Última hora: Reserva Federal mantém as taxas de juro inalteradas

Em linha com as expectativas do mercado, a Reserva Federal decidiu manter as taxas de juro inalteradas. O intervalo principal da taxa dos fundos federais mantém-se entre 3,5 % e 3,75 %.

Em consonância com as expectativas dos economistas, a Reserva Federal decidiu manter as taxas de juro inalteradas, mantendo o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais em 3,50 %/3,75 %. A breve declaração de política monetária da Reserva Federal permaneceu praticamente inalterada em comparação com junho. Por outro lado, contam-se três membros dissidentes: Hammack, Kashkari e Logan, que se mostraram a favor de um aumento das taxas.

Pontos-chave da declaração do FOMC:

• Estabilidade dos preços: O FOMC reafirmou o seu compromisso com a garantia da estabilidade dos preços;
   
• Crescimento económico: A atividade económica continua a expandir-se a um ritmo sólido;
   
• Perspetivas de inflação: A inflação mantém-se elevada, refletindo, em parte, os choques económicos em curso;
   
• Balanço: A FED salientou explicitamente que está a prosseguir a sua política de manutenção de reservas abundantes no sistema bancário;
   
• Tom do comunicado: O breve comunicado de política monetária permaneceu praticamente inalterado em comparação com o comunicado de junho.

Divisão política: Dissentimentos regionais vs. unidade do Conselho

Embora a pausa na taxa tenha sido mantida, três decisores políticos manifestaram dissidência a favor de um aumento imediato da taxa: Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan.

• Todos os três dissidentes são presidentes regionais da Reserva Federal, cujas posições mais restritivas eram amplamente antecipadas na sequência dos seus recentes comentários públicos;
   
• Notavelmente, nenhum membro do Conselho de Governadores manifestou dissidência, demonstrando consenso entre os governadores sediados em Washington;
   
• O presidente do Fed, Kevin Warsh, votou com a maioria a favor da manutenção das taxas inalteradas. Tendo assumido uma postura firme em relação à inflação durante o seu recente depoimento no Congresso, a decisão de Warsh de não se juntar ao trio «hawkish» corre o risco de abalar ligeiramente as suas credenciais no combate à inflação junto dos «hawks» do mercado.

Reação do mercado e cotações

• Ajustes na trajetória das taxas: Os mercados monetários reduziram as expectativas de cortes nas taxas até ao final do ano, prevendo agora cerca de 36 pontos base de flexibilização (uma descida em relação aos 44 pontos base antes da decisão). No entanto, dois aumentos de 25 pontos base continuam a estar totalmente precificados até meados do próximo ano, o que indica que a precificação dos aumentos está a ser adiada, em vez de eliminada;
   
• Rendimentos dos títulos do Tesouro: Os rendimentos de longo prazo reagiram de forma moderada, com os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos a subirem cerca de 1 ponto de base durante a sessão;
   
• Moedas: O alívio nos mercados cambiais empurrou o par EUR/USD de volta acima de 1,14 e da sua média móvel de 25 meses.

EURUSD (D1)