Przegląd surowcowy - Ropa, złoto, kawa, aluminium (18.01.2022)

12:44 18 stycznia 2022

Ropa:

  • Ceny ropy najwyżej od 2014 roku w związku z jednorazowymi czynnikami oraz zmianą oczekiwań, co do możliwości wystąpienia nadpodaży w tym roku
  • Chwilowe ograniczenia produkcji w Libii oraz Kazachstanie oraz napięta sytuacja na Bliskim Wschodzie pobudzają ceny ropy
  • Wzrosty w zakresie 12-13% w tym roku. Ropa naftowa oraz jej produkty najlepszymi surowcami w pierwszych tygodniach tego roku
  • Goldman Sachs oczekuje ceny 100 USD za Brent w III i IV kwartale tego roku. Poziom 98 USD średnio w tym roku oraz 105 USD w 2023 roku.
  • GS oczekuje, że zapasy OECD przed okresem letnim spadną do najniższego poziomu od 2000 roku
  • Oczekuje również, że wolne moce produkcyjne w OPEC+ spadną do najniższego poziomu w historii na poziomie 1,2 mln brk na dzień, co przy braku odpowiednich inwestycji może wyhamować wzrost produkcji w kolejnych latach
  • Oczekiwania przywrócenia produkcji z Iranu przesunęły się na II kwartał 2023 roku

Ropa Brent wzrosła w okolice 88 USD za baryłkę, natomiast ropa WTI testuje okolice 85 USD. Nie jest wykluczone, że przy tak silnej strefie podażowej wynikającej z lokalnych dołków z początku poprzedniej dekady pojawi się presja spadkowa na ropę. Z drugiej strony w przypadku przebicia, kolejny kluczowy cel dla WTI to okolice 91,5. Poziom ten wynika ze zniesienia 127.2 ostatniego impulsu spadkowego oraz lokalnych dołków z 2013 roku. Źródło: xStation5

Złoto:

  • Silny wzrost rentowności w USA na nowo wywołuje presje na spadek cen złota
  • TD Securities oraz World Gold Concil wskazują, że realne stopy procentowe pozostaną wciąż bardzo niskie, nawet pomimo potencjalnych podwyżek stóp w USA
  • Managerowie funduszy obniżyli ilość spekulacyjnych pozycji długich na kontraktach na złoto oraz lekko zwiększyli ilość pozycji krótkich
  • Ilość długich pozycji spekulacyjnych jest najniższa od sierpnia zeszłego roku
  • Fundusze ETF pozostają bierne w oczekiwaniu na dalsze zmiany w polityce monetarnej
  • W raporcie z perspektywami na 2022 rok, WGC pokazuje, że złoto traciło przed pierwszą podwyżką oraz zyskiwało w perspektywie 6 oraz 12 miesięcy po pierwszej podwyżce (również w porównaniu do innych aktywów)

Liczba longów została znacznie zredukowana, a fundusze ETF pozostają bierne. Jak widać popyt inwestycyjny na złoto jest mocno ograniczony w oczekiwaniu na podwyżki stóp procentowych. Źródło: Bloomberg

Patrząc na historyczne zachowanie złota po pierwszej podwyżce w cyklu, możemy zauważyć, że złoto zachowywało się całkiem pozytywnie. Źródło: WGC

Kawa:

  • Kawa zyskuje w ostatnich tygodniach, zbliżając się do szczytów z końca poprzedniego roku
  • Perspektywy popytowe na kawę pogorszyły się nieco w związku z dalszym rozwojem pandemii. Starbucks czy Chipotle Mexican Grill wskazują, że częściowo ograniczają dostęp do swoich kawiarni i restauracji. Ponownie zwiększa się ilość posiłków sprzedawanych na wynos
  • Green Coffee Association w USA wskazuje na dalszy silny spadek zapasów kawy zielonej – zapasy śledzone przez GCA są bliskie najniższych poziomów od połowy 2015 roku
  • Zapasy w portach śledzone przez ICE zaliczają kolejny silny spadek i wynoszą zaledwie 1,4 mln worków (kawa do dostaw)
  • Ostatnio pogoda w Brazylii nie sprzyjała farmerom – powodzie powodują problemy w sadzeniu nowych drzewek oraz zwiększają szanse na pojawienie się chorób dla ograniczonej ilości drzewek, która pozostała po przymrozkach i suszach z zeszłego roku

Zapasy kawy dostępnej do dostaw ICE dalej spadają. Źródło: Bloomberg

Aluminium:

  • Cena aluminium powróciła w okolice 3000 USD za tonę
  • Zeszły rok przyniósł niższy przyrost produkcji aluminium oraz bardzo mocną konsumpcję
  • Perspektywy na 2022 rok pozostają podobne, co jest związane z dużymi kosztami w postaci cen energii
  • Dalsze próby ograniczenia emisji w Chinach i wysokie ceny energii mogą doprowadzić do wyhamowania wzrostu podaży w tym kraju. Oprócz samego problemu wysokich cen energii w IV kwartale zeszłego roku pojawił się również problem braku dostaw energii, który obniżył produkcję aluminium
  • Oczekuje się, że problem związany z niedostatkiem półprzewodników przeminie w 2022 roku, co zwiększy produkcję samochodów i w jeszcze większym stopniu doprowadzi do zmniejszenia się zapasów aluminium na śoiecie

ING oczekuje kontynuacji głębokiego deficytu na rynku aluminium. Źródło: IAI, ING Research

Zapasy aluminium zostały wydrenowane do najniższego poziomu od 2005 roku. Źródło: Bloomberg

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 935 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język