Ropa:
- Unia Europejska teoretycznie mogłaby już w tym tygodniu zdecydować się na ban na import rosyjskiej ropy.
- Takiej decyzji sprzeciwiają się Węgry. Europa obawia się, że w takim wypadku doszłoby do zatrzymania dostaw gazu z Rosji
- Spekuluje się, że odejście zagranicznych firm z Rosji może doprowadzić do zmniejszenia się produkcji ropy nawet na poziomie 3 mln brk na dzień. Zachodnie firmy świadczące usługi na rynku ropy (takie jak Haliburton czy Schlumberger) to jedynie 15% wszystkich usług. Z drugiej strony spółki te są w ponad 50% odpowiedzialne za zaawansowane metody zwiększania produktywności.
- Średni scenariusz dla ropy wg Goldman Sachs wskazuje na 1,5 mln brk na dzień zamrożenia rosyjskiej podaży ropy, co dałoby ropę na poziomie 120 USD za baryłkę (bardzo blisko obecnych poziomów). Ten sam scenariusz wskazuje na spadek cen na przyszły rok do 110 USD. Najgorszy scenariusz GS wskazuje na 165 mln brk na dzień – ten scenariusz zakłada, że Chiny i Indie nie biorą dodatkowej ropy z Rosji
Zagraniczne firmy świadczące usługi na rynku ropy naftowej w Rosji są odpowiedzialne za ponad 50% zaawansowanych metod na zwiększenie produktywności. Ich wyjście może oznaczać, że produkcja z Rosji może nie być w stanie rosnąć zgodnie z porozumieniem OPEC+. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Scenariusze dla ropy wg Goldman Sachs. Scenariusz spadku podaży o 4 mln brk na dzień jest mało realistyczny, gdyż wymagałby brak zaangażowania Chin oraz Indii. Źródło: Goldman Sachs
Złoto:
- Rentowności obligacji wyraźnie rosną, choć jednocześnie doszło do niemal całkowitego wypłaszczenia krzywej dochodowości
- Fed jest gotowy do podwyższenia stóp procentowych o 50 punktów bazowych
- Zloto utrzymuje się powyżej 1900 USD, choć rentowności wskazują na niższe wyceny dla złota
- ETFy utrzymują najwięcej złota od ponad roku, co wskazuje na dużą niepewność wśród inwestorów w związku z wojną
- ETFy kupowały złoto 8 dni z rzędu, ilość złota w skarbcach wzrosła o 7% od początku roku (srebro zaliczyło wzrost jedynie o 1,4%)
ETFy kupują złoto, co może wskazywać, że spadki na rynku są ograniczone w związku z rosnącymi stopami procentowymi oraz rentownościami. Krótkoterminowe wsparcie może znajdować się w okolicach 1890-1900 USD za uncje. Źródło: Bloomberg
Cena złota testuje wsparcie w postaci dolnego ograniczenia formacji trójkąta. Przebicie tego wsparcia mogłoby sprowadzić złoto w okolice 1890 USD, choć ostatni wzrost rentowności wskazuje na potencjalnie niższe poziomy. Źródło: xStation5
Miedź:
- Miedź jest obecnie najmocniej wyprzedawanym metalem na giełdzie w Szanghaju (net open interest -13 tys. pozycji)
- Chińscy brokerzy w dalszym ciągu utrzymują krótkie pozycje na niklu netto, ale ilość samych pozycji krótkich zmniejszyła się o ponad połowę w ostatnich dniach
- Kolejne pakiety stymulacyjne w Chinach mogą prowadzić do zwiększenia wydobycia i tym samym w dłuższym terminie ograniczyć siłę wzrostową na rynku metali
- Z drugiej strony miedź może być narażona na spadek aktywności gospodarczej w Chinach w związku z koronawirusem
- Zapasy w Chinach oraz na świecie w ostatnim czasie odbiły, co może pokazywać zmniejszone zużycie w najważniejszej dla metali gospodarce świata (50% globalnego popytu na miedź)
- Capital Economics nie wyklucza „twardego lądowania” w Chinach, co doprowadziło ceny miedzi poniżej 5000 USD za tonę w 2016 roku
- Impuls kredytowy zaczyna odbijać w Chinach, ale zmiana 12 miesięczna jest dalej ujemna. 1,5 roczne przesunięcie impulsu pokazuje, że możemy znajdować się na szczycie cenowym
Liczba pozycji krótkich na miedzi w Chinach nie jest nadmiernie wysoka, choć wciąż istnieje ryzyko short squeeze takiego jak na rynku niklu. Pozycje krótkie na LME są ekstremalnie niskie, co może świadczyć o sygnale kontrariańskim. Źródło: Bloomberg
Miedź jest obecnie najchętniej wyprzedawanym metalem na kontraktach w Szanghaju. Źródło: Bloomberg
Zapasy miedzi odbiły w ostatnim czasie, co pokazuje możliwość zmniejszającego się popytu. Źródło: Bloomberg
Impuls kredytowy w Chinach (przesunięty do przodu o 18 miesięcy) wskazuje, że możem znajdować się na szczycie cenowej. Jeśli stymulacja rządowa nie będzie nakierowana na inwestycje, miedź może znaleźć się pod presją. Źródło: XTB, Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
