W tym tygodniu kluczowe wydarzenie dla inwestorów – posiedzenie Rezerwy Federalnej. Od dawna spekulowano, że to właśnie w połowie roku mogłoby dojść do sygnalizacji początku normalizacji polityki monetarnej. Po drodze pojawiły się sygnały nie tylko wspierające tę tezę, ale również czynniki, które dają szanse Fed utrzymania obecnej polityki bez zmian. Co czeka nas, wobec tego w środę?
Po pierwsze inflacja w Stanach Zjednoczonych osiągnęła za maj 5,0%, wyraźnie powyżej oczekiwań. Inflacja bazowa wynosi 3,8% i jest najwyższa od ponad 20 lat! Ostatnio, kiedy notowane były takie tempa cenowe, ówczesny szef Rezerwy Federalnej Paul Volcker podnosił stopy procentowe do 20%! Oczywiście czasy były wtedy zupełne inne, ale wciąż dane pokazują, że sytuacja jest daleka od normalności. Fed prawdopodobnie będzie powtarzał, że inflacja ta w dużej mierze jest przejściowa, choć oczywiście coraz bardziej zwiększa się ryzyko tego, że bank centralny będzie w pewnym momencie zmuszony do gwałtownego hamowania, niż do powolnego wychodzenia z obecnie ekstremalnie akomodacyjnej polityki monetarnej. Oczywiście cały ten obraz sytuacji nie oznacza, że Fed nie ma podstaw do utrzymania swojej polityki. Jerome Powell wielokrotnie powtarzał, że rynek pracy jest jeszcze daleki od normalnej sytuacji, a ostatnie dane dotyczące zmiany zatrudnienia jedynie to potwierdzają. W obecnym tempie wzrostu zatrudnienia, sytuacja powróci do normalności za kilkanaście miesięcy. Po drugie zmniejszają się oczekiwania inflacyjne. Piątkowy raport z Uniwersytetu z Michigan pokazał, że oczekiwana inflacja w perspektywie rocznej wyniesie 4,0%, a nie 4,6%, jak podczas poprzedniej publikacji. Z kolei długoterminowe oczekiwania spadły do 2,8% z poziomu 3,0%.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDo tego wszystkiego wyraźnie spadają rentowności amerykańskich 10 letnich obligacji. Obecnie obserwujemy poziomu bliskie 1,4%. Coraz więcej prognoz wskazuje, że rentowności spadają do 1,2% a nawet do 1,0%. To oznacza, że rynek również nie widzi szans na utrzymanie tempa inflacji przez dłuższy czas, ale co ważniejsze nie oczekuje, że Fed zacznie zmniejszać skalę skupu aktywów. Oczywiście kiedyś przyjdzie taki czas, choć oczywiście wiele osób pyta się, czy nie będzie już za późno, aby opanować nie tylko inflację, ale również wiele potencjalnych baniek spekulacyjnych. Taka z pewnością może być widoczna na rynku akcyjnym, z historycznymi szczytami na wielu indeksach. Z drugiej strony pojawiają się głosy, że ceny niektórych surowców też są bardzo wysokie. Dotyczy to przede wszystkim cen zbóż, metali przemysłowych czy również ropy naftowej, która relatywnie do zeszłego roku, jest naprawdę bardzo droga. Decyzja Rezerwy Federalnej wraz z publikacją projekcji makroekonomicznych w środę o godzinie 20:00 czasu polskiego.
Rentowności zbliżają się do poziomu 1,4%, najniżej od początku marca. Mimo to złoto wyraźnie traci i testuje już okolice 1855 dolarów za uncję. Co ciekawe złoto traci dzisiaj dalej pomimo lekkiego odreagowania po piątkowym umocnieniu dolara. Jeśli rentowności będą dalej spadać po środowym posiedzeniu Fed, czy złoto powróci do wzrostów? czy raczej dojdzie do kolejnej dywergencji? Źródło: FRED
Złoto wyraźnie traciło w piątek, głównie dzięku umocnieniu dolara. Dzisiaj złoto kontynuuje spadki, pomimo odreagowania na parze EURUSD. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
