Kurs EURPLN wyłamuje się dzisiaj ze spadkowego trendu po gołębich komentarzach Ludwika Koteckiego z Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Zdaniem Koteckiego cykl obniżek stóp procentowych w Polsce rozpocznie się w III kwartale 2025, co istotnie kontrastuje z restrykcyjną i pozbawioną wszelkich sugestii narracją prof. Adama Glapińskiego.
Złoty deprecjonuje względem kluczowych walut (USDPLN: +0,95%, EURPLN: +0,89%, CHFPLN: +0,82%, GBPPLN: +0,52%), a najsilniejszy od 3 miesięcy wzrost kursu euro jest dodatkowo wspierany przez jastrzębi wydźwięk dzisiejszych komentarzy Isabel Schnabel z Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
EURPLN odnotowuje największy wzrost w ujęciu dziennym od listopada 2024 roku. Kurs byczo odbił się od dolnej granicy kanału spadkowego, wyciągając jednocześnie wskaźnik RSI ze strefy wyprzedania. Źródło: xStation5
Stopy i inflacja w 2025
Kotecki wycenił oczekiwany przez siebie cykl obniżek na 50-100 punktów bazowych do końca 2025 roku. Komentarz członka RPP ws. inflacji nie odbiegał od standardowej narracji NBP - głównymi czynnikami ryzyka pozostają ceny energii i opłaty administracyjne. Kotecki skrytykował również 5-6% procentowy deficyt budżetowy i zalecił bardziej restrykcyjną politykę fiskalną. Warto jednak wspomnieć, że Adam Glapiński przy tych samych argumentach nie dostrzegał przestrzeni na debatę na temat obniżek stóp w Polsce, zwłaszcza przy obecnych projekcjach wskazujących na ok. 5-procentową inflację do końca 2025 roku.
Początek końca luzowania w Strefie Euro?
Deprecjację złotego wspierają również jastrzębie głosy z Frankfurtu. Członkini zarządu EBC Isabel Schnabel w dzisiejszym wywiadzie dla Financial Times stwierdziła, że “nie jest pewna, czy polityka monetarna [w Strefie Euro] jest wciąż restrykcyjna”. Zdaniem Schnabel inflacja w usługach i wzrost płac są nadal “niekomfortowo wysokie”, dlatego też kolejne kroki w trwającym cyklu obniżek mogą być podejmowane ostrożniej.
W reakcji na komentarze Schnabel (EBC) rynki pieniężne zauważalnie obniżyły swoje oczekiwania wobec obniżek stóp w Strefie Euro. O ile wciąż panuje konsensus ws. marcowego cięcia, to prognozy nie wyceniają już pełnych 3 obniżek do końca 2025 jak miało to jeszcze miejsce w poniedziałek. Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Komentarz Walutowy - Czy zamkniecie rządu zamknie wzrosty na dolarze?
Bliżej rynków - Poranne webinarium (28.10.2025)
Podsumowanie dnia: Indeksy zyskują w oczekiwaniu na spotkanie Trump-Xi Jinping; metale szlachetne w odwrocie (27.10.2025)
PILNE: Indeks Dallas Fed dla przemysłu powyżej oczekiwań. Dolar delikatnie zyskuje
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
