GBP zyskuje przed decyzją BOE 🔎

Bank Anglii ma pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie 4,25% 📃

Bank Anglii dołączy o 13:00 do pozostałych europejskich banków centralnych, które podejmowały dziś decyzję w sprawie stóp procentowych. Rynek nastawiony jest na utrzymanie stóp procentowych przez BoE na niezmienionym poziomie, przypisując takiemu scenariuszowi ok. 90% prawdopodobieństwo. 

Oczekiwania 🎯

13:00, Wielka Brytania - Decyzja w sprawie stóp procentowych za czerwiec:

• prognoza 4,25%; poprzednio 4,25%;

13:00, Wielka Brytania - BoE MPC:

• liczba głosów za utrzymaniem stóp procentowych: prognoza 7; poprzednio 2;
• liczba głosów za podwyższeniem stóp procentowych: prognoza 0; poprzednio 0;
• liczba głosów za obniżeniem stóp procentowych prognoza 2; poprzednio 7;

Obecnie stopa procentowa Banku Anglii wynosi 4,25%. U podstaw rynkowego przekonania o pozostawieniu stóp procentowych stoją dane makroekonomiczne, jakie napływały z Wielkiej Brytanii. Przede wszystkim dane inflacyjne wskazują na utrzymującą się presję cenową na Wyspach. Mimo obiecującego trendu spadkowego inflacji w pierwszym kwartale (tempo wzrostu cen spadło z 3% w styczniu do 2,6% w marcu), kolejne dwa miesiące przyniosły odbicie presji inflacyjnej i powrót dynamiki wzrostu cen do wartości powyżej 3%. Wczorajszy odczyt za maj na poziomie 3,4% (o 0,1 p.p. powyżej prognoz) utwierdza umocnienie presji inflacyjnej, dokładając kolejnego argumentu BoE do pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie. 

Również tempo wzrostu płac powróciło do podwyższonych wartości (szczególnie porównując dynamikę do okresu 2013-2019) stąd rosnące płace stanowią dodatkowy czynnik utrzymujące presję na wzrost cen dóbr. 

Opinia przedstawicieli BoE 👀

Gubernator Andrew Bailey podkreśla, że ewentualne cięcia stóp będą stopniowe i ostrożne. Główne ryzyka wymieniane przez przewodniczącego rady to m.in. utrzymująca się inflacja oraz rosnące napięcia geopolityczne, w tym eskalacja wojny na Bliskim Wschodzie oraz utrzymująca się wojna handlowa.

Wicegubernator Sarah Breeden oraz członkini Swati Dhingra skłaniają się ku wcześniejszemu luzowaniu polityki. Z kolei główny ekonomista Huw Pill wstrzymuje się od gołębiej postawy z uwagi na inflację oraz potencjalny wpływ ceł na ceny. Konsensus zakłada głosowanie za utrzymaniem obecnego poziomu stóp procentowych na poziomie 7-2. Kolejna luzowania polityki monetarnej może mieć miejsce dopiero w sierpniu, a następne w grudniu. W takim scenariuszu stopa procentowa na koniec roku wyniosłaby 3,75%. 

Scenariusze decyzji 🔎

Choć rynek przewiduje decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie, wciąż pozostaje przestrzeń do ewentualnych reakcji rynkowych w zależności od wydźwięku nastawienia przedstawicieli BoE. W przypadku pozostawienia neutralnej oceny, podkreślenia zależności od danych i zapowiedzi ewentualnego dalszego dostosowywania się polityki BoE możemy spodziewać się ograniczonych reakcji na funcie, przy czym możliwe jest utrzymanie obecnego trendu lekkiego umocnienia się brytyjskiej waluty. 

W scenariuszu bardziej gołębich wypowiedzi, umacniających przekonanie rynku o obniżkach stóp procentowych w kolejnych miesiącach możemy spodziewać się osłabienia brytyjskiej waluty, za to mocnego wzrostu na indeksie spółek wobec wizji luzowania kosztów pozyskania kapitału. Dodatkowo wzrosnąć powinny także ceny obligacji brytyjskich. 

Wciąż pozostaje także ewentualny scenariusz jastrzębiego nastawienia BoE, co doprowadzi najprawdopodobniej do wyraźnego dalszego umacniania się funta oraz ograniczy potencjał wzrostowy w indeksie FTSE 100. 

EURGBP

Funt brytyjski lekko traci przed ogłoszeniem decyzji. Ruchy na rynku forex są jednak stosunkowo małe. Para EURGBP traci dzisiaj 0,10% do 0,85480.

Źródło: xStation