Matérias-primas em Destaque - Petróleo, zinco, ouro, soja

Petróleo:

• Atualmente, estamos o preço tem entrado em consolidação perto de níveis relativamente altos
• Incertezas relacionadas com os ataques na Arábia Saudita. Se o Irã for responsável pelos acontecimentos, as chances de um acordo nuclear diminuirão drasticamente (positivo para o petróleo)
• Rússia vai cortar exportações em quase 20% nos seus portos ocidentais em fevereiro
• As chances de recuperação do setor de xisto nos Estados Unidos podem estar ameaçadas devido às políticas do novo governo
• As atuais restrições limitam a procura, mas os fatores fundamentais e de procura no curto prazo indicam possibilidade de novos aumentos de preços

O petróleo WTI (OIL.WTI) está a aproximar-se da resistência chave junto da linha de tendência de queda de longo prazo e a zona de US $ 55 por barril, que anteriormente tem servido como resistência e suporte. A sazonalidade aponta para um pico no preço da matéria-prima em meados de fevereiro. Fonte: xStation5

Zinco:

• Preço do zinco tem vindo a cair pelo segundo mês consecutivo, após uma série de aumentos quase sem parar desde abril passado
• O preço está prestes a testar uma importante zona de suporte junto da retração de Fibonacci nos níveis 23,6% do recente movimento de alta. Este nível também coincide com os máximos locais de outubro e novembro de 2019
• A sazonalidade sugere uma potencial baixa e uma recuperação no final do ano
• Os preços do cobre têm vindo a subir muito em comparação com o zinco. Na verdade, o zinco continua a ser o único metal industrial que tem vindo a depreciar nos últimos 2 meses
• A fraqueza recente pode estar relacionada à comemoração do ano novo na China e à menor procura por metais associados à produção de aço.
• Além disso, a recente queda na procura da China está relacionado com o coronavírus. A procura por zinco vem principalmente da região de Hebei (uma área chave para a produção de aço), onde as restrições foram recentemente reforçadas.
• Um fator adicional que pode limitar a procura por metais industriais é a incerteza sobre o momento e o tamanho do pacote de alívio fiscal dos EUA. O líder da maioria no Senado dos EUA indica que um projeto de lei de ajuda é improvável antes de meados de março
• O comportamento do zinco é um pouco diferente - não há estagnação da procura por aqui, que ainda está aumentando devido à procura do setor de produção de baterias

O preço caiu quase 9% desde os máximos de dezembro. No entanto, há sinais de que a fraqueza atual poderá ser temporária, dada a continuidade da recuperação económica na China. Os preços atuais indicam que cerca de 80-90% da produção é lucrativa em termos de custos operacionais. Fonte: xStation5

Ouro:

• No curto prazo, a recuperação na TNOTE dá um forte sinal de procura por ouro. Por outro lado, estamos a assistir a um dólar mais forte que não ajuda os metais preciosos.
• A divergência entre TNOTE e EURUSD e sua convergência deve, sim, apoiar a recuperação dos preços do ouro.
• Atualmente os metais preciosos perderam o seu status como um ativo de refúgio e muitas vezes dependem muito do sentimento do mercado de ações e do dólar americano.
• Questões em torno da inflação nos Estados Unidos continuam cruciais - neste caso, o ouro pode beneficiar das preocupações crescentes relacionadas a uma recuperação da inflação nos Estados Unidos

A divergência entre TNOTE e EURUSD pode teoricamente dar uma chance para uma recuperação nos preços do ouro. Por outro lado, se a recuperação no TNOTE estiver ligada a preocupações do mercado, a posição do ouro pode estar em risco. Uma forte zona de suporte da perspectiva de curto prazo está localizada em torno de $ 1820 / oz, enquanto a resistência está em torno de $ 1870-1880 / oz. Fonte: xStation5

A situação atual dos preços, posicionamento e quantidade de ouro nos cofres nas particpações de ETF assemelha-se à consolidação no início e no final de 2019. Essas foram apenas momentos de abrandamento da força compradora antes de maiores aumentos de preços. Por outro lado, situação semelhante à de 2013 pode ocorrer. Atualmente, no entanto, o mercado e a situação fundamental parecem diferentes. Fonte: Bloomberg

Soja:

• O preço da soja recuperou após as quedas registadas na semana passada. A vela mensal fechou em alta novamente, o que limita o potencial para um forte sinal de inversão de tendência.
• Um recuo nos preços da semana passada colocou em questão a força de alta no preço da soja.
• Atualmente, os investidores procuram semelhanças entre 2020 e 2010, quando os preços atingiram máximos relativos e depois caíram significativamente.
• Curiosamente, as exportações de soja e milho para a China em 2010 foram muito altas. As exportações de milho em 2020 devem atingir novos patamares, junto com níveis muito altos de exportação de soja. Então, pode-se ver as semelhanças em termos fundamentais.
• O preço da soja esteve lateralizado em 2011, antes de uma forte retração no final do ano. Por outro lado, máximos históricos foram alcançados em 2012.

Soja- 2011 pode ser um sinal de alerta para o mercado da soja caso a previsão das colheitas melhore. No entanto, pode ser que 2022 traga novas esperanças para os compradores no mercado de matérias-primas agrícolas. Fonte: xStation5

Os especuladores claramente reduziram as suas posições no início deste ano. Um comportamento muito semelhante ocorreu em 2011, mas depois disso o preço ficou lateralizado durante quase um ano inteiro. Fonte: Bloomberg