JP Morgan Chase apresentou os seus resultados na sexta-feira que ultrapassaram as previsões dos analistas e ajudaram a acalmar temporariamente o sentimento entre os investidores, em relação à saúde da economia americana. O desempenho surpreendentemente forte do maior banco dos EUA em termos de activos detidos foi influenciado pela subida das taxas de juro, o que ajudou a gerar taxas de juros mais elevadas. Os principais resultados são os seguintes:
Receitas: 33,49 mil milhões de dólares contra estimativas de 32,1 mil milhões de dólares (Refinitiv)
Lucros por acção (EPS): $3,12 versus estimativas de $2,88 (Refinitiv)
- O banco disse que os lucros do terceiro trimestre caíram 17% de há um ano para $9,74 mil milhões, ou $3,12 por acção, uma vez que a empresa fez provisões adicionais de $808 milhões para cobrir empréstimos duvidosos. Excluindo 24 cêntimos por acção relacionados com perdas em títulos de investimento, o banco apresentou ganhos por acção (EPS) de $3,36, excedendo facilmente as estimativas dos analistas.
- As receitas aumentaram 10% para 33,49 mil milhões de dólares, sendo o valor notável o rendimento líquido de juros, que aumentou 34% para 17,6 mil milhões de dólares graças a taxas de juro mais elevadas e a uma crescente carteira de empréstimos. Este resultado excedeu as expectativas dos analistas em mais de $600 milhões.
- No entanto, um factor de risco significativo pesa sobre o sector bancário. O aumento das taxas de juro favorece o sector bancário apenas até um certo ponto, o que se traduz num aumento das taxas de juros sobre empréstimos. Acima de um certo nível, o custo do risco - a probabilidade de incumprimento por parte dos mutuários - começa a aumentar. Os analistas têm-se preocupado com o impacto que o abrandamento da economia terá sobre o banco. Estima-se que se a taxa de desemprego nos EUA subir para 5-6%, o banco terá provavelmente de aumentar as suas provisões para perdas com empréstimos em cerca de 5-6 mil milhões de dólares em vários trimestres, disse Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, numa conferência telefónica na sexta-feira.
- Apesar do desempenho surpreendentemente forte dos bancos, que pode ser considerado um teste decisivo para a economia dos EUA, os investidores estão preocupados que o Fed possa, inadvertidamente, desencadear uma recessão. As receitas da banca de investimento e das hipotecas caíram acentuadamente, e as empresas podem revelar reduções de valor devido a um declínio nos activos financeiros.
- Além disso, os investidores esperam que os bancos possam aumentar as provisões para perdas de empréstimos à medida que os receios de uma recessão se intensificam; de acordo com os analistas, os seis maiores bancos americanos por activos deverão constituir um total de 4,5 mil milhões de dólares em provisões.
- As expectativas do mercado acima referidas parecem ser confirmadas pela declaração equilibrada de Dimon esta semana de que ele espera que ocorra uma recessão nos EUA nos próximos seis a nove meses.
- Tudo somado, parece que os resultados melhores do que o esperado dos maiores bancos americanos testemunham não tanto a saúde excepcionalmente boa do sector bancário, mas o sentimento excepcionalmente pessimista dos analistas do mercado de acções, que, preparando-se para o risco de uma recessão iminente, estão a colocar o consenso do mercado a um nível tão baixo. No entanto, isto pode constituir uma oportunidade para novas subidas a curto prazo, como vimos na última semana.
