Przegląd surowcowy - Ropa, złoto, srebro, miedź (21.05.2024)

13:29 21 maja 2024

Ropa:

  • Ropa w ograniczonym stopniu zareagowała na ryzyko związane z sytuacją na Bliskim Wchodzie.
  • Ropa WTI spada w okolice ważnego wsparcia w okolicach 78 USD za baryłkę
  • Warto zauważyć, że dostępne moce produkcyjne w OPEC pozostają wysokie
  • Jednocześnie produkcja w Iranie pozostaje wysoko względem ostatnich lat, ale spada eksport
  • Kolejne spotkanie OPEC+ odbędzie się w czerwcu. Rynek obstawia raczej utrzymanie dodatkowego cięcia produkcji, ale może to nie być w pełni wycenione przez rynek
  • Zapasy ropy w USA pozostają wyraźnie poniżej 5 letniej średniej, a dodatkowo potencjał do spadku produkcji w najbliższym czasie i zakupy ropy do zapasów strategicznych mogą spowodować, że zapasy ropy ponownie wyraźnie spadną

Zapasy ropy w USA pozostają poniżej 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Eksport ropy z Iranu spada. Warto pamiętać, że głównym odbiorcą irańskiej ropy są Chiny. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Patrząc na przesuniętą korelację między liczbą wież wiertniczych w USA oraz produkcją ropy, teoretycznie w najbliższym czasie amerykańscy producenci mogą mieć problem z utrzymaniem tak wysokiej produkcji. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Doszło ostatnio do przełamania 50 okresowej średniej przez 25 okresową średnią z góry. Ostatni taki sygnał w 2023 roku wygenerował jeszcze 1,5 miesiąca spadków na poziomie ok. 18%. Z drugiej strony obecne fundamenty są nieco inne, ale jeśli historia miałby się powtórzyć

Złoto:

  • Złoto mocno wzrosło na początek tego tygodnia w związku z niepewnością dotyczącą sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz wzrostem oczekiwań na obniżki stóp procentowych w USA
  • Z drugiej strony bankierzy z Fed nie wskazują na to, aby jedne dane inflacyjne zmieniły ich postrzeganie trendu inflacji
  • W tym tygodniu z ważniejszych danych z USA poznamy jedynie indeksy PMI, które jednak nie powinny zmienić bardzo sytuacji związanej z oczekiwanymi cięciami stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej
  • Liczba otwartych pozycji na rynku metali szlachetnych wzrosła do wartości 215 mld USD
  • Złoto porusza się zgodnie z maksymalnym zachowaniem z ostatnich lat. Jeśli ruch miałby być kontynuowany, dalsze wzrosty są jeszcze możliwe i wypadałyby one w okresie wzmożonego oczekiwania dotyczącego cięć stóp procentowych w USA
  • Po ostatnim odbiciu złota od początku maja, ETFy ruszyły do kupowania złota. Jest to największy przyrost od marca tego roku.

ETFy zaczęły kupować złoto, co może być kluczowym czynnikiem przy kontynuacji dalszej hossy na rynku metali szlachetnych. Niemniej na ten moment są to ograniczone zakupy.

Pozycjonowanie na COMEX nie ulega dużym zmianom w ostatnim czasie, ale pozycje długie na giełdzie w Szanghaju bardzo mocno rosną. Pozycje netto są najwyżej od 2020 roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Złoto porusza się zgodnie z 5 letnim maksymalnym zachowaniem. To mogłoby sugerować konsolidację w najbliższych 2 tygodniach, ale później kontynuację silnych wzrostów, w szczególności w okolicach 130-150 sesji w roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Srebro:

  • Wzrost cen srebra napędzany jest w dużej mierze niepewnością dotyczącą produkcji rudy miedzi na świecie. Większość produkcji srebra ma miejsce przy okazji wydobycia rud miedzi
  • Dodatkowo popyt na srebro dalej rośnie, głównie ze względu na fotowoltaikę, co ma doprowadzić do 4 z rzędu dużego deficytu na rynku
  • Stosunek cen złota do srebra spadł do poziomu 10 letniej średniej kroczącej. Patrząc na 20 letnią średnią, wycena srebra przy obecnych poziomach cen złota powinna wynosić 35 USD za uncję, natomiast długoterminowa średnia stosunku cenowego sugeruje, że srebro mogłoby sięgnąć nawet 45 USD za uncję, przy utrzymaniu cen złota bez zmian

Stosunek cen złota i srebra znajduje się w konsolidacji od ponad 2 lat między 79, a 90 punktów. Teoretycznie hossy na rynku metali szlachetnych powodują, że srebro czy platyna powinny zyskiwać mocniej niż złoto w pewnej fazie cyklu. Stosunek cen wskazuje, że możemy być dopiero na samym początku tego cyklu i sugeruje przynajmniej spadek w okolice 68 punktów. To dawałoby wycenę 35 USD za uncję dla srebra, przy utrzymaniu cen złota przy poziomie 2400 USD za uncję. Z drugiej strony przy 2500 jest to już 36,7 USD za uncję. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Srebro zyskuje już 28% w tym roku i odbiega od sezonowości. Jednak maksymalne zachowanie z ostatnich 5 lat pokazuje, że wcale nie jest to największy wzrost, którego ostatni doświadczyliśmy. Generalnie sezonowość wskazuje na wzrosty w okolicach 130-150 sesji w roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Srebro dało słaby sygnał wykupienia na 100 sesyjnej średniej, ale nie jest to jeszcze mocny sygnał na 1 rocznej średniej. Jest jeszcze daleko do wykupienia na 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Miedź:

  • Na rynku miedzi dochodzi do sytuacji, w której pojawiły się ogromne obawy dotyczące przyszłej podaży, jednocześnie przy ograniczonym popycie
  • Zapasy na giełdach na świecie oraz w Chinach pozostają na wysokim poziomie. Akcja kredytowa w Chinach jest na niskim poziomie
  • Jednocześnie jednak potencjalne przejęcie Anglo American przez BHP może grozić zmniejszeniem dostępnej podaży rudy miedzi na świecie
  • Na rynku doszło do znacznego wzrostu pozytywnego pozycjonowania na miedź
  • Liczba otwartych pozycji na metale przemysłowe na świecie jest oceniana na poziomie 227 mld USD, co jest najwyższym poziomem w historii
  • Wiele komentatorów na rynku wskazuje na to, że potężny wzrost ma raczej podłoże spekulacyjne, a nie związane z realnym rynkiem. Popyt jest raczej słaby, natomiast podaż pozostaje jeszcze wysoka.
  • Niemniej długoterminowe perspektywy rynku miedzi wskazują na to, że cena może ulec nawet zdublowaniu, bez odpowiednich inwestycji w kopalnie, biorąc pod uwagę mocno wzrostowy rynek, ze względu na popyt idący z nowych technologii czy samochodów elektrycznych

Zapasy miedzi na giełdach pozostają wysokie, co pokazuje, że popyt pozostaje ograniczony. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Pozycje spekulacyjne na miedzi rosną do ekstremalnie wysokiego poziomu, choć brakuje jeszcze do szczytów z 2021 roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

 

 

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
TS5b68a4e1027
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_cfuvid
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_vis_opt_test_cookie

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
VISITOR_PRIVACY_METADATA Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język