Podsumowanie:
- Słabe odczyty nastrojów konsumentów ze słabym akcentem rynku pracy.
- Obecne poziomy cena do zysku wciąż wskazuje na pozytywne stopy zwrotu w najbliższych 5 i 10 latach.
- S&P500 (US500) z możliwą pułapką na byki na wykresie dziennym.
Dzisiaj poznaliśmy słaby odczyt nastrojów konsumentów Conference Board. Najwięcej uwagi przykuły jednak składowe zatrudnienia. W ankiecie przeprowadzonej przez Conference Board na pytanie skierowane do osób poszukujących pracy, ankietowani wskazali na znaczne pogorszenie warunków. Liczba osób wskazujących na bardzo dobrą sytuację (“Obfity rynek pracy”) spadła do 42% z 45,7% miesiąc wcześniej. Z kolei liczba osób, która wskazała, że ciężko jest obecnie znaleźć pracę wzrosła do 13,7% z 11,7% miesiąc wcześniej. W związku z tym mocno spadła różnica w punktach procentowych między osobami wskazującymi na bardzo dobrą sytuację a osób skarżących się na problemy z zatrudnieniem. Całkowita zmiana wyniosła ponad -5 punktów procentowych (42-45,7-13,7+11,7), co było pierwszą tak gwałtowną zmianą nastrojów od 2008 roku. Również tak gwałtowne zmiany w nastawieniu konsumentów do poszukiwania pracy były dobrymi wyznacznikami nadchodzącej recesji.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Różnica między osobami, które wskazują na bardzo dobrą sytuację a problemy ze znalezieniem pracy (biała linia). Stopa bezrobocia w USA w odwrotnej skali (niebieska linia - lewa oś). Źródło: Bloomberg.Warto w tym momencie spojrzeć na historyczne wyceny zysków spółek wchodzących w skład indeksu S&P500 wraz z następującymi po nich stopami zwrotu z indeksu S&P500. Jak widać na poniższym wykresie, im wyższe wartości wskaźnika cena do zysku (P/E), tym niższe roczne stopy zwrotu z indeksu S&P500 w perspektywie 10-letniej (niebieska linia) oraz 5-letnie (szara linia). Obecne poziomy wskaźnika P/E nie są zbyt wymagające, a historycznie takie poziomy wskazywały, że amerykański rynek akcji będzie rósł w perspektywie 10 lat między 5% a 10%. Dla porównania w 2009 roku, kiedy wskaźnik P/E spadł poniżej 15, to historycznie dawało to roczną stopę zwrotu na poziomie 12,5% przez kolejne 10 lat. W związku z tym, można wysnuć wnioski, że jeżeli rzeczywiście mamy do czynienia z początkiem głębszego spowolnienia oraz bessy na rynkach, to inwestycja w akcje na długi termin cały czas powinna przynieść dodatnie stopy zwrotu, choć nie tak wysokie i zachęcające jak przy bardziej atrakcyjnych wycenach, biorąc pod uwagę wskaźnik P/E.
Wskaźnik P/E S&P500 oraz roczna stopa zwrotu w perspektywie 5 i 10 lat. Źródło: Bloomberg, XTB.
Na wykresie S&P500 (US500) widzimy, że rysuje nam się potencjalna pułapka na byki powyżej oporu na poziomie 2820 pkt. Nie przekreśla to jednak cały czas szansy kupujących na wygraną, jednak każe zachować ostrożność, w szczególności, że ostatni rajd był bardzo mocny i może czekać nas głębsze cofnięcie po ostatnich wzrostach.
Rynek oddaje początkowe wzrosty z otwarcia. Czy wybicie 2820 pkt. na wcześniejszych sesjach było pułapką na byki? Źródło: xStation5.
Regulamin sporządzania rekomendacji (link)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
