Czego spodziewać się po decyzji BoC❓

📉Dolar kanadyjski traci przed decyzją Banku Centralnego

Bank Kanady (BoC) prawdopodobnie obniży stopy procentowe na trzecim z rzędu posiedzeniu w sprawie prowadzonej polityki monetarnej. Obawy o inflację w gospodarce kanadyjskiej słabną, a sami urzędnicy BoC coraz to częściej zwracają większą uwagę na słabnący rynek pracy.

Najważniejsze kwestie dotyczące dzisiejszej decyzji BoC:

• Decyzję bankierów poznamy o godzinie 15:45. Na godzinę 16:30 zaplanowana została konferencja prasowa z udziałem gubernatora Macklema, szefa BoC.
• Obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych została w pełni wyceniona przez rynek. Istnieje natomiast 17% prawdopodobieństwo na obniżkę stóp o łącznie 50 punktów bazowych
• Przy takiej wycenie rynku materializacja scenariusza obniżki o 25 punktów + wskazania na bardziej zachowawcze stanowisko bankierów mogłoby jednak wzmocnić dolara kanadyjskiego mimo dokonanej obniżki
• Do końca tego roku rynek wycenia, że obniżki stóp wyniosą łącznie 81pb (dla porównania w USA jest to 104pb, dla UK 43pb, dla strefy euro 61pb, a dla Szwajcarii 53pb)
• Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg przewidują, że Bank Kanady obniży stopy o ćwierć punktu procentowego na każdym z pięciu kolejnych posiedzeń, a stopa referencyjna spadnie do 3% do połowy 2025 r. Umieściłoby to ją w tzw. neutralnym przedziale banku, szacowanym poziomie, przy którym stopy procentowe ani nie spowalniają, ani nie stymulują gospodarki.

Źródło: Bloomberg Financial LP

Otoczenie makro:

W czerwcu Macklem, czyli gubernator BoC został pierwszym bankierem centralnym Grupy Siedmiu, który rozpoczął luzowanie polityki pieniężnej. Urzędnicy zasygnalizowali, że „rozsądnie” jest oczekiwać dalszych obniżek, jeśli roczne wzrosty cen będą nadal zwalniać. Inflacja mieści się obecnie w przedziale kontrolnym banku od 1% do 3% od siedmiu miesięcy i osiągnęła 2,5% w lipcu. Podstawowe miary stanu gospodarki również zwalniają, co wywiera presję na łagodzenie warunków pieniężnych w gospodarce.

Presja inflacyjna spada w Kanadzie, za czym idzie również stabilizacja presji po stronie płacowej. Źródło: XTB

Stopa bezrobocia wzrosła do 6,4% z 5% na początku ubiegłego roku. Źródło: XTB

Kanadyjscy konsumenci odczuwają skutki wyższych kosztów pożyczek, a konsumpcja gospodarstw domowych na osobę utrzymuje się na niskich poziomach. Źródło: XTB

Bank potwierdził, że zaczyna bardziej koncentrować się na ryzykach spadkowych dla gospodarki. W podsumowaniu obrad z lipcowego spotkania urzędnicy powiedzieli, że spędzili „sporo” czasu na omawianiu słabnącego rynku pracy w kraju. Od lipca stało się również jasne, że Rezerwa Federalna wkrótce obniży stopy procentowe. Powinno to pomóc rozwiać obawy o to, że Macklem zbyt szybko wyprzedzi największego partnera handlowego Kanady, co stanowiłoby scenariusz ryzykujący presję na dolara kanadyjskiego. Gospodarka Kanady wzrosła w tempie rocznym 2,1% w drugim kwartale, ale większość wzrostu była napędzana przez wydatki rządowe, a wczesne oznaki wskazują, że w trzecim kwartale będzie wolniejszy.

Spojrzenie na parę USDCAD:

Para USDCAD utrzymuje się na początku dzisiejszej sesji w strefie wczorajszych szczytów sesji intraday. Po dynamicznym trendzie spadkowym, który został zainicjowany na początku sierpnia nastąpiło odbicie, które zatrzymało spadki w strefie 1,34355 dolarów kanadyjskich. W średnim terminie wydaje się, że ogólny trend wzrostowy nie został załamany. Najważniejszym punktem kontrolnym, który mógłby wskazać na objęcie dominacji przez byki bądź niedźwiedzie może być strefa przecięcia 50-, 100- oraz 200- dniowych wykładniczych średnich kroczących, które definiują techniczne objęcie trendu spadkowego. Kluczowym punktem wsparcia natomiast pozostaje strefa lokalnych minimów z końcówki sierpnia. Źródło: xStation