Podsumowanie:
- Minutki FOMC wskazują na dalsze stopniowe podwyżki stóp, które wykroczą poza poziom neutralny
- Dolar australijski w górę po mieszanych danych makroekonomicznych
- Departament Skarbu USA powstrzymuje się od oskarżenia Chin o manipulowanie swoim kursem walutowym
Wstępna reakcja rynku na minutes FOMC była bardzo spokojna, lecz z czasem zrobiło się ciekawiej. Przez noc odnotowaliśmy jednak wzrosty amerykańskich rentowności 10-latków z poziomu 3,17% do powyżej 3,2%. Co przyniosły minutes? Niezbyt dużo, ale najważniejsze były kwestie dotyczące podwyżek stóp, a wielu członków FED-u zauważyło potrzebę dłuższej ścieżki podwyżek niż kiedyś oczekiwano. Problem polega na tym, że Rezerwa Federalna nie potrafi dokładnie określić neutralnego poziomu stóp, więc jego przekroczenie w krótkim terminie w górę bądź w dół jest bardzo możliwe. Na wrześniowym spotkaniu Jerome Powell zasugerował, że stopy mogłyby zostać podniesione ponad poziom neutralny, jeśli gospodarka pozostanie silna. W rzeczywistości określenie stopy neutralnej jest tylko jednym z czynników branym pod uwagę ustalania stóp. Jeśli chodzi o usunięcie słowa "akomodacyjna" z sprawozdania, prawie wszyscy decydenci uznali to za stosowne. Minutes odniósł się także do wpływu ruchów krzywej rentowności, sugerując, że "wzrost rentowności w dłuższym okresie spowoduje mniejsze prawdopodobieństwo odwrócenie się krzywej dochodowości". Spread 10y/2y wzrósł w ostatnim czasie z około 29 punktów bazowych do powyżej 31 punktów bazowych w trakcie sesji azjatyckiej. Giełda w USA prawie nie zareagowała na publikację minutes. SP500 (US500) i NASDAQ (US100) zamknęły się płasko, podczas gdy Dow Jones (US30) stracił 0,4%.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Rozbieżność pomiędzy miejscami zatrudnienia na pełnym etacie i niepełnym wymiarze godzin w Australii staje się w ostatnich miesiącach coraz bardziej widoczna. Źródło: Macrobond, XTB Research.
Patrząc na wydarzenia makroekonomiczne, które miały miejsce w ostatnich godzinach, należy wyszczególnić australijski raport o zatrudnieniu, który pokazał mieszany obraz. Zatrudnienie wzrosło zaledwie o 5,6 tys. i było niższe od mediany szacunkowej na poziomie 15 tys. Stopa bezrobocia spadła z 5,3% do zaledwie 5%. Jednak spadek bezrobocia odpowiadał spadkowi wskaźnika aktywności zawodowej, gdyż stopa partycypacji spadła do 65,4% z 65,7%. Jeśli chodzi o zatrudnienie, można zauważyć, że rozczarowanie dotyczyło zarówno pracy w pełnym, jak i niepełnym wymiarze godzin. Wzrost w poprzedniej grupie wyniósł 20,3 tys., podczas gdy druga grupa odjęła 14,7 tys. miejsc pracy. Czy australijski rynek pracy wysłał sygnał ostrzegawczy? Z szerszego punktu widzenia dzisiejsza publikacja nie zmieniła ogólnego tła, ani nie dała więcej argumentów dla Banku Australii, aby rozważyć jakiekolwiek ruchy stóp w dającej się przewidzieć przyszłości. W oparciu o oczekiwania rynku pieniężnego nie oczekuje się żadnych zmian przynajmniej do października przyszłego roku (z prawdopodobieństwem przekraczającym 50%). Również podczas sesji azjatyckiej otrzymaliśmy dwa inne wskaźniki dotyczące australijskiej gospodarki czyli indeks zaufania i warunków biznesowych. Ten pierwszy spadł do 13 pkt. z 15 pkt., podczas gdy drugi spadł do 3 pkt. z 7 pkt. Łączny efekt dla dolara australijskiego okazał się pozytywny. Aussie zyskuje o 0,3%.
W ujęciu technicznym AUDUSD może kontynuować wspinaczkę w kierunku linii trendu, jeśli w dalszym ciągu będzie się utrzymywał powyżej 0,7100. Większe wzrosty będą jednak możliwe dopiero wtedy, kiedy para pokona spadkową linię trendu. Źródło: xStation5.
Na koniec warto wspomnieć o raporcie półrocznym Departamentu Skarbu USA, który nie określił w nim Chin jako manipulatora walutowego, zamiast tego zawarł surowe ostrzeżenia o niedawnej deprecjacji chińskiego juana. W środę PBoC wyznaczyło kurs referencyjny USDCNY na 6,9275 (wcześniej 6,9103). Ministerstwo Skarbu stwierdziło również, że bezpośrednia ingerencja PBoC w kurs walutowym w tym roku "była ograniczona". USDCNY wzrósł aż o 7% od połowy czerwca, co podsyca obawy o toczącą się wojnę handlową pomiędzy dwiema największymi gospodarkami świata. Ponadto w raporcie napisano, że Chiny wraz z Niemcami, Indiami, Japonią, Koreą Południową i Szwajcarią stosują praktyki walutowe, które wymagają monitorowania.
Chiński Hang Seng (CHNComp) spadł w trakcie sesji azjatyckiej i na zamknięciu. Powodem spadków są najprawdopodobniej coraz wyższe rentowności. Kluczowe wsparcie w okolicy 10000 punktów cały czas pozostaje nienaruszone. Źródło: xStation5.
Pozostałe wiadomości:
- Przywódcy UE porzucili plan "nadzwyczajnego" szczytu ws. Brexitu w listopadzie (17-18) i dodali, że jeśli Barnier poczynił zdecydowane postępy w rozmowach z Wielką Brytanią mogą powrócić do stołu
- Saldo bilansu handlowego w Japonii osiągnęło nadwyżkę w wysokości 139,6 mld JPY we wrześniu zamiast oczekiwanego spadku o 45,1 mld JPY
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
