NATGAS
- Os contratos baseados em gás natural tiveram um bom desempenho no mês de fevereiro.
- Temperaturas mais baixas elevaram o NATGAS acima da sua média móvel de 50 dias, mas as atuais condições climáticas favoráveis estão a diminuir.
- As últimas previsões meteorológicas apontam para um aquecimento considerável nas partes oeste e central dos Estados Unidos. As condições anteriormente geladas na Costa Leste também estão a desaparecer.
- A procura estimada para a produção de eletricidade a partir do gás também está a regressar à estrutura de intervalo de cotação de +- 1 desvio padrão, o que pode limitar novos e fortes aumentos de preços.
- As próximas duas semanas podem ser caracterizadas por uma diminuição ligeiramente superior das existências de gás da EIA em relação à média dos últimos 5 anos, mas este é também o cenário assumido pela média histórica.
Comece a investir hoje ou teste gratuitamente uma conta demo
Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile appOs últimos dados meteorológicos mostram um forte aquecimento em relação às previsões recentes. Fonte: Bloomberg Financial LP
As temperaturas mais elevadas reduzirão a procura de gás natural. Agora, é importante observar a queda nos inventários de petróleo bruto que a EIA apresentará. Claramente, dados mais baixos do que o esperado podem ser a chave para manter a tendência de crescimento. No entanto, é importante ter em mente que os últimos cinco anos mostraram fortes reduções de inventário durante este período, o que pode não ser surpreendente para o mercado agora. Fonte: Bloomberg Financial L
A procura estimada para a produção de eletricidade a partir do gás está a regressar à estrutura do intervalo de cotação de +- 1 desvio-padrão, o que pode limitar novos aumentos fortes do crude. Fonte: Bloomberg Financial LP
OURO
- As políticas comerciais caóticas da nova administração Trump, a especulação em torno das tarifas dos EUA como ferramenta de negociação e a fraqueza do dólar estão a sustentar os preços do ouro, que estão a testar a área dos 2910 dólares por onça troy.
- De acordo com um relatório da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), o grupo "Managed Money" reduziu as apostas num aumento dos preços do ouro para o nível mais baixo em quatro semanas. Ainda assim, na passada sexta-feira, o ouro fechou a sua sétima semana consecutiva de subida. Foi a série mais longa desde 2020.
- A procura física de ouro continua, no entanto, a ser forte. As compras líquidas dos bancos centrais e da indústria de ourivesaria estão a aumentar significativamente.
Do lado da procura, os fundamentos subjacentes à recente subida dos preços do ouro continuam fortes. Em termos medidos, a procura está agora no seu nível mais elevado desde o início de 2023. Fonte: Bloomberg Financial Lp
A oferta disponível continua a ser elevada, mas também aqui, do lado da extração ou da reciclagem, estamos a assistir a declínios nos volumes de metal em relação ao último trimestre. Fonte: Bloomberg Financial LP
PETRÓLEO BRUTO WTI
- O posicionamento líquido do petróleo bruto Brent mantém-se próximo dos níveis mais elevados registados desde o início de 2024.
- No entanto, é importante ter em conta que este indicador tem frequentemente funcionado como um fator contrário à formação dos preços do petróleo bruto.
- As reservas de petróleo estão a aumentar significativamente nos Estados Unidos, compensando a tendência de diminuição da produção no Médio Oriente e na Rússia.
- O fator de alta do petróleo continua a ser o aumento do spread.
A procura de petróleo continua elevada se olharmos apenas para o posicionamento do CFTC. A quantidade de apostas em alta permanece perto dos níveis mais elevados registados desde o primeiro trimestre de 2024. Fonte: Bloomberg Financial LP
As reservas de petróleo estão a aumentar fortemente nos Estados Unidos, compensando a tendência para a baixa da produção no Médio Oriente e na Rússia. Fonte: Bloomberg Financial Lp
Nos E.U.A., o spread permanece elevado, o que poderia levar os preços a permanecerem nos níveis atuais ou a subirem mesmo perto do nível de 75 dólares por barril do petróleo Brent. No entanto, temos visto recentemente um aumento nos stocks de petróleo dos EUA, o que é um pouco contraditório com o elevado spread. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
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