Ropa:
- Ropa spada poniżej 50 USD za baryłkę (WTI) oraz 55 USD za baryłkę (Brent) wobec oczekiwań spadku popytu w Chinach
- Oczekuje się, że popyt w Chinach spadł już o 1 mln brk na dzień, natomiast w krótkim terminie może obniżyć się nawet o 3 mln brk na dzień (20% całego popyti)
- Chiny w porozumieniu handlowym zobowiązały się do praktycznego zdublowania importu produktów energetycznych z USA do 18 mld USD w 2020 roku w porównaniu do 2017 roku
- Wzrost importu ropy z USA mógłby nastąpić w momencie opanowania sytuacji z wirusem
- Z drugiej strony ostatnia sytuacja po względem spreadu nie wróży najlepiej eksportowi ropy ze Stanów Zjednoczonych
Znaczny spadek spreadu między benchmarkami nie wróży niczego dobrego dla amerykańskiego eksportu. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Mimo wszystko może wydawać się, że większość negatywnych informacji jest już wyceniona w ropie. Cena odbija z okolic 50 USD za baryłkę, choć zeszła nieznacznie poniżej kluczowe strefy popytowej powiązanej z lokalnymi dołkami z 2019 roku. Kolejne ważne wsparcie związane jest ze zniesieniem 123.6 w okolicach 48 USD za baryłkę. Źródło: xStation5
Srebro:
- Srebro pozostaje relatywnie nisko pomimo obaw o spowolnienie wzrostu gospodarczego w związku z epidemią koronawirusa
- Dalsze problemy w Chinach mogą doprowadzić do spadku popytu na miedź
- Produkcja srebra w 70% zależy od wydobycia takich metali jak miedź, lit czy cynk
- Popyt inwestycyjny na miedź w końcówce 2019 roku był słaby, ale dalsze obawy o wzrost gospodarczy oraz słabość dolara mogą doprowadzić do podobnego wystrzału jak w zeszłym roku
- W zeszłym roku ETFy skupiły ok. 80 mln uncji
- Pozycjonowanie na srebro pozostaje na ekstremalnie wysokim poziomie, co może być potencjalnym zagrożeniem dla rajdu cenowego
Produkcja srebra jest zlokalizowana głównie w Ameryce Południowej w związku z wydobyciem metali przemysłowych. Źródło: CPM Group, GoldSilver
Srebro pod względem pozycjonowania może wydawać się wykupione. Z drugiej strony po kilku miesiącach spadków widać wzrost zainteresowania srebrem ze strony ETFów. Źródło: Bloomberg
Srebro znajduje się relatywnie nisko w porównaniu do złota, patrząc na zachowanie cen od początku roku. Za srebrem przemawia jednak możliwa słabość dolara, problemy podażowe oraz ostatnie odbicie popytu inwestycyjnego. Źródło: xStation5
Soja
- Porozumienie handlowe i tak nie dawało dużych nadziei dla wyraźnego odbicia eksportu soi w USA
- Epidemia koronawirusa może zmniejszyć szanse na wzrost eksportu w pierwszej połowie roku
- Eksport do Chin z USA poniżej 5 letniej średniej, inspekcje soi gotowej do eksportu wyższe od oczekiwań
- Ilość długich pozycji na rynku soi pozostaje wciąż bardzo niska
Eksport soi do Chin gorzej niż 5 letnia średnia, wobec sezonowo dosyć aktywnego początku roku. Obecnie jednak Chiny importować powinny głównie z krajów Ameryki Południowej. Źródło: Bloomberg
Liczba pozycji długich pozostaje ekstremalnie niska, co może dawać nadzieję na pojawienie się kontrariańskiego sygnału kupna. Z drugiej strony zmienność pozycji netto jest bardzo podobna do samej zmienności cenowej. Źródło: Bloomberg
Aluminium:
- Tymczasowo zamknięta produkcja z Brazylii oraz Chin w 2019 roku ma powrócić na rynek
- Nowe moce produkcyjne z Rosji nakładają presję na ceny w ostatnim czasie
- Dodatkowo oczekiwania spowolnienia gospodarczego w Chinach powodują obawy o stan popytu w pierwszej połowie bieżącego roku
- Capital Economics oczekuje jednak wyraźnego odbicia popytu na koniec bieżącego roku
- Norsk Hydro, Alcoa oraz Rio Tinto rozważają ciecia produkcji aluminium wobec niskich cen
- Eksport półproduktów z Chin doprowadzić do presji na spadek cen aluminium na całym świecie – wpływ koronawirusa może ostatecznie doprowadzić do pojawienia się presji wzrostowej
- Bazowy scenariusz zakłada jednak utrzymanie sporej nadpodaży na rynku, co może ograniczyć próby odbicia
Cena aluminium testuje ważne wsparcie związane z lokalnymi dołkami z zeszłego roku oraz zniesieniem 78.6. W przypadku zejścia niżej kolejne wsparcia to 1600 oraz 1500 USD za tonę. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
