GBP sell-off aumenta com a desilusão dos dados da inflação, BoE preocupado com o aumento dos empréstimos alavancados

Resumo:

· A inflação desacelerou mais do que o esperado

· As minutas do BOE revelam preocupações com o aumento do endividamento de empresas “non-investment-grade”

· A libra cai ainda mais depois da divulgação dos dados

Após a divulgação do relatório do mercado laboral esta terça-feira a libra recuperou e aproveitou o momentum positivo no crescimento dos salários para valorizar. Hoje os investidores receberam novos dados, no entanto, os dados hoje mostraram que a inflação está longe dos níveis previstos, factor que pressionou de imediato a libra que regista assim esta manha um pullback.

O crescimento dos preços no Reino Unido desacelerou em Setembro. Fonte Xstation5

Era esperado que o indicador de inflação do Reino Unido desacelerasse de 2.7% YoY para 2.6% em Setembro , os analistas previam ainda que o valor “Core” caísse dos 2.1% YoY para 2% YoY. No entanto, as previsões falharam para ambos os indicadores, o primeiro registou 2.4% YoY e o “core” 1.9% YoY. Por outro lado no que diz respeito ao preço dos produtores verificamos um aumento acima do esperado. Esta situação não abona a favor das empresas do Reino Unido uma vez que sugere que não conseguem passar o aumento dos preços que lhes é cobrado aos consumidores,factor que poderá eventualmente diminuir as margens de lucro. Para mais, a dificuldade de aumentar os preços poderá ainda ser uma pista de que a procura está a perder força. Factor fundamental que acaba por contribuir para um CPI mais baixo onde os preços dos produtos alimentares caíram de forma notória em Setembro.

GBPUSD em queda livre depois da divulgação dos dados da inflação, mesmo tendo recuperado parte das quedas segue a negociar no vermelho Fonte :xstation

Enquanto os dados da inflação seguem acima do target do BOE, é pouco provável que se vá assistir a qualquer movimentação nas taxas de juro num futuro próximo uma vez que o banco de Inglaterra avisou que para já iria manter uma postura cautelosa até ao Brexit agendado para março do proximo ano. Os mercados apontam para dois aumentos no próximo ano. Ainda no que diz respeito ao Banco de Inglaterra importa referir que em simultâneo com as minutas dos dados da inflação, divulgados pela Financial Policy Committee, os membros do banco central reconheceram dificuldades para substituir a taxa Libor com a taxa Sterling Overnight Index Average (SONIA). A FPC referiu ainda que apesar dos esforços para substituir a taxa de referencia, alguns bancos ainda estão a assinar contratos de longo prazo com a LIBOR como taxa de referencia. Como o BOE a insistir na necessidade de começar a acavar com a taxa obsoleta devido aos escandalosa de manipulação que vieram a ser descoberto e principal razão para a a criação da nova taxa de referencia que será calculada pelo banco. Aparte das dificuldades de adaptação a uma nova taxa ainda terão de lidar com dificuldades com o aumento da alavancagem no Reino Unido. De acordo com o banco de Inglaterra, o credito por receber ( empréstimos alavancados e obrigações “high yield”) de empresas “non-investment-grade” representa cerca de 20% do total dos empréstimos corporativos. No caso de uma desaceleração ainda maior na economia poderia despoletar uma onda de credito mal parado nestes empréstimos, factor que iria comprometer a estabilidade do sistema financeiro.Os lideres da UE vão estar reunidos esta quarta feira no final do dia e vão começar a discutir o assunto nos próximos dias.

A Libra está pressionada esta manha. Mesmo depois de recuperar parte do movimento vemos que segue no vermelho. Esta poderá ser a tendência dominante até que algum progresso real seja atingido quanto ao Brexit. Os 23.6% de Fibonacci da ultima queda ( zona dos 1.3070 ) poderá servir de suporte para o activo. fonte: xStation5