Ropa:
- Ropa w ograniczonym stopniu zareagowała na ryzyko związane z sytuacją na Bliskim Wchodzie.
- Ropa WTI spada w okolice ważnego wsparcia w okolicach 78 USD za baryłkę
- Warto zauważyć, że dostępne moce produkcyjne w OPEC pozostają wysokie
- Jednocześnie produkcja w Iranie pozostaje wysoko względem ostatnich lat, ale spada eksport
- Kolejne spotkanie OPEC+ odbędzie się w czerwcu. Rynek obstawia raczej utrzymanie dodatkowego cięcia produkcji, ale może to nie być w pełni wycenione przez rynek
- Zapasy ropy w USA pozostają wyraźnie poniżej 5 letniej średniej, a dodatkowo potencjał do spadku produkcji w najbliższym czasie i zakupy ropy do zapasów strategicznych mogą spowodować, że zapasy ropy ponownie wyraźnie spadną
Zapasy ropy w USA pozostają poniżej 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąEksport ropy z Iranu spada. Warto pamiętać, że głównym odbiorcą irańskiej ropy są Chiny. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Patrząc na przesuniętą korelację między liczbą wież wiertniczych w USA oraz produkcją ropy, teoretycznie w najbliższym czasie amerykańscy producenci mogą mieć problem z utrzymaniem tak wysokiej produkcji. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Doszło ostatnio do przełamania 50 okresowej średniej przez 25 okresową średnią z góry. Ostatni taki sygnał w 2023 roku wygenerował jeszcze 1,5 miesiąca spadków na poziomie ok. 18%. Z drugiej strony obecne fundamenty są nieco inne, ale jeśli historia miałby się powtórzyć
Złoto:
- Złoto mocno wzrosło na początek tego tygodnia w związku z niepewnością dotyczącą sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz wzrostem oczekiwań na obniżki stóp procentowych w USA
- Z drugiej strony bankierzy z Fed nie wskazują na to, aby jedne dane inflacyjne zmieniły ich postrzeganie trendu inflacji
- W tym tygodniu z ważniejszych danych z USA poznamy jedynie indeksy PMI, które jednak nie powinny zmienić bardzo sytuacji związanej z oczekiwanymi cięciami stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej
- Liczba otwartych pozycji na rynku metali szlachetnych wzrosła do wartości 215 mld USD
- Złoto porusza się zgodnie z maksymalnym zachowaniem z ostatnich lat. Jeśli ruch miałby być kontynuowany, dalsze wzrosty są jeszcze możliwe i wypadałyby one w okresie wzmożonego oczekiwania dotyczącego cięć stóp procentowych w USA
- Po ostatnim odbiciu złota od początku maja, ETFy ruszyły do kupowania złota. Jest to największy przyrost od marca tego roku.
ETFy zaczęły kupować złoto, co może być kluczowym czynnikiem przy kontynuacji dalszej hossy na rynku metali szlachetnych. Niemniej na ten moment są to ograniczone zakupy.
Pozycjonowanie na COMEX nie ulega dużym zmianom w ostatnim czasie, ale pozycje długie na giełdzie w Szanghaju bardzo mocno rosną. Pozycje netto są najwyżej od 2020 roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Złoto porusza się zgodnie z 5 letnim maksymalnym zachowaniem. To mogłoby sugerować konsolidację w najbliższych 2 tygodniach, ale później kontynuację silnych wzrostów, w szczególności w okolicach 130-150 sesji w roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Srebro:
- Wzrost cen srebra napędzany jest w dużej mierze niepewnością dotyczącą produkcji rudy miedzi na świecie. Większość produkcji srebra ma miejsce przy okazji wydobycia rud miedzi
- Dodatkowo popyt na srebro dalej rośnie, głównie ze względu na fotowoltaikę, co ma doprowadzić do 4 z rzędu dużego deficytu na rynku
- Stosunek cen złota do srebra spadł do poziomu 10 letniej średniej kroczącej. Patrząc na 20 letnią średnią, wycena srebra przy obecnych poziomach cen złota powinna wynosić 35 USD za uncję, natomiast długoterminowa średnia stosunku cenowego sugeruje, że srebro mogłoby sięgnąć nawet 45 USD za uncję, przy utrzymaniu cen złota bez zmian
Stosunek cen złota i srebra znajduje się w konsolidacji od ponad 2 lat między 79, a 90 punktów. Teoretycznie hossy na rynku metali szlachetnych powodują, że srebro czy platyna powinny zyskiwać mocniej niż złoto w pewnej fazie cyklu. Stosunek cen wskazuje, że możemy być dopiero na samym początku tego cyklu i sugeruje przynajmniej spadek w okolice 68 punktów. To dawałoby wycenę 35 USD za uncję dla srebra, przy utrzymaniu cen złota przy poziomie 2400 USD za uncję. Z drugiej strony przy 2500 jest to już 36,7 USD za uncję. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Srebro zyskuje już 28% w tym roku i odbiega od sezonowości. Jednak maksymalne zachowanie z ostatnich 5 lat pokazuje, że wcale nie jest to największy wzrost, którego ostatni doświadczyliśmy. Generalnie sezonowość wskazuje na wzrosty w okolicach 130-150 sesji w roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Srebro dało słaby sygnał wykupienia na 100 sesyjnej średniej, ale nie jest to jeszcze mocny sygnał na 1 rocznej średniej. Jest jeszcze daleko do wykupienia na 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Miedź:
- Na rynku miedzi dochodzi do sytuacji, w której pojawiły się ogromne obawy dotyczące przyszłej podaży, jednocześnie przy ograniczonym popycie
- Zapasy na giełdach na świecie oraz w Chinach pozostają na wysokim poziomie. Akcja kredytowa w Chinach jest na niskim poziomie
- Jednocześnie jednak potencjalne przejęcie Anglo American przez BHP może grozić zmniejszeniem dostępnej podaży rudy miedzi na świecie
- Na rynku doszło do znacznego wzrostu pozytywnego pozycjonowania na miedź
- Liczba otwartych pozycji na metale przemysłowe na świecie jest oceniana na poziomie 227 mld USD, co jest najwyższym poziomem w historii
- Wiele komentatorów na rynku wskazuje na to, że potężny wzrost ma raczej podłoże spekulacyjne, a nie związane z realnym rynkiem. Popyt jest raczej słaby, natomiast podaż pozostaje jeszcze wysoka.
- Niemniej długoterminowe perspektywy rynku miedzi wskazują na to, że cena może ulec nawet zdublowaniu, bez odpowiednich inwestycji w kopalnie, biorąc pod uwagę mocno wzrostowy rynek, ze względu na popyt idący z nowych technologii czy samochodów elektrycznych
Zapasy miedzi na giełdach pozostają wysokie, co pokazuje, że popyt pozostaje ograniczony. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Pozycje spekulacyjne na miedzi rosną do ekstremalnie wysokiego poziomu, choć brakuje jeszcze do szczytów z 2021 roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.