Volkswagen (VOW1.DE i VOW3.DE) przyciąga w tym tygodniu dużą uwagę ze względu na bardzo istotne umocnienie się kursu akcji. Choć mówi się, że za ruchem wzrostowym stoi zapowiedź ambitnej strategii związanej z samochodami elektrycznymi, to akcje Volkswagena zyskują już od początku roku. Przyjrzymy się temu, co się dokładnie wydarzyło.
Wyniki i prognozy
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąVolkswagen przedstawił w tym tygodniu wyniki za Q4 i cały 2020 rok. Raport został pozytywnie odebrany przez rynek. Całoroczne przychody wyniosły €222,88 mld, nieznacznie powyżej konsensusu wynoszącego €221,19 mld. Zysk netto spadł z €16,56 mld w 2019 do €9,48 mld w 2020 (vs oczekiwania: €7,37 mld). Zysk na akcję (EPS) spadł z €31,93 do €17,83. Wynik EBITDA zmniejszył się z €31,34 mld do €23,37 mld.
Większą uwagę przykuły jednak przedstawione prognozy aniżeli wyniki za zeszły rok. Volkswagen zaprezentował kluczowe punkty swojej strategii dotyczącej samochodów elektrycznych (EV). Po pierwsze, Volkswagen planuje sprzedać milion pojazdów elektrycznych w 2021 roku (pojazdy na baterię oraz hybrydy plug-in). Oprócz tego, niemiecki producent aut chce wybudować w Europie 6 fabryk produkujących baterie, a także sieć stacji do ładowania na całym świecie. Volkswagen ma już podpisane umowy na budowę 2 fabryk i szuka miejsc na zbudowanie pozostałych 4 zakładów. Wreszcie, CEO spółki, Herbert Diess, stwierdził, że Volkswagen zamierza przegonić Teslę pod kątem sprzedaży samochodów elektrycznych zasilanych bateriami najpóźniej w 2025 roku. Kierownictwo Volkswagena wydaje się zatem wzorować na strategii firmy Elona Muska, gdyż Tesla również zdecydowała się na potężne inwestycje w zakłady produkujące baterie.
Sprzedaż Volkswagena spadła w 2020 roku o blisko 12%, natomiast zysk netto zmniejszył się o 36,1%. W efekcie marża zysku netto spadła z 5,5% w 2019 do nieco poniżej 4% w 2020 roku. Źródło: Bloomberg, XTB
Inwestorzy detaliczni stoją za wzrostami?
Choć niezłe wyniki oraz optymistyczne prognozy można uznać za potencjalne czynniki stojące za wzrostami, to trwający rajd nie wygląda na rajd, za którym stałby szeroki rynek. Wydaje się, że mocna zwyżka jest napędzana inwestorami detalicznymi, przede wszystkim ze Stanów Zjednoczonych. Dlaczego? Na giełdzie notowane są dwa rodzaje akcji spółki - akcje zwykłe (VOW1.DE) oraz uprzywilejowane (VOW3.DE). Inwestorzy instytucjonalni preferują z reguły akcje uprzywilejowane, gdyż są one bardziej płynne (około 90% akcji zwykłych znajduje się w posiadaniu 3 największych akcjonariuszy i nie są one dostępne w obrocie). Ponadto ten rodzaj akcji zaliczany jest do indeksu DAX. Tymczasem niedawny rajd na akcjach Volkswagena w dużym stopniu ogranicza się do tych mniej płynnych akcji, czyli akcji zwykłych. Ważną cechą akcji zwykłych jest to, że są one wykorzystywane do zabezpieczania ADR’ów - instrumentów finansowych oferowanych w Stanach Zjednoczonych, które pozwalają inwestorom na zdobycie ekspozycji na akcje spółek spoza USA.
Mniej płynne akcje Volkswagena (VOW1.DE) radzą sobie w tym roku znacznie lepiej niż akcje uprzywilejowane (VOW3.DE) i DAX (DE30). Źródło: Bloomberg, XTB
Akcje zwykłe wzrosły w tym roku już o około 80%, natomiast akcje uprzywilejowane zyskały około 50%. Wzmożone zainteresowanie ADR’ami doprowadziło do większego popytu na akcje zwykłe i stworzyło możliwości arbitrażu - stąd również wzrost na akcjach uprzywilejowanych. Kurs porusza się w silnym trendzie wzrostowym od początku 2021 roku, jednak to, co można było zaobserwować w tym tygodniu, to istne szaleństwo. Z uwagi na to, że handel skupia się na tych mniej płynnych akcjach (które są dostępne dla inwestorów z USA), sytuacja przypomina tą, którą można było zaobserwować na spółce GameStop. Tym samym wskazana jest tutaj ostrożność. Czynniki fundamentalne oczywiście sprzyjają spółce, jednak niedawny wystrzał wydaje się wątpliwy i może zakończyć się gwałtowną korektą.
Uprzywilejowane akcje Volkswagena (VOW3.DE) zyskały w tym tygodniu ponad 20%. Kurs znalazł się powyżej górnego ograniczenia kanału wzrostowego i sięgnął okolic €250 - najwyższego poziomu od marca 2015. Mocny ruch w górę został zapoczątkowany po wybiciu oporu €190. Tymczasem akcje zwykłe tylko w tym tygodniu wzrosły o ponad 40%. Niemniej akcje uprzywilejowane są bardziej płynne i to one są brane pod uwagę w indeksie DAX. Źródło: xStation5
___________________________________________________________________
Nasza firma została nominowana w kilku kategoriach największego branżowego konkursu Invest Cuffs 2021. Będziemy wdzięczni, jeśli poświęcisz kilka minut i zagłosujesz na XTB na stronie konkursowej. W tym roku, jesteśmy nominowani w aż pięciu kategoriach:
Broker Forex 2020 - XTB
Broker CFD 2020 – XTB
Analityk Roku 2020 – dr Przemysław Kwiecień
Spółka Giełdowa 2020 - XTB
Osobowość Roku 2020 - Omar Arnaout, Prezes XTB
Dziękujemy, że jesteś z nami!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
