Os semicondutores têm estado no centro das atenções desde o início da pandemia do coronavírus. Por um lado, a pandemia impulsionou a procura de dispositivos electrónicos que utilizam chips e, por outro lado, levou também a enormes rupturas na cadeia de abastecimento. A TSMC (TSM.US) é o maior fabricante mundial independente de semicondutores e acaba de divulgar os seus resultados do 4º trimestre de 2021.
Destaques dos resultados
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, ou TSMC, apresentou um crescimento de 24,1% no 4º trimestre de 2021 das suas receitas e atingiu um novo recorde 15,74 mil milhões de dólares. O rendimento líquido em termos de dólares taiwaneses aumentou 16% YoY e também atingiu um recorde de $166,2 mil milhões de NT$ (cerca de $6 mil milhões). Ambas as métricas revelaram-se mais elevadas do que o esperado pelos analistas. O aumento do rendimento líquido foi impulsionado por uma melhoria na margem sobre a margem de exploração. A TSMC anunciou que pretende um crescimento médio das vendas de 15-20% ao longo dos próximos anos. Este crescimento é cerca de duas vezes mais rápido do que o anteriormente projectado. A empresa anunciou que as receitas para o 1º trimestre de 2022 deverão situar-se entre 16,6 e 17,2 mil milhões de dólares, cerca de 5% acima das estimativas dos analistas para o actual trimestre civil.
A TSMC conseguiu gerar vendas e lucros recorde no último trimestre de 2021. A margem líquida da empresa atingiu 38% pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2021. Fonte: TSMC: Bloomberg, XTB
Metas ambiciosas para 2022
A TSMC anunciou há algum tempo que planeia gastar 100 mil milhões de dólares na expansão da sua capacidade de produção nos próximos anos. Foi divulgada mais informação sobre este assunto com o último comunicado trimestral de resultados, uma vez que a empresa anunciou que os planos CapEx para 2022 pressupõem gastar 40-44 mil milhões de dólares! Isso é mais de 10 mil milhões de dólares a mais do que a meta de CapEx da empresa para 2021! Esses fundos serão gastos na expansão e actualização da capacidade de produção, bem como na melhoria da sua tecnologia. A empresa planeia uma grande expansão, uma vez que a sua capacidade actual não lhe permite captar totalmente o boom que o mercado de semicondutores está a experimentar. A procura é tão forte que nenhuma melhoria pode ser vista mesmo que as empresas estejam a expandir a produção. De acordo com dados da Susquehanna FInancial Group, os prazos de entrega de semicondutores aumentaram em 6 dias em Dezembro, para 25,8 semanas.
Risco dos clientes passarem a ser autónomos
Contudo, existem também outras razões por detrás da aceleração dos investimentos em TSMC. Uma delas é o risco crescente de a Intel deslocar a sua produção de semicondutores internamente. Grandes empresas tecnológicas, como a Intel ou a Apple, subcontratam o fabrico de semicondutores a outras empresas, como por exemplo a TSMC. A Intel tem vindo a expandir a sua própria capacidade de produção e, caso decida transferir a produção totalmente interna - deixar de subcontratar a produção a outras empresas - poderá ser um problema potencial para os fabricantes independentes. Dito isto, os grandes planos de despesas anunciados pela TSMC não visam apenas satisfazer uma maior procura, mas também manter a sua liderança na indústria.
A TSMC elaborou planos de gastos ambiciosos para 2022. No entanto, a empresa parece estar numa posição financeira sólida, com liquidez trimestral proveniente de operações que excedem o CapEx trimestral numa base regular. Fonte: TSMC: Bloomberg, XTB
Perspetivas sobre o futuro da empresa
As perspectivas futuras para a TSMC continuam a ser otimistas. A empresa estabeleceu planos de despesas ambiciosas para 2022 e espera um forte crescimento nas vendas. Não deve ser uma surpresa, pois os semicondutores são definitivamente os componentes mais quentes e mais procurados na economia global de hoje. Enquanto persistirem estrangulamentos no fornecimento no sector, espera-se que a TSMC continue a fornecer resultados estelares. A empresa está em muito bom estado, com 38 mil milhões de dólares em dinheiro à disposição no final de 2021 - quase o suficiente para cumprir plenamente os seus planos de despesas para 2022. Além disso, cada vez mais clientes da TSMC decidem fazer pagamentos adiantados a fim de garantir a segurança do abastecimento, o que ajuda ainda mais a manter a empresa financeiramente estável. A TSMC gerou 6,7 mil milhões de dólares em pré-pagamentos em 2021.
O preço das ações da TSMC (TSM.US) conseguiu ultrapassar o limite superior do range na zona dos $126,00 no início de 2022. Mais tarde, as ações voltaram a testar essa zona e os compradores conseguiram retomar o controlo do preço. A próxima zona de resistência a curto prazo é marcada pelos máximos relativos nos $135,60. Fonte: xStation5
