As ações da Advanced Micro Devices já estão sendo negociadas quase 50% abaixo de seus picos de 2023, tendo perdido quase 10% na semana passada e 38% nos últimos seis meses. O setor de semicondutores ainda está no "radar" de Wall Street como um dos maiores beneficiários da infraestrutura de IA. A AMD é uma das maiores "perdedoras" nesta fase do ciclo. Até agora, as ações de empresas que permitem infraestrutura de IA, Nvidia e Broadcom, entre outras, ganharam 100% em 2024. Enquanto isso, ações com menos exposição à inteligência artificial e mais exposição a PCs e servidores tradicionais caíram. Entre elas, AMD e Intel.
Wall Street cautelosa sobre a AMD
- A KeyBanc manteve uma classificação Overweight nas ações da AMD, apesar das previsões decepcionantes de IA para 2025. Analistas reduziram sua meta de preço para US$ 150 de US$ 220 anteriormente, após preocupações de que o aumento da produção dos chips mais recentes da NVIDIA poderia limitar o acesso da AMD a oportunidades de escala.
- Outras preocupações da AMD incluem uma demanda mais fraca pelo AMD MI325, que mostrou apenas ganhos marginais de desempenho em relação ao seu antecessor, o MI300. As previsões para a série MI3XX, particularmente o SKU MI308 específico da China, sugerem potencial limitado de crescimento da participação de mercado.
- As estimativas de receita da AMD para GPUs de data center em 2025 foram reduzidas para US$ 10 bilhões. A empresa atribuiu isso a uma maior participação antecipada de vendas de SKUs chineses com um preço médio de venda (ASP) menor,
- O KeyBanc vê os problemas atuais como de curto prazo e prevê que a AMD recuperará sua vantagem competitiva com o lançamento do MI355 no segundo semestre do ano, o que deve impulsionar um crescimento mais significativo em 2026
- O Goldman Sachs rebaixou as ações da AMD e listou os rivais da empresa entre as escolhas do banco para 2025; ele aconselhou os clientes a terem exposição a ações de IA cíclicas e líderes no setor de chips (incluindo NXP Semiconductor, Teradyne e Broadcom). O preço-alvo atual para a AMD na GS é de US$ 129, acima dos US$ 175 anteriores
- Analistas citaram previsões mais conservadoras para PCs e servidores tradicionais, e crescimento modesto no negócio de unidades de processamento gráfico (GPU) de data center da empresa, dada a competição acirrada de rivais. O Goldman Sachs reduziu as estimativas de receita da fabricante de chips para 2025/26 em dois dígitos.
Parceria com a Dell e a perspectiva de maior participação de mercado?
A Advanced Micro Devices (AMD) anunciou na segunda-feira uma linha expandida de processadores de PC com inteligência artificial para consumidores e usuários comerciais. A empresa revelou seus mais recentes processadores Ryzen para PCs com suporte a inteligência artificial na CES 2025 e obteve uma parceria com a Dell nesse sentido. Isso inclui o AMD Ryzen AI Max, Ryzen AI série 300 e Ryzen série 200, bem como versões 'Pro' voltadas para empresas. Computadores com processadores AMD também estão disponíveis na Acer, Asus, HP (HPQ), Lenovo e outros.
- Os sistemas equipados com processadores Ryzen AI Max e Ryzen AI Max Pro Series devem estar disponíveis no primeiro trimestre.
- Enquanto isso, os processadores Ryzen AI 300 Series da AMD são projetados para oferecer suporte à inteligência artificial em notebooks de médio porte. Eles também devem estar disponíveis no primeiro trimestre.
- Por fim, os processadores AMD Ryzen série 200 são voltados para PCs de menor custo e estarão disponíveis no segundo trimestre.
- A Rosenblatt Securities listou as ações da AMD como uma de suas oito "melhores ideias" para o primeiro semestre de 2025. A empresa espera que a AMD finalmente capture uma fatia maior do mercado de processadores da Intel (INTC) e GPUs da Nvidia (NVDA) em 2025. Ela também se beneficiará de uma retomada mais ampla de semicondutores em chips que não sejam inteligência artificial no final do ano. Analistas da Bernstein mantiveram seu preço-alvo para a AMD em US$ 150.
Fonte: AMD
Resultados financeiros da AMD (GAAP) para o terceiro trimestre de 2024
- Receitas: US$ 6,8 bilhões - aumento de 18% ano a ano e 17% trimestre a trimestre.
- Margem bruta: 50%, aumento de 3 pontos percentuais ano a ano.
- Lucro operacional: US$ 724 milhões - aumento de 223% ano a ano.
- Lucro líquido: US$ 771 milhões - aumento de 158% ano a ano.
- Lucro por ação (LPA): US$ 0,47 - aumento de 161% ano a ano.
Segmentos de negócios
Data Center
- Receitas: US$ 3,5 bilhões (nível recorde).
- Crescimento de 122% ano a ano e 25% trimestre a trimestre.
- Impacto principal: GPU AMD Instinct e processadores EPYC.
Cliente
- Receita: US$ 1,9 bilhão, aumento de 29% ano a ano.
- Alta demanda por processadores Ryzen “Zen 5”.
Jogos
- Receitas: US$ 462 milhões, queda de 69% ano a ano.
- Motivo: declínio nas vendas de componentes semi-personalizados.
Embedded
- Receitas: US$ 927 milhões, queda de 25% ano a ano.
- Melhoria na demanda em vários segmentos finais.
A AMD estima a receita do quarto trimestre em cerca de US$ 7,5 bilhões, alta de 22% ano a ano. O lançamento dos processadores AMD EPYC série 9005 e dos pedais de acelerador Instinct MI325X também está pendente. A empresa continua trabalhando com empresas como Google Cloud, Meta, Oracle Cloud Infrastructure e Microsoft. Ela planeja expandir seu portfólio com novas soluções, como AMD EPYC Embedded 8004. Mais aquisições estão em andamento: ZT Systems e Silo AI.
Gráfico AMD (AMD.DE)
Ações negociadas pela AMD (AMD.DE) em euros, na Bolsa de Valores de Frankfurt. O declínio atual do preço das ações da AMD em relação ao seu pico é de cerca de 50%, semelhante à queda de 2021-2022.
Fonte: xStation5
Multiplicadores financeiros da AMD (AMD.US)
Com dívida virtualmente zero e uma relação preço/lucro futura de 12 meses de 26, as ações da AMD parecem relativamente subvalorizadas, especialmente em relação aos níveis históricos. A empresa está mirando a expansão dos negócios em 2024 e um crescimento de 10% k/k na receita do data center no quarto trimestre de 2024, com a receita do data center aumentando 122% no terceiro trimestre. A AMD também previu uma melhora na margem bruta de 50% para 54% no quarto trimestre de 2024, e seus lucros por ação têm crescido de forma constante por vários trimestres.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
