD i pomogły w spadkach na USDPLN. Z pewnością należy te wydarzenia śledzić (decyzja EBC w czwartek o 13:45, konferencja 14:30), naszym zdaniem ich wpływ koniec końców może się znosić i większe znaczenie mogą mieć punkty 1,2 i 5.
5. Analiza techniczna
Warto zwrócić uwagę na fakt, że ostatnie wzrosty były niemal lustrzanym odbiciem korekty spadkowej z 2015 roku - w obydwu przypadkach znosząc niemal 50% wcześniejszego trendu w bardzo dynamiczny sposób. Również po tej korekcie następował ruch w kierunku poprzedzającego trendu o bardzo dynamicznym charakterze i cofał on kurs poza zniesienie 23,6% (obecnie takie zniesienie wypada na poziome 3,54) i dopiero później rynek przeszedł w fazę konsolidacji. Oczywiście ta historia nie musi się powtórzyć i należy monitorować wpływ wyżej opisanych czynników.
Obecna sytuacja na USDPLN przypomina lustrzane odbicie tej z 2015 roku. Źródło: xStation5
Wszelkie decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższych informacji lub analiz podejmowane są wyłącznie na własne ryzyko. Powyższa informacja nie stanowi rekomendacji indywidualnej, a jakiekolwiek przedstawione w niej dane i analizy nie odnoszą się do indywidualnych celów inwestycyjnych, potrzeb ani indywidualnej sytuacji finansowej osób, którym zostały przedstawione.