Os dados divulgados esta semana sobre a inflação nos EUA preocuparam os investidores e os analistas. A Fed continua a afirmar que o atual fenómeno é apenas "transitório", mas a própria Reserva Federal (FED) também poderá estar preocupada. Ao contrário dos outros participantes do mercado, a FED tem as ferramentas necessárias para travar os aumentos dos níveis de inflação - mas existem efeitos colaterais.
Por outro lado, existem argumentos que sustentam a tese de que os recentes aumentos são apenas transitórios:
Comece a investir hoje ou teste gratuitamente uma conta demo
Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile app- Influência dos preços baixos do petróleo no ano passado
- Mercado de trabalho permanece longe do pleno emprego
Enquanto que, existem argumentos que sustentam pressões nos preços mais duradouras:
- As famílias têm mais dinheiro disponível do que teriam sem a pandemia devido aos cheques de estímulos
- As empresas enfrentam aumentos dos custos devido à pandemia, podendo passar para o consumidor final (observe o gráfico)
- Problemas na oferta faz com que os preços aumentem
- A diminuição na concorrência no setor de serviços poderá impulsionar os preços
- Sinais de pressão salarial (aumento do salário mínimo), apesar da taxa de desemprego se manter nos 6%
Cada um destes fatores acaba por justificar a atual discussão em torno da evolução da inflação.
Se olharmos para os preços das matérias-primas, notamos que se estão aproximar dos seus máximos históricos (ATH), tornando-se também um factor de risco.
Os aumentos nos preços das matérias-primas têm sido impulsionados pelo aumento da procura e pela oferta limitada , mas também pela especulação - historicamente as matérias-primas apresentam um bom desempenho durante os períodos de "reflação" e em ambientes em que as taxas de juro se encontram em mínimos. Matérias-primas como cobre, alumínio, madeira serrada ou mesmo Soja.
Os preços spot das matérias-primas estão a disparar, apoiados pelo aumento nos preços. Fonte: Bloomberg
Uma eventual alteração da atual política monetária por parte da Reserva Federal poderia alterar a procura especulativa e, do ponto de vista económico, seria o passo certo a dar. No entanto, a Fed sabe que isso poderia provocar uma reação negativa nos mercados e, por isso, só dará esse passo se os decisores políticos começarem a ficar realmente preocupados.
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