Czego oczekiwać od kluczowych danych z amerykańskiej gospodarki❓
O godzinie 14:30 inwestorzy poznają najnowsze dane inflacyjne z USA, które wraz z raportami NFP oraz PCE są najważniejszymi składowymi kreującymi decyzje banku Rezerw Federalnych względem stóp procentowych. Znaczenie tych danych powoduje, że rynki z niecierpliwością czekają na szczegóły raportu, który może decydować o nastrojach na Wall Street oraz rynku Forex w najbliższych dniach. Czego więc może oczekiwać od dzisiejszych danych CPI?
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąNajważniejsze informacje przed CPI:
- Zasadnicza inflacja CPI prawdopodobnie wzrosła w styczniu do 0,3% m/m (wobec 0,4% poprzednio), a bazowa inflacja CPI prawdopodobnie wzrosła do 0,3% m/m (wobec 0,2% poprzednio).
- W ujęciu rok do roku oznaczałoby to, że wskaźnik zasadniczy pozostał na poziomie 2,9%, a wskaźnik bazowy spadł do 3,1% (wobec 3,2% poprzednio).
- Styczniowy bazowy wskaźnik CPI może wykazać wzrost ze względu na sezonowość, ponieważ firmy zazwyczaj aktualizują ceny na początku roku.
- Dane inflacyjne z drugiej połowy 2024 r. mogą zostać zrewidowane w dół, sugerując, że dezinflacja była silniejsza niż wcześniej sądzono, co może wzmocnić przekonanie Fed o zbliżaniu się do celu inflacyjnego 2%.
Źródło: XTB Research
Oczekiwania inflacyjne w górę
Piątkowy raport Uniwersytetu w Michigan wykazał znaczny skok oczekiwań inflacyjnych. Amerykańscy konsumenci spodziewają się aktualnie znacznie wyższego wzrostu cen niż w ubiegłym miesiącu, oczekując inflacji na poziomie 4,3% na przestrzeni roku (poprzednio: 3,2%). Potencjalnym źródłem skoku oczekiwań jest przede wszystkim polityka celna Donalda Trumpa, która w krótkim i średnim okresie może zawęzić rynek dóbr w USA.
Źródło: XTB Research
Brak ryzyka ze strony rynku pracy?
O ile we wczorajszym przemówieniu Jerome Powell wyraźnie podkreślał, że rynek pracy nie stanowi źródła obecnych obaw o inflację, to płace amerykanów (jeden z głównych składników inflacji) odnotowały stopniowy wzrost na przestrzeni ostatnich miesięcy. Płace w styczniu wzrosły bardziej niż oczekiwano (4,1% vs. 3,9%), jednak wydźwięk tych danych jest częściowo łagodzony przez ogólną rewizję w górę ostatniego w 2024 roku raportu NFP.
Źródło: XTB Research
Perspektywa Fed
Sezonowo wyższy odczyt nie powinien wpłynąć na narrację Rezerwy Federalnej, która na dobre zadomowiła się w obecnej narracji „braku pośpiechu”. Skok inflacji na przełomie 2024 i 2025 roku był prognozowany już na początku IV kw. 2024 roku, zarówno w USA, jak i UE, dlatego też uwaga Fed skupi się przede wszystkim na ogólnym trendzie inflacji bazowej.
W obecnych warunkach, rynki pieniężne wyceniają pierwszą obniżkę stóp w 2025 roku na wrzesień. Silniejszy niż oczekiwano spadek inflacji bazowej mógłby przesunąć oczekiwania bliżej połowy roku, jednak oczekiwane skutki taryf celnych widocznie oddalają taki scenariusz. Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Podsumowanie:
Samochody i czynsze będą prawdopodobnie nadal wywierać presję na spadek CPI w pierwszej połowie 2025 r., wspierając szerszy trend dezinflacji. Oczekuje się, że Fed pominie tymczasowe wstrząsy, takie jak wzrost cen żywności, koncentrując się na trendach inflacji bazowej. Zrewidowane dane wskazujące na silniejszą dezinflację mogą wzmocnić determinację Fed w utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie w krótkim terminie, aby potem dalej obniżać stopy. W przypadku scenariusza odwrotnego, czyli wyższego odczytu inflacji FED może odnaleźć powód, aby jeszcze bardziej zwlekać z dalszym luzowaniem. Taki scenariusz mógłby okazać się niezbyt korzystny dla Wall Street, które znacznie lepiej odnajduje się w środowisku łatwego dostępu do kapitału.
US100 odnotowuje dzisiaj niewielkie zmiany notowań przed danymi CPI. W długim terminie indeks ten cały czas jednak utrzymuje dynamiczny trend wzrostowy, który technicznie wspierany był przez wykładnicze średnie kroczące (50-dniową, 100-dniową oraz 200-dniową EMA). Strefy te cały czas pozostają ważnymi punktami ewentualnych wsparć dla tego instrumentu.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
