Dzisiaj o godzinie 20:00 poznamy zapisy rozmów członków FOMC z ostatniego posiedzenia
Minutes FOMC będzie jednym z ważniejszych wydarzeń dzisiejszej sesji, choć nie można wykluczyć, że ton rynkom finansowym wyznaczy szereg wypowiedzi bankierów Fed tuż przed dzisiejszym wydarzeniem. Przed publikacją minutes będziemy mogli usłyszeć wypowiedzi Bostica, Logan, Goolsbee’ego, Barkina oraz Jeffersona. Po minutes już po zamknięciu sesji na Wall Street przemawiać będzie również Collins. Wobec tego najnowsze wypowiedzi członków Fed będą świeższym spojrzeniem na politykę monetarną niż zapisy rozmów z posiedzenia sprzed 3 tygodni.
Co pokaże minutes FOMC?
Pomimo tego, że od ostatniej decyzji o stopach procentowych minęło 3 tygodnie, warto zwrócić uwagę na to, co kierowało bankierami, aby zdecydować się na większą obniżkę stóp procentowych. Jeśli bankierzy są pewni gospodarki, nie powinno to mocno zaszkodzić amerykańskim aktywom. Jeśli jednak decyzja była podyktowana dużymi obawami o rynek pracy, może to zaszkodzić dolarowi oraz Wall Street. Na co warto zwrócić uwagę w minutes?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Niejednolitość poglądów. Decyzja o cięciu została podjęta, ale Bowman głosowała za obniżką o 25 punktów bazowych
- Duże znaczenie ma głos samego szefa, który wskazał na zasadność większego ruchu i najprawdopodobniej mógł przekonać większość niezdecydowanych na większą obniżkę
- Jeśli minutes pokażą, że Powell musiał przekonywać dużą część członków FOMC, ci mogą teraz optować za obniżką o 25 punktów bazowych na kolejnym posiedzeniu
- Obniżka o 50 punktów bazowych może być sygnałem rekalibracji polityki i każdy kolejny ruch będzie już raczej standardowy
- Powodem do większych obniżek może być słabość gospodarcza, której nie widać tak wyraźne w danych (w szczególności tych ostatnich)
Biorąc pod uwagę ostatnio lepsze dane z amerykańskiej gospodarki (przede wszystkim z rynku pracy), istnieje szansa, że większość niezdecydowanych członków, których przekonał Powell, będzie obstawiać mniejszą obniżkę o 25 punktów bazowych podczas listopadowego posiedzenia. Obecnie rynek widzi jeszcze dwie obniżki w tym roku i średnią efektywną stopę na poziomie 4,3%. Z kolei na czerwiec przyszłego roku rynek widzi 4-5 obniżek z efektywną stopą na poziomie 3,6%.
Oczekiwane stopy na koniec tego roku oraz na połowę przyszłego roku wzrosły, co spotkało się z umocnieniem dolara. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Jak zareaguje rynek?
Zdaniem modelu Bloomberga do przetwarzania wypowiedzi członków Fed, ich nastawienie nie zmieniło się znacząco, dlatego uzasadnienie ostatniego umocnienia dolara będzie zależało od ich słów. Jeśli wykluczą możliwość obniżki o 50 punktów bazowych, dolar ma jeszcze perspektywę umocnienia. Jeśli jednak okaże się, że chcieliby oni kontynuacji mocniejszych obniżek, wtedy dolar prawdopodobnie powróci do trendu spadkowego.
Indeks sentymentu wypowiedzi członków Fed nie zmienił się znacząco, a dolar umocnił się. Źródło: Bloomberg Finance LP
Indeks dolara (USDIDX) odbił od końca września ponad 2,5% i obecnie znajduje się najwyżej od połowy czerwca. Dolar jest obecnie też dosyć mocno wyprzedany patrząc z perspektywy danych CFTC. Jednocześnie sezonowość wskazuje na słabość dolara do końca października. Należy jednak pamiętać, że przed nami wiele ciekawych wydarzeń: dzisiejsze FOMC, inflacja CPI za wrzesień, następnie inflacja PCE i raport NFP za październik. Te wszystkie wydarzenia będą miały miejsce przed wyborami prezydenckimi, a dwa dni po wyborach będzie miała miejsce decyzja Fed. Jak widać, powodów do zmienności będzie bardzo dużo.
USDIDX testuje obecnie ważną strefę oporu pomiędzy zniesieniem 38.2 oraz zniesieniem 50.0 ostatniej fali spadkowej. Jeśli minutes Fed pokaże, że obniżka o 50 pb była jednorazową sprawą, a bankierzy będą wskazywać na 25 pb, wtedy istnieje szansa na przebicie się przynajmniej do poziomu 103. Wzrost do 104 wymagałby wyższej inflacji od oczekiwań i szeregu pozytywnych innych odczytów z USA. Nawet przy wzroście do 103, możliwe będzie szybkie rozpoczęcie korekty. Niemniej jeśli dzisiejsze minutes pokazałyby się gołębie, wtedy celem będzie zakres w okolicach zniesienia 23.6 oraz przy poziomie 101 dla indeksu dolara.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
