🪙EURUSD nos 1,14 antes da decisão do BCE

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O Banco Central Europeu deverá implementar hoje mais um corte de 25 pontos base nas taxas de juro, o que reduziria a taxa de depósito para 2,00%. Isto representaria metade da taxa máxima de 4% mantida até ao final de 2023 e início de 2024. As expectativas para este corte são sustentadas por vários fatores, incluindo uma queda contínua da inflação do IPC, agravada pelos preços mais baixos da energia, e o impacto desinflacionário das tarifas dos EUA, que aumentam a disponibilidade de produtos na Europa. A questão pertinente agora é se o BCE concluirá o seu ciclo de flexibilização ou, dada a queda contínua da inflação e a incerteza comercial, sinalizará mais dois ou três cortes.

As taxas de juro na zona euro já sofreram reduções significativas. É importante notar, no entanto, que estes cortes foram moderados e não constituíram uma resposta à crise, o que poderá melhorar as perspetivas de longo prazo para a consecução da meta de inflação. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Expectativas para novas medidas do BCE:

• Postura dovish: O Conselho do BCE deverá manter um tom moderadamente dovish, preservando a flexibilidade para ações futuras. O índice ECBspeak da Bloomberg, que reflete o sentimento do Conselho do BCE, indica uma tendência cada vez mais dovish, com foco no impacto desinflacionário das tarifas dos EUA sobre a união monetária.
• Novos cortes nas taxas: O cenário base antecipa um corte adicional de 25 pontos base em setembro. A probabilidade é de uma nova flexibilização da política monetária, embora um possível acordo comercial com os EUA em julho possa alterar as perspectivas para medidas subsequentes.
• Preocupações com a inflação: O crescimento dos salários desacelerou e a inflação em maio ficou abaixo da meta de 2% do BCE. As últimas previsões de inflação dos economistas do BCE não levaram em conta o anúncio das tarifas dos EUA em 2 de abril e podem ser revisadas para baixo. Curiosamente, mesmo o governador hawkish do banco central da Áustria sugere que as tarifas podem levar a uma queda nos preços ao consumidor.
• Impacto das tarifas e outros fatores: A política comercial dos EUA está a afetar negativamente os preços dos produtos europeus, e não há tarifas retaliatórias sobre os produtos americanos. Além disso, os preços do petróleo bruto e de outras commodities energéticas estão a cair, afetando, por exemplo, os custos da eletricidade.

As expectativas para as taxas de juro do BCE apontam para outro corte em setembro deste ano. No entanto, isso pode mudar se um acordo comercial entre os EUA e a União Europeia se concretizar em julho. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Impacto na negociação do euro:

• Postura dovish do BCE: Se os decisores políticos mantiverem um tom dovish, não se pode excluir um recuo abaixo de 1,1400 no par EURUSD. O BCE continua cauteloso devido às tensões comerciais em curso.
• Divergência de políticas: Se a Reserva Federal dos EUA (Fed) mantiver uma postura mais hawkish (ou seja, inclinada a manter as taxas mais altas ou reduzi-las mais lentamente), o diferencial de taxas de juro entre a zona euro e os EUA poderá aumentar. Teoricamente, isso deverá prejudicar o euro em relação ao dólar. Por outro lado, o EURUSD permanece elevado devido à aversão predominante ao dólar ligada às políticas de Trump.
• Potencial recuperação do euro: A economia europeia mostra sinais de melhoria e a meta de inflação foi atingida. Além disso, a União Europeia planeia gastar aproximadamente 800 mil milhões de euros em armamento adicional, o que poderá levar a uma maior recuperação económica. Isto também poderá proporcionar um impulso na inflação, desencorajando os membros do BCE de novos cortes.
• Maior incerteza: A incerteza crescente em torno da disputa comercial entre os EUA e a UE pode levar o BCE a adotar uma postura mais cautelosa. Se Christine Lagarde expressar preocupações com as perspetivas económicas, isso poderá confirmar uma tendência dovish e desencadear uma correção maior no EURUSD. Por outro lado, se o BCE apontar riscos potenciais de alta para a inflação e Lagarde sugerir cautela na avaliação do impacto das tarifas, isso poderá levar à retomada da tendência de alta do euro.

Perspectivas técnicas para o EURUSD

O EURUSD permanece acima do nível 1,1400 e está a ser negociado dentro de um canal de tendência ascendente. Uma postura dovish do BCE pode levar a um teste do limite inferior do canal, e uma quebra abaixo de 1,1350 pode precipitar uma correção maior. No entanto, a zona em torno de 1,1250 provavelmente será um obstáculo difícil de ultrapassar.

Os rendimentos dos títulos dos EUA permanecem elevados (refletidos nos preços baixos do TNOTE), mas isso não se traduziu em apoio para o dólar americano. No entanto, se o BCE sinalizar que as taxas de juro atingiram o seu nível alvo, isso pode até levar a uma quebra acima do limite superior do canal de tendência ascendente e a um movimento além de 1,1500.

Fonte: xStation5