Czego oczekiwać po PCE, preferowanej przez Fed miary inflacyjnej❓
Indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), preferowany wskaźnik inflacji Rezerwy Federalnej, znajdzie się w centrum uwagi jako najbardziej wyczekiwana publikacja danych w dzisiejszym kalendarzu makroekonomicznym. Główna różnica między CPI (indeksem cen towarów i usług konsumpcyjnych) a PCE polega na tym, że ten drugi obejmuje szerszy zakres towarów i usług, a także płatności pośrednie, takie jak opieka zdrowotna opłacana przez pracodawcę.
Chociaż rynki ogólnie oczekują wzrostu miesięcznej (MoM) zmiany PCE (zgodnie z najnowszymi dynamikami CPI), sygnały z poziomu konsumpcji osobistej mogą złagodzić jastrzębie stanowisko Fed w sprawie dalszych obniżek. Oczekuje się, że wydatki konsumenckie wzrosną o 0,1%, w porównaniu do wzrostu o 0,7% w grudniu 2024 roku. To, w połączeniu ze wzrostem oszczędności i oczekiwanym spowolnieniem wzrostu płac, może skutkować wyższymi oczekiwaniami co do obniżek stóp procentowych, chociaż obawy o inflację konsumencką, które się pojawiają, mogą przeważyć nad pozycjonowaniem rynku w tej kwestii.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąCzego oczekiwać od nadchodzącego raportu?
- Miesięczny bazowy PCE prawdopodobnie wzrośnie do 0,27% (z 0,16% w grudniu).
- Napędzany przez korekty cen w usługach zakwaterowania, rekreacyjnych i towarach nietrwałych.
- Roczny bazowy wskaźnik inflacji PCE ma spaść do 2,6% (z 2,8% w grudniu).
Grudniowy wskaźnik PCE znacznie wzrósł z poziomu bliskiego docelowemu do 2,6%, podczas gdy odczyt bazowy pozostał raczej stabilny, utrzymując się na poziomie 2,8% trzeci miesiąc z rzędu. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Kluczowe czynniki inflacji w zeszłym miesiącu
Oprócz inflacji kosztów mieszkań, na podwyższony odczyt CPI w zeszłym miesiącu wpłynęły głównie ceny żywności i energii, co uzasadnia oczekiwany spadek mniej zmiennego rocznego odczytu bazowego PCE. Jednak to, co prawdopodobnie przyczyni się do indeksu, to ceny usług rekreacyjnych i towarów trwałych, a także ogólna korekta cen na początku roku, wyższa niż oczekiwano ze względu na podwyższone oczekiwania inflacyjne.
Wszystkie główne kategorie CPI wpłynęły na ceny w styczniowym odczycie CPI. Źródło: xStation5
Oczekiwania inflacyjne nadal rosną
Ostatni raport Uniwersytetu Michigan na temat oczekiwań inflacyjnych zaniepokoił rynki wraz z raczej ponurym odczytem PMI. Po wcześniejszym skoku długoterminowych oczekiwań do 3,5%, roczne oczekiwania również wzrosły, osiągając 4,3% z powodu obaw o konsekwencje polityki handlowej Trumpa.
Źródło: xStation5
Nie oczekuje się, że Fed obniży stopy procentowe w pierwszej połowie 2025 roku, ponieważ efekt ceł Trumpa może spowodować powrót presji cenowej w gospodarce USA, co odzwierciedlają obawy konsumentów. Źródło: xStation5
EURUSD powoli odrabia straty po wczorajszym spadku, spowodowanym wzrostem dolara po ogłoszeniu ceł. Znaczny spadek wydatków konsumenckich może zmniejszyć różnicę między oczekiwaniami co do obniżek stóp procentowych przez Fed i EBC w tym roku, motywując dalszą aprecjację euro. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
