Ostatnie dwa tygodnie nieoczekiwanie należą do dolara. Po tym jak Fed obniżył stopy we wrześniu i zapowiedział kolejne szybkie obniżki mogło wydawać się, że dla amerykańskiej waluty nie ma ratunku. Zadziwiająco mocne dane z USA zmieniły jednak ten obraz i dolar wrócił do gry.
Przypomnijmy, że we wrześniu Fed obniżył stopy procentowe od razu o 50 punktów bazowych, ale co więcej zarówno oficjalne materiały, jak i wybrzmienie konferencji prezesa sugerowały, że to jedynie początek lawiny obniżek. Bank, który przez miesiące opierał się rozpoczęciu luzowania, miał teraz nadrabiać stracony czas, aby zredukować ryzyko wciągnięcia gospodarki w recesję. Ponieważ para EURUSD i tak oscylowała w górnych rejonach wielomiesięcznej konsolidacji, tak więc wybicie górą i większe osłabienie dolara (globalne, nie tylko wobec euro) wisiało na włosku. W tym czasie zmieniły się jednak dwie rzeczy: z USA napłynęło kilka zaskakująco mocnych raportów, zaś ze strefy euro napływają coraz gorsze wieści.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPierwszy tydzień października przyniósł publikację raportu ISM dla usług oraz raportu o zatrudnieniu za wrzesień. Obydwie publikacje były bardzo mocne, sugerując odpowiednio nadal odpornego konsumenta, jak i zdrowe tendencje na rynku pracy. Publikacja nieco wyższej od oczekiwań (i względem sierpnia) inflacji bazowej za wrzesień, pokazała z kolei, że scenariusz szybkiego i trwałego powrotu inflacji do celu wcale nie jest gwarantowany. Oczywiście teraz należy postawić sobie pytanie, co na to Fed. Po tak gigantycznym zwrocie narracji Powellowi trudno może być w pewnym sensie przyznać się do błędu i zmienić kurs. Tym niemniej taka możliwość istnieje i jest to główne źródło umocnienia dolara na ten moment.
Problemy Europy też nie są tu bez znaczenia. EBC jako pierwszy zaczął obniżać stopy, ale miał to robić bardzo stopniowo – jedna obniżka o 25bp na kwartał. Tymczasem przed posiedzeniem w tym tygodniu Bank stoi pod presją, aby obniżyć stopy ponownie. Bardzo słabe raporty PMI w połączeniu z licznymi sygnałami problemów (m.in. od europejskich producentów samochodów) to drugi czynnik ciążący euro.
Warto też zwrócić uwagę na fakt, że na rynkach mamy sporo optymizmu pomimo sporych napięć geopolitycznych. Izrael cały czas nie odpowiedział na atak Iranu, ale fakt wysłania amerykańskiej obrony przeciwrakietowej na terytorium Izraela może sugerować, że eskalacja jest tylko kwestią czasu. Do tego dziś chińska armia przeprowadzała symulację blokady Tajwanu. Czy można wykluczyć, że Pekin wykorzysta napięcia na Bliskim Wschodzie do własnych celów?
Poniedziałek w kalendarzu jest niemal pusty. Z ciekawych publikacji warto zwrócić uwagę na dwa wystąpienia Kashkariego z Fed. O 8:40 euro kosztuje 4,29 złotego, dolar 3,93 złotego, frank 4,57 złotego, zaś funt 5,13 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
