Podsumowanie:
- Starbucks (SBUX.US) podpisał długo wyczekiwaną umowę z Nestle (NESN.CH)
- Spółka utrzymuje solidne tempo otwierania nowych kawiarni
- Starbucks odrobił już połowę strat z połowy czerwca
Niedawno pojawiły się interesujące wiadomości dotyczące amerykańskiej sieci kawiarni - Starbucks (SBUX.US). Historia z pewnością nie jest nowa, lecz ostatnie doniesienia rozbudzają oczekiwania inwestorów i zwiastują w nadchodzących latach wzrost przychodów. W tej analizie przyjrzymy się ostatniej transakcji sfinalizowanej przez firmę, a także ostatniemu raportowi za II kwartał.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Starbucks przez wiele lat cieszył się sporą liczbą punktów sprzedaży. Dynamika nowych otwarć (czarna linia na powyższym wykresie) znacznie przyspieszyła po 2010 roku, kiedy firma zdecydowała się na szerszą ekspansję poza Stanami Zjednoczonymi. Źródło: Bloomberg.
Co w takim razie stało się w ostatnim czasie? Nestle - szwajcarska firma spożywcza i Starbucks ogłosiły w tym tygodniu, że sfinalizowały transakcję licencyjną wartą 7,15 miliarda dolarów, którą zapowiadano na początku tego roku. Po podpisaniu umowy Nestle uzyskało prawo wieczyste do sprzedaży produktów Starbucks i jej spółek zależnych, wśród których można znaleźć słynną kawę z Seattle oraz Teavana. Na pierwszy rzut oka rzuca się jednorazowy wpływ z tytułu opłaty licencyjnej oraz dochód strumieniowy, który zostanie wygenerowany przez kolejnych wiele lat. Jest jednak więcej korzyści ze współpracy z Nestle. Starbucks to ugruntowana marka w Stanach Zjednoczonych i innych rozwiniętych krajach na całym świecie. Jednak jego obecność na całym świecie może jeszcze znacznie wzrosnąć dzięki współpracy z Nestle. Starbucks działa w 70 krajach, lecz biorąc pod uwagę 189 gospodarek, gdzie działa Nestle, liczba ta może robić wrażenie. Umowa ze szwajcarskim producentem może być okazją do skorzystania z ugruntowanych kanałów tej firmy, co pomoże promować markę Starbucks w różnych częściach świata, które do tej pory nie znały tej firmy. Biorąc pod uwagę, że podstawową działalnością Starbucks jest sprzedaż detaliczna w swoich punktach, to taka promocja może ułatwić otwieranie kawiarni na nowych rynkach i odniesienie sukcesu w nowych miejscach. Jest to także okazja do obniżenia kosztów działalności, ponieważ utrzymanie własnego łańcucha dystrybucji na arenie międzynarodowej jest z pewnością kosztowne. Główną zaletą tej umowy jest chociażby to, że koszty dystrybucji produktów w opakowaniach najprawdopodobniej spadną, a przychody ze sprzedaży tych produktów mają dużą szansę na wzrost ze względu na pozycję Nestle, która jest największą firmą spożywczą na naszym globie.
Spoglądając na dane o przychodach i zyskach operacyjnych widać, że sezonowość w wynikach jest widoczna. Pierwszy kwartał jest zdecydowanie najgorszy dla firmy. Źródło: Bloomberg.
Firma utrzymuje stabilny wzrost przychodów w ostatnich latach. Ostatni raport tylko potwierdził tą sytuacje. Firma zwiększyła sprzedaż o 11,46% w ciągu ostatniego roku. Zysk operacyjny skurczył się o 0,57% r/r, co przy rosnących przychodach wskazuje na spadek marży operacyjnej. W związku z ostatnimi reformami podatkowymi na wykresie przedstawiliśmy zysk operacyjny zamiast zysku netto, ponieważ wspomniany wcześniej spadek mógłby pozostać niezauważony. Ostatni raport i komentarze ze strony władz spółki wróżą jednak dobrze przyszłości spółki. Starbucks pokazał, że udało mu się zwiększyć liczbę aktywnych użytkowników jego programów lojalnościowych o 14% r/r do 15,1 miliona użytkowników, a średnie wydatki na wizytę klienta wzrosły o 3% r/r. Niemniej jednak interesującym może być fakt, iż przychody firmy wykazują się sezonowością. Na wykresie powyżej możemy dostrzec, że pierwszy kwartał roku charakteryzował się niższą sprzedażą w poprzednich latach.
Po znacznym spadku pod koniec lipca po ogłoszeniu przez Starbucksa informacji o tym, że firma planuje zamknąć ponad sto kawiarni w kolejnym roku, cena ponownie wraca z powrotem do strefy cenowej w zakresie $52,60-53,50. Notowania wciąż znajdują się wyraźnie poniżej długookresowej średniej kroczącej (200-okresowa prosta średnia ruchoma, fioletowa linia) oraz spadkowej linii trendu. Źródło: xStation5.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
