Ropa:
- Ogromny spadek cenowy w piątek 29 listopada w związku z negatywnymi komentarzami ze strony Arabii Saudyjskiej oraz Rosji
- Arabia Saudyjska wskazuje, że nie będzie brała na swoje barki zwiększonych cięć produkcyjnych
- Rosja chce rozważenia przedłużenia porozumienia o cięciu produkcji dopiero w kwietniu
- Irak wskazuje na możliwe dodatkowe cięcia na poziomie 400 tys. brk na dzień
- W przypadku wprowadzenia dodatkowego cięcia efekt netto będzie zdecydowanie mniejszy, biorąc pod uwagę większe cięcia w Arabii Saudyjskiej, czy dalsze oszukiwanie przy nowych limitach produkcyjnych ze strony takich państw jak Irak, Nigeria czy Rosja
- Zapasy w USA powyżej 5 letniej średniej w okolicach sezonowego szczytu
Jak widać w OPEC+ jest wiele krajów, które nie wypełniają postanowień porozumienia o cięciu produkcji. Co więcej są kraje, które produkują więcej. Najbardziej znaczącym krajem pod tym względem jest Irak. Źródło: Bloomberg, OilPrice.com
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Zapasy ropy w USA znajdują się powyżej 5 letniej średniej, co ogranicza potencjał wzrostowy na rynku ropy. Źródło: Bloomberg
Kawa:
- Kontynuacja wzrostu cen kawy, testowanie lokalnych szczytów z 2018 roku
- Sytuacja pod względem pozycjonowania CFTC zaczyna przypominać tę z 2016 roku
- Rajd w 2016 roku trwał niemal cały rok i wyniósł ok. 60%
- Bardzo silny spadek zapasów w ostatnim czasie, który wspiera ostatnią redukcję krótkich pozycji i jednoczesny wzrost pozycji długich
Spory spadek zapasów w ostatnim czasie wspiera odbicie cen. Źródło: Bloomberg
Wyraźny spadek pozycji krótkich poniżej pozycji długich (pozytywnie netto). Możliwa powtórka sytuacji z 2016 roku. Źródło: Bloomberg
W 2016 roku wzrost cen wyniósł ok. 60%. Jeżeli podobny zakres miałby się zrealizować również teraz, można byłoby oczekiwać 25% wzrostu od bieżących poziomów. Źródło: xStation5
Kukurydza:
- Odbicie w samej końcówce roku zgodne z sezonowością
- 5 letnia średnia w grudniu zmiany to 2,7%, 10 letnia średnia to 3,7%, co stanowi jako najlepiej zachowujący się surowiec rolny w ostatnim miesiącu roku
- Fatalny stan zbiorów, biorąc pod uwagę czynniki pogodowe w Stanach Zjednoczonych
- Część zbiorów ze względu na przymrozki może być wątpliwej jakości
- Najbliższy raport USDA może pokazać wyraźniejszy spadek zapasów końcowych na sezon
Zbiory w USA powinny zakończyć się już kilka tygodni temu. Na koniec listopada stan zbiorów wskazuje na niecałe 90% zebranego areału. Źródło: Bloomberg
Pomimo fatalnych wieści dotyczących na początku zasiewów, a później zbiorów, ocena zapasów końcowych pozostaje względnie wysoko. Najbliższy raport powinien to zmienić i nadać potencjalną presję na kontynuację ostatnich wzrostów. Źródło: Bloomberg
Złoto:
- Marazm na rynku złota, pomimo wyraźnego spadku wartości dolara oraz odwrotu na rynkach giełdowych
- Podobna sytuacja ma miejsce pod względem pozycjonowania netto oraz funduszy ETF, które nie zmieniają się znacząco w ostatnim czasie
- Sezonowość na złocie w grudniu jest raczej mieszana, 5 letnia średnia wskazuje na +1,1%, natomiast 10 letnia średnia na -2,5%. Z kolei styczeń wykazuje wyraźną tendencję pro-wzrostową.
- Banki centralne stanowią coraz większą siłę pod względem światowego popytu, biorąc pod uwagę słabą sytuację pod względem popytu jubilerskiego
- Indeksy odwrotu od ryzyka wyraźne spadały w ostatnim czasie, co pokazuje brak obaw inwestorów o nagłe wzrosty cen złota. Poziomy indeksów w okolicach dołków z przełomu I oraz II kwartału
Konsolidacja w pozycjonowaniu oraz w ETFach na rynku złota. Źródło: Bloomberg
Krótkoterminowe indeksy odwrotu ryzyka wskazują na brak oczekiwań na silne wzrosty cen. Ewentualna kilku tygodniowa konsolidacja na indeksach może wskazywać na zakończenie presji na dalszą wyprzedaż złota. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
