Nvidia z kolejnym rekordem. Wyniki za I kwartał potwierdzają, że boom na AI wciąż trwa — mimo rosnących barier regulacyjnych. Po wynikach za pierwszy kwartał fiskalny 2026 jedno jest pewne. Nvidia nie zwalnia i utwierdza Wall Street w przekonaniu, że jest firmą stojącą w samym centrum globalnej rewolucji technologicznej. Reakcja rynku była natychmiastowa: akcje spółki zyskały ponad 3% w handlu posesyjnym, przebijając poziom 140 USD.
Przychody sięgnęły rekordowych 44,1 miliarda USD, to o 12% więcej niż w poprzednim kwartale i aż o 69% więcej niż rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,81 USD, pokonując rynkowy konsensus (0,73 USD), ale co istotne po wyłączeniu jednorazowego odpisu związanego z zakazem eksportu chipów H20 do Chin, zysk ten wzrósłby do 0,96 USD, a marża brutto sięgnęłaby imponujących 71,3%.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąSegment centrów danych, czyli absolutny motor napędowy spółki wygenerował 39,1 miliarda USD przychodu, czyli o 73% więcej niż przed rokiem. Wynik ten okazał się nieznacznie niższy, niż oczekiwane 39,2 miliarda USD przez rynek. Uwagę zwraca również rekordowy wynik segmentu gamingowy, gdzie przychody rzędu 3,8 miliarda USD, przełożyły się niemal na 50% wzrost kwartalny.
Mimo że spółka zasygnalizowała ostrożniejsze podejście do prognoz, II kwartał ma przynieść 45 miliardów USD przychodów, wobec 45,9 mld oczekiwanych na Wall Street inwestorzy zachowali zimną krew. Kluczowe jest to, że ta ostrożność wynika głównie z przewidywanej straty 8 miliardów USD przychodów z powodu dalszych ograniczeń eksportowych do Chin. Mimo to Nvidia nie traci tempa, a inwestorzy oceniają, że 'negatywny wpływ' Chin powoli tracił będzie na sile, ponieważ całkowite straty z jego tytułu Nvidia oszacowała na ok. 15 miliardów USD. Firma dąży do powrotu marż brutto w okolice 75% jeszcze w tym roku, a utratę rynku w Chinach mogą częściowo kompensować nowe umowy na Bliskim Wschodzie.
Komentarz Jensena Huanga nie jest pustym sloganem. Stwierdzenie, że AI staje się nową „infrastrukturą krytyczną” – porównywalną do prądu czy internetu oddaje skalę transformacji, w której Nvidia odgrywa rolę kluczowego dostawcy. Masowa produkcja superkomputera Blackwell NVL72 ruszyła, a liczba tokenów wnioskowania AI wygenerowanych w ostatnim roku wzrosła dziesięciokrotnie. Dla inwestorów to jasny sygnał: cykl inwestycyjny w AI nadal się rozpędza.
Pomimo narastających napięć geopolitycznych i coraz wyższych barier handlowych, Nvidia utrzymuje przewagę technologiczną i operacyjną. Nawet przy obecnej wycenie rzędu 30-krotności oczekiwanych 12-miesięcznych zysków, Nvidia wciąż oferuje potencjał wzrostu, o ile nadal będzie dostarczać wyniki ponadprzeciętne tak jak teraz. W szerszym kontekście sukces Nvidii to także impuls dla całego sektora technologicznego i indeksu Nasdaq 100.
Kluczowe ryzyka dla Nvidia mają obecnie charakter strategiczny. Spowolnienie biznesu wymagałoby prawdopodobnie 'recesji' potwierdzonej nie zmianą sentymentów, czy oczekiwań a twardymi danymi, przede wszystkim z gospodarki amerykańskiej. To aspekt, na który spółka nie ma bezpośredniego wpływu. Stany Zjednoczone utrzymują wysokie, 30% taryfy handlowe na Chiny i wciąż nie jest jasne, jakie cła wynegocjowane zostaną z Europą. Impuls inflacyjny w USA może oddalić w czasie obniżki stóp Fed w USA i uderzyć w konsumentów. Dziś jednak widzimy, że Wall Street znów dyskontuje optymistyczny scenariusz i traktuje 'wojny handlowe' niemal jako 'temat zamknięty'. Przyszłość zweryfikuje jak dalece to efekt myślenia życzeniowego, a w jakim stopniu zimnej kalkulacji. Dziś jednak jasne jest, że 'wyścig' o AI trwa, a Nvidia jest i pozostanie w samym jego centrum.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
