Srebro:
- Srebro z perspektywy całego obecnego roku pozostaje w lepszej formie niż złoto, co miało związek z short squeezem na rynku oraz lepszą perspektywą przemysłową na świecie
- Z drugiej strony ostatnie odbicie na rynku złota utrzymuje się, natomiast srebro wyłamuje ważne wsparcie na poziomie 25,5 dolara za uncję
- Sezonowość wskazuje na to, że powinniśmy znajdować się w lokalnym dołku na srebrze oraz na rynku metali szlachetnych
- Fundusze ETF zakupiły w Q1 2021 więcej srebra niż w analogicznym okresie rok temu. Z drugiej strony od połowy lutego fundusze pozbywają się posiadanego srebra
- Co ciekawe zapasy srebra na COMEX są wciąż bardzo wysokie, ale zaliczyły największe spore cofnięcie od lat, co może sugerować duże dostawy fizyczne
Jak widać srebro ma się nieco lepiej niż złoto od początku bieżącego roku. Kluczowym wsparciem dla srebra są okolice 23 dolarów za uncję. Sezonowość wskazuje na potencjalne odbicie na rynku. Źródło: xStation5
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
ETFy zakupiły na początku tego roku więcej srebra niż w analogicznym okresie rok temu. Niemniej wyprzedaż w ostatnim miesiącu jest dużym znakiem zapytania dla popytu inwestycyjnego w kolejnym kwartale. Źródło: Bloomberg
Zapasy na COMEX wyraźnie spadły w ostatnim czasie, co może sugerować zwiększenie dostaw fizycznych. Jeżeli zapasy będą dalej spadać, może to być ważny sygnał dla kupujących. Źródło: Bloomberg
Ropa:
- Ostatnie raporty EIA oraz OPEC pokazują ożywienie po stronie popytowej w drugiej części roku
- Chiny przestają kupować ropę z Iranu, przynajmniej oficjalnie w odpowiedzi na groźby Stanów Zjednoczonych dotyczące sankcji
- Widać wobec tego, że jest jeszcze bardzo daleko do powrotu podaży ze strony Iranu
- Wieże wiertnicze w USA odbijają, ale produkcja wciąż pozostaje przyduszona
- To oznacza, że obecnie kluczowym rozgrywającym jest OPEC wraz z Rosją
- OPEC+ nie może jednak przesadzić ze zbyt dużym deficytem na rynku, co mogłoby znacząco zwiększyć ceny
- Indie już odpowiadają na zbyt duże ceny ropy naftowej ze strony krajów arabskich, zwiększając import ropy ze Stanów Zjednoczonych
Wieże wiertnicze odbijają i produkcja z łupków powraca do „popandemicznych” szczytów. Wciąż produkcja jest jednak ok. 1,5 mln mniejsza niż podczas szczyty sprzed pandemii. Warto jednak zauważyć, że wieże odbijają, ale jednak przede wszystkim znacznie rośnie ilość tłoczonej ropy z nowych odwiertów. Biorąc to pod uwagę, produkcja powinna obecnie wynosić przynajmniej ok. 8,5 mln brk na dzień z samych łupków. Źródło: Bloomberg
Ropa Brent odnajduje wsparcie w okolicy zniesienia 78.6 całej fali spadkowej związanej z Covidem w zeszłym roku. Porównując sytuację do 2010 roku, jesteśmy po pierwszej dużej fali wzrostowej i prawdopodobnie obecnie w głębszej korekcie. Kluczowe wsparcie obecnie to oczywiście poziom 50 dolarów za baryłkę i cel to przełamanie długoterminowej spadkowej linii trendu. Otworzy to przed ropą dawno nie obserwowane terytorium. Źródło: xStation5
Sytuacja fundamentalna zaczyna przypominać to, co działo się w latach 2006-2008. Z drugiej strony wtedy głównym czynnikiem deficytu był wysoki popyt. Tym razem jest to związane z ograniczeniem podaży. Niemniej Bloomberg ocenia, że deficyt może wynosić blisko 4 mln brk na dzień! Źródło: Bloomberg
Cukier:
- Problemy związane z logistyką w Brazylii oraz w Indiach zostały rozwiązane. Z drugiej strony rozpoczęcie dostaw soi z Brazylii może ponownie doprowadzić do problemów z dostawami.
- Dostawy większej ilości soi z Brazylii powinny mieć miejsce w maju. Sezonowość na cukrze również pokazuje, że ceny powinny odbić
- Dostawy soi powinny być bardzo duże, ze względu na ogromny popyt ze strony Chin. Brazylijska soja jest wciąż relatywnie tańsza niż w ta ze Stanów Zjednoczonych
- Potrójny szczyt na parze USDBRL – real nieco umacnia się, choć wciąż nie daje dużego wsparcia dla surowców w kraju
- Dla ceny cukru ważna jest też cena ropy naftowej – im wyższa cena ropy, tym większy popyt na biopaliwa, tym mniej cukru do konsumpcji
Real odbija, ale wciąż pozostaje słaby patrząc na ostatnie kilkanaście miesięcy. Ropa nieco traci, co nie daje wsparcia dla cen cukru. Niemniej zapasy do konsumpcji dają pewne podstawy do dalszych wzrostów cen, w szczególności w momencie rozpoczęcia dostaw soi z Brazylii do Chin, co zablokuje porty dla dostaw cukru. Źródło: xStation5
Zapasy do konsumpcji wyraźnie spadły. Co ciekawe jest to w głównej mierze sprawa odbijającego popytu. Źródło: Bloomberg
Kukurydza:
- Cena kukurydzy wciąż znajduje się w połowie potencjalnego ruchu wzrostowego, bazując na wzrostach z lat 2007-2008 oraz 2010-2011
- Zapasy kukurydzy na świecie są bardzo niskie pomijając Chiny. Mimo wzmożonego popytu z Chin, który generuje ogromne odbicie importu, zapasy w tym kraju są mniejsze niż w analogicznym okresie rok temu
- Chiny znacząco zwiększają import ze Stanów Zjednoczonych, co powoduje, że bez większych zasiewów może doprowadzić do wydrenowania zapasów w USA, które i tak są bardzo niskie.
Cena kukurydzy potencjalnie jest dopiero w połowie ruchu wzrostowego. Obecne fundamenty dla rynku surowców rolnych są bardzo dobre, choć wszystko będzie zależało oczywiście od Chin. Źródło: xStation5
Popyt z Chin odbija bardzo dużo w porównaniu do zeszłego roku. Co więcej Chiny mają zaliczyć również spadek zapasów. Wobec czego nie dziwi ogromne odbicie importu kukurydzy z USA. Źródło: USDA
Dalsze odbicie importu kukurydzy przez Chiny z USA może wydrenować zapasy do zera w bardzo krótkim czasie. Źródło: Bloomberg
___________________________________________________________________
Nasza firma została nominowana w kilku kategoriach największego branżowego konkursu Invest Cuffs 2021. Będziemy wdzięczni, jeśli poświęcisz kilka minut i zagłosujesz na XTB na stronie konkursowej. W tym roku, jesteśmy nominowani w aż pięciu kategoriach:
Broker Forex 2020 - XTB
Broker CFD 2020 – XTB
Analityk Roku 2020 – dr Przemysław Kwiecień
Spółka Giełdowa 2020 - XTB
Osobowość Roku 2020 - Omar Arnaout, Prezes XTB
Dziękujemy, że jesteś z nami!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
