Nakagawa z BoJ otwiera drogę do podwyżek stóp ?

Para USDJPY spadła dziś do najniższego poziomu od 28 grudnia 2023 roku. Bankierzy BoJ stwierdzili, że dalsze podwyżki stóp są podstawowym scenariuszem dla polityki monetarnej. Junko Nakagawa skomentował jednak, że trudno jest przewidzieć termin kolejnej podwyżki stóp BoJ. Dalsze umacnianie się japońskiego jena, przy spadającym dolarze amerykańskim, wywiera presję na „carry trade”, a wiele funduszy hedgingowych, takich jak Telemetry, dostrzega rosnące ryzyko zmiany warunków na rynku finansowym. Nakagawa spodziewa się, że wciąż zbyt wysoka inflacja za granicą będzie wywierać presję inflacyjną na japońskie ceny importowe (podczas gdy silniejszy jen wywiera presję na japońskich eksporterów), podczas gdy inflacja jest na dobrej drodze do wzrostu, przy silniejszym popycie krajowym wśród konsumentów.

• Rosnące ceny importu mogą wpłynąć na inflację konsumencką z opóźnieniem
• Wzrost płac prawdopodobnie przyspieszy, odzwierciedlając rosnące ceny i silniejszy popyt krajowy
• Konsumpcja prawdopodobnie wzrośnie umiarkowanie, odzwierciedlając dynamikę płac
• Oczekuje się, że inflacja będzie stopniowo przyspieszać. Osiągnięcie cyklu inflacji płacowej jest wciąż w zasięgu wzroku
• Ryzyko wzrostu inflacji utrzymuje się, podczas gdy ryzyko spadku może wynikać ze spowolnienia w gospodarkach światowych
• Nawet po lipcowej podwyżce stóp realne stopy procentowe pozostają głęboko ujemne, warunki monetarne są akomodacyjne
• Ceny poruszają się zgodnie z prognozami BoJ, sygnalizując rozsądne dostosowanie w łagodzeniu polityki pieniężnej
• Japońskie fundamenty są nadal silne, a rekordowe zyski japońskich firm nie są zagrożone
• Dalszy wzrost cen na rynku nieruchomości może wspierać szybsze podwyżki stóp BoJ, nawet w tym roku

Inflacja konsumencka w Japonii wyniosła 2,7% w lipcu. Realne stopy procentowe są nadal bardzo niskie, podczas gdy inwestorzy oczekują, że sierpniowe załamanie USDJPY prawdopodobnie nie powstrzyma Banku Japonii przed „zmianą” stóp procentowych. Uwagi Nakagawy potwierdzają tę tezę, podczas gdy ostateczny wynik polityki BoJ jest nadal niepewny, z ryzykiem recesji w USA, Europie i spowolnieniem popytu w Chinach, co może wywierać presję na japońskie firmy i warunki gospodarcze.

USDJPY (interwał D1)

Para USDJPY zniwelowała część spadków, tracąc dziś 0,7%, po osiągnięciu wcześniej poziomu 140,6. Zmienność może wzrosnąć podczas odczytu CPI w USA o 14:30. Spadki zatrzymały się w strefie 140,5, przy zniesieniu 61,8 Fibonacciego fali wzrostowej trwającej od 2022 roku. Skala obecnych spadków może sygnalizować korektę 1:1 (zielone strefy na wykresie) w długoterminowym, wzrostowym trendzie, jeśli para odbije się od obecnych poziomów. Ostatecznie wyższy od oczekiwań raport CPI z USA może wesprzeć przynajmniej krótkoterminowe odbicie, podczas gdy ryzyko „zmiany trendu” w dół utrzymuje się.

Źródło: xStation5