Ropa:
- Ropa próbuje odrabiać ostatnie straty, ale pozostaje w konsolidacji blisko kluczowych poziomów oporu (dolne ograniczenie wzrostowego kanału)
- Raporty IEA oraz OPEC na temat fundamentów rynku ropy wskazują, że Omicron może wpłynąć negatywnie na popyt, ale będzie to mały oraz krótkotrwały wpływ
- Zdaniem IEA, Stany Zjednoczone, Kanada oraz Brazylia zwiększą produkcję ropy do rekordowych poziomów
- IEA oraz OPEC wskazują, że popyt na ropę wróci do poziomów sprzed pandemii w drugiej połowie przyszłego roku
- IEA oczekuje nadpodaży na poziomie 1,7 mln brk/d w Q1 22 oraz 2,0 mln brk/d w Q2 22
- OPEC wciąż oczekuje nadpodaży w przyszłym roku, głównie za sprawą mocnego przyrostu produkcji w Ameryce Północnej oraz dzięki przywróceniu podaży ze strony OPEC+
- Niemniej perspektywy popytu na przyszły rok zostały podniesione. W przypadku dalszego ustępowania koronawirusa oraz szybszego odbicia popytu ze strony sektora lotniczego, globalny popyt może być niedoszacowany
- Minister ds. ropy z Arabii Saudyjskiej wskazuje, że posiedzenie OPEC+ wciąż nie zostały zakończone. Rozmowy trwają w zasadzie codziennie. Codziennie może dojść do ważnych decyzji.
- Rynek ropy jest mocno niedoinwestowany, możliwy spadek podaży nawet o 30 mln brk w perspektywie 10 lat w przypadku braku dodatkowych inwestycji (zdaniem Arabii Saudyjskiej)
OPEC oczekuje wyraźnego przyrostu podaży ropy z Ameryki Północnej, OPEC oraz Rosji. Popyt będzie odbijał, ale nie tak dynamicznie jak będzie rosła podaż. Źródło: Bloomberg, OPEC
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Ropa pozostaje poniżej dolnego ograniczenia wzrostowego kanału trendowego oraz poniżej spadkowej linii trendu. Źródło: xStation5
Złoto:
- Złoto pozostaje nisko w oczekiwaniu na decyzję Fed o możliwym przyspieszonym taperingu
- Oczekuje się, że tapering zostanie zdublowany do 30 mld USD miesięcznie
- Kluczowe będzie zachowanie rentowności przy przyspieszonym taperingu. Jeśli dojdzie do dalszego wzrostu rentowności, złoto może ponownie ruszyć w kierunku 1700 USD.
- Jeśli jednak Fed nie będzie komunikował niczego więcej oprócz taperingu oraz zwiększonej prognozy inflacji, może dojść do realizacji zysków i przyrostu cen do zakresów 1800-1815 USD za uncję. Złoto może jednak pozostać pod presją do momentu pierwszej podwyżki stóp procentowych
- Od początku roku ETFy pozbyły się 8,2% złota. Na ten moment na plusie znajduje się jedynie srebro (+1,7%) oraz pallad (+10%). Srebro oraz Pallad są jednak wielokrotnie mniejszymi rynkami niż złoto
- Przyszły rok może przynieść nam wysoką strukturalną inflację, nawet w przypadku podwyżek stóp procentowych, co może działać na korzyść złota (może dojść do podobnej sytuacji jak w 2015 roku, kiedy złoto odbiło po 1 podwyżce)
- Realne stopy procentowe na całym świecie są wciąż silnie ujemne, a mimo to 2021 jest negatywny dla złota
- Złoto znajduje się również pod presją ogromnej nadpodaży. W III kwartale wydobycie sięgnęło 960 ton, co było najwyższym poziomem w historii w ujęciu kwartalnym
- Wzrost podaży w przyszłym roku może być jednak ograniczony ze względu na znaczne wzrosty kosztów, co może ograniczyć wydobycie z niektórych projektów
Złoto pozostaje w wąskiej konsolidacji, ograniczone poziomem 1790 USD. Dodatkowo wyżej mamy średnią 50 okresową oraz okrągły poziom 1800 USD. Jeśli dojdzie do realizacji zysków na dolarze, złoto może próbować wejść w strefę 1800-1815. W innym przypadku może nastąpić próba przetestowania strefy 23.6 oraz poziomu 1763 USD. Źródło: xStation5
Pozwolenia na emisję CO2:
- Pozwolenia na emisję wzrosły do bardzo wysokich poziomów, okolic 90 EUR za kontrakt dzięki wzrostowi wykorzystywania paliw kopalnych w Europie na produkcję elektryczności oraz ogrzewanie
- Sezonowość wskazuje, że szczyty powinny być osiągnięte w przyszłym tygodniu i następnie powinniśmy obserwować konsolidację
- Kluczowe poziomy wsparcia to 72 EUR przy zniesieniu 50% ostatniego impulsu wzrostowego
- Niemcy nie chcą spadku poniżej 60 EUR, aby utrzymać ograniczanie emisji na właściwym torze
- W tym roku rafinerie w Europie musiały kupić ok. 24% pozwoleń na emisję, oprócz tych przyznanych za darmo. W przyszłym roku ze względu na mniejszą ilość emisji, rafinerie mogą skupić nawet 30% potrzebnych emisji
- Ceny gazu w Europie pozostają wysoko, co zmusza wykorzystanie m.in. węgla w celach energetycznych i ciepłowniczych. To stwarza ryzyko wzrostu cen nawet w okolice 100 EUR za kontrakt
- Prognoza SEB to 100 EUR, prognoza Berenberg to 110 EUR do końca roku
- Łagodniejsza zima może jednak doprowadzić do zmniejszonej presji na wzrosty
Cena pozwoleń na emisję testuje okolic 80 USD i znajduje się poniżej zniesienia 23.6. Sezonowość sugeruje, że w najbliższym czasie może pojawić się lokalny szczyt. Źródło: xStation5
Gaz ziemny:
- Widowmaker – to spread pomiędzy kontraktami marcowym oraz kwietniowym, który pokazuje nam czy rynek ma wystarczająco podaży na zimę
- Marzec to końcówka sezonu wykorzystania gazu w dużym stopniu, kwiecień to początek sezonu odbudowywania zapasów
- Niski spread sugeruje, że podaż gazu będzie wystarczająca
- Obecnie spread pomiędzy tymi kontraktami jest najniższy od wielu lat, co sugeruje, że rynek na ten moment może pozostać pod presją
- Sezonowy dołek oczekiwany jest na koniec stycznia. W zeszłym roku wybuch zimy miał miejsce właśnie w styczniu i lutym. Ważna jest obserwacja spreadu, który może sugerować zmieniające się warunki
Spread Marzec-Kwiecień jest najniższy od wielu lat i sugeruje, że gazu powinno wystarczyć na zimę w USA. Źródło: Bloomberg
Wykorzystanie gazu w grudniu tego roku może być znacznie niższe niż w zeszłym, co może nadawać dalej krótkoterminową presję na ceny. Źródło: Bloomberg
Ceny gazu znajdują się poniżej dolnej wstęgi Bollingera, co może sugerować wyprzedanie. Z drugiej strony cena znajduje się poniżej zniesienia 61.8 ostatniego impulsu wzrostowego z tego roku. Sezonowość wskazuje na spadki do końca stycznia. Kluczowe wsparcie to okolice poziomu 3,3 USD MMBTU. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
