Ropa:
- Brent przy kluczowej strefie oporu, tuż poniżej szczytów z 2018 roku – kolejny opór to dopiero 90 dolarów za baryłkę
- Bardzo stroma struktura krzywej terminowej – backwardation
- Różnica między najbliższymi kontraktami sięgała na początku tego tygodnia nawet 1 USD, natomiast w perspektywie 12 miesięcznej ponad 8 godzin
- Pojawiają się prognozy dotyczące hiperinflacji w Stanach Zjednoczonych, która mogłaby doprowadzić do wzrostu cen ropy naftowej do zakresu 140-180 dolarów za baryłkę
- Z drugiej strony te poziomy wydają się być irracjonalne biorąc pod uwagę potencjalną destrukcję popytu
- WoodMac wskazuje, że wcześniej uważano poziom 80 dolarów za baryłkę jako poziom powodujący destrukcję popytu. Obecnie jednak ze względu na zmianę popytu z gazu na ropę, poziom ten mógł się przesunąć na wyższe poziomy
- Saudi Aramco obiecuje większe dostawy do rafinerii w Azji
- Chiny musiały zamknąć 60 kopalni węgla ze względu na powodzie, co nie tylko zwiększa ceny węgla, ale powoduje wzrost popytu na ropę i gaz
- Wcześniej Chiny nakazały 72 kopalniom zwiększyć wydobycie węgla, nawet tego najbardziej szkodliwego dla środowiska oraz nawet w momencie, gdy kopalnie wykonały swoje maksymalne wydobycie nadane przez regulacje środowiskowe
- Warto wspomnieć, że Chiny utrzymują nieoficjalny ban na australijski węgiel
- Iran chce większych inwestycji oraz produktów zagranicznych – w zamian oferuje ropę
Cena ropy Brent zbliża się do kluczowe strefy podażowej, która rozciąga się od 85 do 90 dolarów za baryłkę. Źródło: xStation5
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Różnica w kontraktach 12 miesięcznych wynosi już ponad 8 dolarów za baryłkę, co w przeszłości wskazywało na „szczyt” krótkoterminowego popytu. Źródło: Bloomberg
Pallad:
- Silne odbicie cen surowca, pomimo braku zmian perspektyw fundamentalnych
- Nornickel obniża znacząco prognozy deficytu na ten rok do 0,2-0,3 mln uncji z poziomu 0,4-0,5 mln uncji oraz do 0,3 mln uncji z 0,7 mln uncji za 2022 roku
- Nornickel dostarcza ok. 44% potrzebnej podaży surowca
- Sektor samochodowy to 83% całego popytu na pallad
- Szef sprzedaży rosyjskiej spółki wydobywczej wskazuje, że popyt powróci do normalności dopiero 2023 roku
- Sprzedaż palladu w 2021 roku ma być podobna do 2020 i wynieść 2,6 mln uncji (w porównaniu do 2019 był to spadek sprzedaży o 12%)
- Spółka w tym roku sprzedaje sporą ilość swoich zapasów
- Spółka planuje wznawiać produkcję we wcześniej zalanych kopalniach
- Warto zauważyć, że zastoje w dostawach energii mogą być mieszane dla palladu. Z jednej strony wydobyci jest bardzo energochłonne. Z drugiej strony braki dostaw w energii, w szczególności w Azji mogą doprowadzić do zastojów produkcyjnych w sektorze samochodowym.
Kluczowy opór dla palladu to okolice 2250 oraz 2300 USD. Źródło: xStation5
Złoto
- ETFy dalej wyprzedają złoto, z drugiej strony nieznacznie ożywienie ze strony pozycjonowania spekulacyjnego na złocie
- Rentowności wyraźnie rosną, wskazując na potencjalnie niższe ceny złota. Dolar amerykański również zyskuje
- Upadek rządu w USA mało prawdopodobny, z drugiej strony inwestorzy z rynku złota mogą nie wierzyć w rozpoczęcie taperingu QE w listopadzie, biorąc pod uwagę słabe dane z rynku pracy za wrzesień
ETFy dalej wyprzedają złoto. Źródło: Bloomberg
TNOTE i złoto znajdują się obecnie w bardzo dużej dywergencji. Podobna różnica była zauważalna w marcu. Wtedy złoto szybko zaczęło tracić, ale jednocześnie złoto w dalszym terminie zaczęło zyskiwać. Źródło: xStation5
Kukurydza:
- Cena pozostaje w wąskim zakresie 500-550 centów za buszel – potrzebne wyraźne wyjście z któregoś poziomu, aby doprowadzić do większej zmienności
- Sezonowość 15 letnia wskazuje na duże szanse na wzrosty, z drugiej strony 5 letnia zmienność pokazuje, że najbliższe tygodnie mogą być mieszane
- Lekkie ożywienie po stronie spekulantów – generalnie obserwowaliśmy wyprzedaż od kwietnia tego roku
- Jakość upraw kukurydzy w USA pozostawia wiele do życzenia. W przypadku pogorszenia pogody (tak jak w tamtym roku), możliwe bardzo niskie zbiory, które doprowadzą do ożywienia cenowego
- W zeszłym roku późna wegetacja, a następnie zalania i śnieg nie pozwalały na zebranie kukurydzy do końca, co doprowadziło do wyraźnego odbicia cenowego.
- W tym roku mamy dodatkowo spory wzrost eksportu surowca, w szczególności do Chin
Kukurydza próbuje odbijać od kilku tygodni, w przeciwności do ceny soi. Brak wyraźniejszego odbicia kluczowych surowców rolnych w USA to prawdopodobnie efekt słabego reala brazylijskiego. Kluczowym czynnikiem dla cen będzie rozpoczęcie zbiorów w USA – im późniejsze, tym lepiej dla cen. Źródło: xStation5
Jakość upraw kukurydzy jest relatywnie niska patrząc na ostatnie 5 lat. Teoretycznie pogoda może spowodować, że sezon będzie tak samo zły jak w zeszłym roku. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
