Przegląd surowcowy - Ropa, EMISS, Soja, Srebro (07.07.20)

11:32 7 lipca 2020

Ropa:

  • Ropa Brent oraz WTI pozostają kolejny tydzień poniżej kluczowego oporu (41 oraz odpowiednio 45 USD za baryłkę)
  • Arabia Saudyjska podnosi ceny eksportowe swojej ropy na sierpień dla Azji, USA oraz Europy, chociaż podwyżka jest mniejsza od oczekiwań. Średnio cena eksportowa jest o 1,2 USD na baryłce większa od benchmarku
  • Zdaniem JBC Energy popyt na paliwa w USA w lipcu będzie niższy o 17% r/r. Może to być związane z nakładaniem restrykcji w kluczowych stanach pod względem konsumpcji paliw (Arizona, California, Michigan)
  • Pozycje managerów netto na 4 kontraktach na ropę (Brent oraz WTI na NYMEX oraz ICE) najwyższe od 5 miesięcy. Z drugiej strony pozycjonowanie dla samej WTI na NYMEX wciąż jest płaskie.
  • Spada ilość produktów ropopochodnych dostarczanych na rynek, głównie pod względem paliwa lotniczego. Spowalnia wzrost produkcji benzyny na rynek amerykański.

Pozycje managerów na 4 najważniejszych rynkach ropy wzrastają netto do najwyższego poziomu od 5 miesięcy. Z drugiej strony na samym NYMEX pozycjonowanie na WTI wygląda bardzo płasko. Może to świadczyć o braku siły do kontynuacji wzrostów. Źródło: Bloomberg

Ilość paliwa lotniczego dostarczanego na rynek wyraźnie spadła. Źródło: Bloomberg

Cena ropy wciąż pozostaje poniżej kluczowego poziomu oporu. Jeżeli cena zamknie się 7 lipca w okolicach 40 USD za baryłkę, może stanowić to silny sygnał podażowy. Źródło: xStation5

EMISS (Pozwolenia na emisję CO2):

  • Ceny pozwoleń na emisję CO2 przebiły poziom 29 EUR za tonę. Obecnie trwa czwarty tydzień nieprzerwanych wzrostów
  • Cena dotarła do okolic zeszłorocznych szczytów z lipca. Korekta wyniosła wtedy ponad 25%.
  • Sezonowość cenowa wskazuje, że przed świętami Bożego Narodzenia osiągany jest lokalny szczyt. Sezonowość pod względem dynamiki powróciła do 5 letniej średniej po słabszym drugim kwartale.
  • Na rynku mówi się o coraz większych ograniczeniach podażowych w przyszłych latach, chociaż ze słabymi fundamentami w tym roku. Unia Europejska może zdecydować się na zwiększenie redukcji emisji do 2030 roku do 50-55% z obecnych poziomów (obecny cel to 40%). W tym momencie spekulacje te powodują wzrosty cenowe.
  • Odbicie cen węgla w Europie może wskazywać na wciąż wysoki popyt ze strony elektrowni oraz innych przedsiębiorstw korzystających z węgla, co również odradza popyt na pozwolenia na emisję.
  • Zdaniem Bloomberga rynek jest w tym momencie oderwany od krótkoterminowych fundamentów, biorąc pod uwagę sporą nadpodaż pozwoleń w bieżącym roku.

Odbijające ceny węgla mogą wskazywać na zwiększenie aktywności w przemyśle w Europie. Źródło: Bloomberg

Dynamika cenowa z obecnego roku powróciła do 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg

Ceny emisji dotarły do szczytów z zeszłego roku. W zeszłym roku od szczytów z lipca korekta wyniosła ponad 25%. Źródło: xStation5

Soja:

  • Obawy pogodowe doprowadzają do wyraźnego wzrostu cen zbóż w Stanach Zjednoczonych
  • Agencja pogodowa w USA informuje o zdecydowanie cieplejszych warunkach oraz możliwych suszach
  • Jakość upraw kukurydzy oraz soi pozostaje wysoko oraz względnie bez zmian
  • Rynek spekuluje o odradzającym się popycie ze strony Chin, biorąc pod uwagę odradzającą się populację trzody chlewnej po zeszłorocznym ataku Afrykańskiego Pomoru Świń
  • Zeszłoroczny kwartalny raport USDA pokazał zdecydowanie większe zapasy soi niż obecnie.
  • Zmniejszony areał uprawy kukurydzy w porównaniu do założeń z marca, nieco większe dla soi. Zdecydowany wzrost areału dla soi w porównaniu do zeszłego roku
  • Naszym zdaniem obecny wzrost cenowy jest opóźnionym sezonowym wzrostem, który zostanie zredukowany w najbliższych tygodniach. Warto pod tym względem obserwować pozycjonowanie na produktach rolnych, które w przypadku wykupienia dadzą sygnał do odwrotu.

Ostatnie kwartalne dane dla rynku zbóż w USA. Źródło: Bloomberg

Dynamika cenowa dla soi pozostaje poniżej 5 letniej średniej. Sezonowość wskazuje na spadki w najbliższym czasie. Źródło: Bloomberg

Soja cofa się z okolic poziomu 910 centów za buszel przy zniesieniu 61.8. Widać, że sezonowość wskazuje na spadki, natomiast pozycjonowanie spekulacyjne znajduje się relatywnie wysoko, w okolicach szczytu z 2018 oraz 2019 roku. Źródło: xStation5

Srebro:

  • Dalszy przyrost popytu na srebro ze strony funduszy ETF. Wyraźna korelacja cenowa.
  • Dalszy wzrost pozycji długich oraz krótkich. Pozycjonowanie netto pozostaje płaskie od ponad miesiąca.
  • Cena konsoliduje się od początku czerwca w zakresie zmiany 1 dolara na uncji.

Dalszy przyrost popytu ze strony ETFów. Cena jednak konsoliduje się wraz z konsolidacją pozycjonowania spekulacyjnego netto. Źródło: Bloomberg

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 935 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język