🏛️Dot-plot wskazuje na wolniejsze obniżki stóp niż oczekiwano
Rezerwa Federalna nie zaskoczyła inwestorów i zdecydowała się utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie (4,25%-4,5%). Co jednak bardziej istotne FED zdecydował się zmienić swoje prognozy ekonomiczne wskazując na wolniejszy wzrost PKB, nieznacznie wyższe bezrobocie i nieco wyższą inflację niż prognozy z marca.
Dot-plot wypada jastrzębio, ponieważ mimo iż mediana oczekiwań utrzymuje się na poziomie 2 cięć w 2025 roku, to mamy jastrzębią zmianę w '26/'27 (1 cięcie usunięte w porównaniu z projekcją marcową). Dane za 2025 rok wskazują natomiast, że teraz aż siedmiu bankierów nie widzi obniżki stóp w porównaniu z czterema w marcu, a dwóch prognozuje jedną obniżkę stóp w porównaniu z czterema w marcu.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: FED
Podsumowanie:
- Kontrakty terminowe nadal wyceniają około 50 punktów bazowych luzowania polityki pieniężnej w 2025 roku — co odpowiada dwóm cięciom stóp — pomimo wyższych projekcji stóp („dots”) na lata 2026–2027.
- Prawdopodobieństwo cięcia stóp we wrześniu wzrosło do około 71%, a w październiku do około 85%.
- wzrost projekcji stóp na lata 2026–2027 sugeruje, że jeśli inflacja okaże się uporczywa (lub jeśli taryfy przełożą się na ceny), Fed jest gotów spowolnić tempo cięć, a nie je przyspieszać.
- Ryzyko inflacyjne dominuje — bazowy wskaźnik PCE (inflacja) na przyszły rok prognozowany jest na poziomie 3%; to oznacza, że kluczowe będzie faktyczne wystąpienie dezinflacji w usługach, zanim polityka pieniężna zostanie istotnie złagodzona.
US100
Na rynku obserwujemy umiarkowaną reakcją. Aktywa ryzykowne lekko tracą po decyzji oraz publikacji nowych projekcji. Jednak spadki nie są znaczące. Czekamy na konferencje z udziałem Jerome Powella, która zacznie się o 20:30.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
