- A Caterpillar divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2023 na terça-feira
- As vendas e os resultados superaram as expectativas dos analistas
- A acumulação de stocks e a queda das encomendas suscitam preocupações quanto à procura
- Um olhar sobre a avaliação com 3 modelos populares
- As acções caem para o nível mais baixo desde o início de junho de 2023
A Caterpillar (CAT.US), fabricante norte-americano de maquinaria pesada, apresentou o seu último relatório de resultados na terça-feira, 31 de outubro, antes da abertura da sessão de Wall Street. O relatório foi sólido, mas as ações caíram fortemente durante a sessão seguinte. Vamos analisar mais de perto os resultados do terceiro trimestre de 2023 da Caterpillar, bem como a avaliação da empresa.
Resultados sólidos para o terceiro trimestre de 2023
A divulgação dos resultados da Caterpillar revelou-se sólida. A receita de $ 16,81 mil milhões foi maior do que os $ 16,6 mil milhões esperados e o lucro operacional de $ 3,45 mil milhões foi muito maior do que os $ 3,09 mil milhões esperados. A empresa afirmou que estes bons resultados foram possíveis graças a uma combinação de melhores preços e maior volume de vendas. Os ganhos de preços apoiaram o crescimento das vendas em todos os três segmentos-chave. As vendas na América do Norte aumentaram 25% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas na América Latina diminuíram 11% em relação ao ano anterior. A Caterpillar disse que espera vendas ligeiramente mais altas no quarto trimestre de 2023 em comparação com o quarto trimestre de 2023. A margem operacional ajustada é vista caindo trimestre a trimestre no quarto trimestre de 4
Resultados do 3º trimestre de 2023
- Receita: $ 16.81 mil milhões (+ 12% A / A)
- Indústrias de construção: $ 7.0 mil milhões (11.1% A / A)
- Recursos: US$ 3,4 mil milhões (+9% em relação ao ano anterior)
- Energia e Transportes: 6,9 mil milhões de dólares (+11% face ao ano anterior)
- Resultado operacional: $3,45 mil milhões (+42% face ao período homólogo)
- Margem operacional: 20,5%.
- EPS: $5,45 (+41% YoY)
- Resultados por segmento
- Indústrias de Construção: $1,85 mil milhões (+53% YoY)
- Recursos: $0,73 mil milhões (+44% YoY)
- Energia & Transportes: $1,18 mil milhões (+26% YoY)
- Margem de lucro do segmento:
- Indústrias de Construção: 26,4% vs 19,3% há um ano atrás
- Recursos: 21,8% vs 16,4% há um ano atrás
- Energia e Transportes: 17,2% vs 15,1% há um ano atrás
Painel de controlo financeiro da Caterpillar. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Os inventários dos concessionários aumentam, a carteira de encomendas diminui
No entanto, nem tudo é tão cor-de-rosa e há alguns pontos preocupantes nos resultados do terceiro trimestre da Caterpillar. Embora a empresa tenha conseguido superar as expectativas de receitas e lucros, também registou um aumento de 0,6 mil milhões de dólares nos inventários dos revendedores pelo terceiro trimestre consecutivo. Combinando isso com uma queda na carteira de pedidos de US $ 2,6 mil milhões, vemos uma mistura bastante preocupante que sugere uma demanda enfraquecida para os produtos da empresa. Um aumento contínuo dos inventários pode ter um impacto desfavorável nas vendas futuras, uma vez que terá de reabastecer com menos frequência. No entanto, o diretor executivo da empresa minimizou esta tendência, afirmando que os inventários dos comerciantes permanecem no intervalo típico de venda de 3-4 meses e que alguns comerciantes preferem ter mais inventários de alguns produtos.
A empresa é vista como um termómetro da economia global
Os relatórios da Caterpillar são acompanhados de perto, uma vez que a posição da empresa como principal fabricante de maquinaria de construção faz dela um termómetro não só para a economia dos EUA, mas também para toda a economia global. Observando o gráfico abaixo, que traça os retornos de 12 meses das acções da Caterpillar com as leituras do ISM da indústria transformadora, podemos ver que a correlação entre os dois é bastante grande. Além disso, podemos ver que as inversões no retorno da Caterpillar precedem frequentemente as inversões no ISM, pelo que o desempenho das acções da empresa pode, por vezes, ser visto como um indicador do desempenho da economia.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Um olhar sobre o gráfico
Por último, mas não menos importante, vamos dar uma olhadela ao gráfico da Caterpillar (CAT.US) no intervalo D1. Podemos ver que a ação quebrou abaixo da média móvel de 200 sessões (linha roxa), bem como a retração de 38,2% de um movimento ascendente de um ano na semana passada. A divulgação dos resultados desta semana forneceu mais combustível para a venda, com as ações a caírem mais de 6% na terça-feira e a descerem para níveis não vistos desde o início de junho de 2023. Embora as quedas tenham sido interrompidas na zona de suporte que varia em torno de 50% de retração, deve-se notar que o preço caiu abaixo do limite inferior da estrutura de desequilíbrio que, pelo menos em teoria, sinaliza uma reversão da tendência de baixa.
Fonte: xStation5
