- Nasdaq umocnił się 38% w ubiegłym roku
- 5 największych spółek stanowi 20% rynkowej kapitalizacji indeksu S&P500
- Dobre wyniki finansowe wspierały wzrosty w 2019 roku
- 3 czynniki, które należy wziąć pod uwagę w 2020 r.
- US100 odbija się od poziomu 9180 pkt
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąAkcje w USA mają za sobą świetny rok, główne indeksy rosły w dwucyfrowym tempie. Rajd był napędzany przez akcje technologiczne - Nasdaq (US100) i NYSE FANG+ (USFANG) zyskały odpowiednio 37,96% i 39,65%. Ponadto, 5 największych spółek technologicznych (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon i Facebook) odpowiada obecnie za prawie jedną piątą kapitalizacji S&P500. W tym komentarzu przyjrzymy się czynnikom, które przyczyniły się do wzrostu tych akcji w 2019 roku i na których inwestorzy powinni skupić się w 2020 roku.
Co spowodowało rajd w 2019 roku?
Do imponujących wyników amerykańskich firm z branży technologicznej w 2019 roku przyczyniło się kilka czynników. Po pierwsze, należy zauważyć, że przez cały poprzedni rok akcje były napędzane optymizmem wynikającym z rzekomych postępów w rozmowach handlowych między Chinami i USA oraz obniżek stóp przez Fed. Co więcej, Fed uruchomił program na kształt QE w drugiej połowie roku, zapewniając większe wsparcie dla rynków. Co jednak spowodowało, że akcje tech błyszczały wśród pozostałej części rynku? W większości przypadków powodem były dobre wyniki finansowe. W poniższej tabeli widać, że większość amerykańskich mega-techów miała bardzo dobry rok i odnotowała wzrost przychodów. W tym kontekście należy zauważyć, że wyniki indeksu Nasdaq wzrosły o 0,78% r/r w I kwartale, 5,72% r/r w II kwartale i 0,68% r/r w III kwartale 2019 roku.
Podczas gdy w 2019 roku istniało kilka czynników, które przyczyniły się do ożywienia rynków akcji, solidne wzrosty sektora mega-tech można w większości przypadków tłumaczyć dobrymi wynikami finansowymi. Źródło: Bloomberg, XTB Research
3 parametry warte uwagi w 2020 r.
Kontrola regulacyjna
Presja na wzmocnienie regulacji wielkich firm technologicznych narastała przez lata, podczas gdy firmy wzmacniały swoją monopolistyczną pozycję. Dyskusja na ten temat toczy się w Stanach Zjednoczonych i nie należy oczekiwać, że ulegnie ona osłabieniu przed wyborami prezydenckimi w 2020 roku, ponieważ jest to główna kwestia dla niektórych kandydatów Demokratów, takich jak na przykład Elizabeth Warren. Należy jednak zauważyć, że ten czynnik ryzyka pojawił się w 2019 roku i nie powstrzymał wzrostu cen akcji technologicznych, dlatego jeśli Kongres nie podejmie działań, kursy akcji mogą go zignorować również w tym roku.
Przedsiębiorstwa, których ta kwestia dotyczy: Facebook, Alphabet, Amazon, Apple
Podczas gdy poparcie dla Elizabeth Warren wciąż spada, w Stanach Zjednoczonych nadal toczą się dyskusje w sprawie mega-techów. Jeśli jednak nie zostaną podjęte działania, ceny akcji mogą zignorować tę kwestię, tak jak to miało miejsce w 2019 roku. Źródło: Bloomberg
Chmura obliczeniowa
Przetwarzanie w chmurze jest nowym polem do działania dla największych firm technologicznych, ponieważ zapotrzebowanie na takie usługi stale rośnie. Microsoft i Amazon są obecnie liderami w tym sektorze, a konkurencja między nimi prawdopodobnie zwróci uwagę. W zeszłym roku Microsoft zdobył duży kontrakt dla Pentagonu, jednak Amazon odwołał się od tej decyzji. Podczas gdy Microsoft jest liderem w sektorze cloud computingu (pod względem przychodów), firma Amazon depcze mu po piętach. Średnia roczna stopa wzrostu dla chmury Microsoft wynosi około 15% w ciągu ostatnich 4 lat, podczas gdy sprzedaż chmury Amazon rosła w tempie prawie 48% rok do roku! Alphabet również rozwija swoje usługi w zakresie przetwarzania danych w chmurze, ale jego przychody z tego obszaru działalności są 4-5 razy niższe niż przychody firmy Microsoft czy Amazon.
Przedsiębiorstwa, których ta kwestia dotyczy: Microsoft, Amazon, Alphabet
Microsoft był i nadal jest liderem w sektorze przetwarzania danych w chmurze. Jednak Amazon jest coraz bliżej, ponieważ jego przychody rosną prawie trzykrotnie szybciej. Apple został pominięty na wykresie z powodu ograniczonej dostępność danych dla przychodów z tytułu świadczenia usług cloud computingu. Źródło: Bloomberg, XTB Research
Podatek cyfrowy
Duże firmy technologiczne często generują większość swoich przychodów w Internecie. Przychody te pozostają nieopodatkowane ze względu na ich międzynarodowy charakter. Unia Europejska dąży jednak do zmiany sytuacji poprzez wprowadzenie podatku od usług cyfrowych na poziomie unijnym lub na szczeblu państw członkowskich OECD. Plan ten został na razie odłożony na bok, ale biorąc pod uwagę groźby ze strony Trumpa, temat ten może szybko wrócić do porządku dziennego. Wcześniejsze propozycje wskazywały na 3% stawkę podatku od dochodów generowanych w Unii Europejskiej. Mógłby to być główny temat dla amerykańskich spółek technologicznych w 2020 roku.
Przedsiębiorstwa, których ta kwestia dotyczy: Facebook, Alphabet, Amazon, Apple
Poza wymienionymi wyżej czynnikami, inwestorzy nie powinni zapominać o publikacji najnowszych wyników spółek. Większość mega-techów opublikuje raporty w przyszłym tygodniu. Źródło: Bloomberg, XTB Research
Techniczne spojrzenie na US100
Nasdaq (US100) w dalszym ciągu kontynuuje wzrosty, wybijając właściwie z dnia na dzień kolejne wyższe poziomy. Na początku tygodnia obserwowaliśmy niewielkie cofnięcie, jednak wczoraj indeks ponownie znalazł się na rekordowo wysokich poziomach. Podczas dzisiejszej sesji również możemy zauważyć nieznaczne spadki, niemniej przecena wyhamowuje na wysokości pierwszego wsparcia przy poziomie 9180 pkt. W przypadku kontynuacji ruchu w kierunku północnym, jako najbliższy opór należy traktować poziom 9250 pkt, czyli dotychczasowy najwyższy szczyt, a w przypadku jego wybicia okolice poziomu 9300 pkt, gdzie znajduje się górne ograniczenie kanału wzrostowego. Niemniej w przypadku pokonania wspomnianego wsparcia przy 9180 pkt, należy wziąć pod uwagę średnią SMA30, która w ostatnim czasie utrzymywała wzrosty. Dopiero jej pokonanie mogłoby się przełożyć na większą korektę spadkową.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.