Uma das ações mais subestimadas no mercado hoje é a Spotify (SPOT.US), a empresa de streaming de música e podcast. Desde a sua fundação, o Spotify é conhecido como uma empresa de música, mas seu verdadeiro futuro pode estar nos podcasts. Os podcasts estão cada vez mais a ganhar popularidade. As grandes marcas estão a começar em podcasts para promoverem os seus produtos e, à medida que o setor amadurece, começa a surgir um grande potencial de crescimento neste setor.
Podcasts do Spotify
O negócio da música sempre foi difícil algo desafiante para a Spotify. Trata-se de negociar com uma serie de editoras que controlam a maioria das bibliotecas de músicas mais populares, reduzindo as margens e a vantagem financeira do crescimento do público. Mas os podcasts são diferentes.
Toda a gente pode criar um podcast, desde grandes empresas até alguém que esteja sozinho em casa. E a principal tarefa do Spotify é servir como "host" e fazer a ponte para a audiência. Mas há uma parte importante do ecossistema de podcast que o Spotify pode lidar melhor do que qualquer outro, que é a monetização.
Os criadores de conteúdo não têm equipas de vendas para vender ou publicitar os seus podcasts e, mesmo que tenham uma empresa contratada, os seus anúncios não serão muito bem direcionados. A Spotify pode usar o seu posicionamento de mercado para fazer a ponte entre os anunciantes com ouvintes, dando aos podcasters um fluxo de receita maior do que eles poderiam obter em qualquer outra plataforma. E a estratégia para se tornar uma ação de crescimento de longo prazo é muito simples:
- Etapa 1: aumentar o seu público
De acordo com um relatório, os podcasts alcançam mais de 100 milhões de americanos a cada ano, e 75% das pessoas agora estão familiarizadas com os podcasts, face às 70% há um ano. Metade dos americanos com idades entre 12 e 34 anos, um importante grupo demográfico da publicidade, ouve podcasts mensalmente, e aqueles que ouvem podcasts semanais passam em média seis horas e 39 minutos ouvindo podcasts.
E todos esses números continuam a aumentar. Também é verdade que há ventos favoráveis por trás de ouvir podcasts, mas o Spotify está a construir uma estratégia para oferecer podcasts como um negócio.
- Etapa 2: dados, dados e mais dados
Assim que a Spotify começar a trazer pessoas para a sua plataforma e para os podcasts, irá ser possível conhecer melhor os seus utilizadores. Conhecer melhor, as localizações, preferências de música e podcast, o que eles pesquisaram, quem eles é que eles seguem e o seu endereço de e-mail, sexo, número de telefone, data de nascimento e muito mais... Os anunciantes podem usar esses dados para segmentar os seus anúncios.
- Etapa 3: imprimir dinheiro
Assim que a empresa conseguir conquistar as massas, é apenas uma questão de monetizar o seu público com anúncios direcionados. É nisso que a Spotify está a trabalhar neste momento.
O áudio é um grande mercado, embora cada vez menos lucrativo
Os podcasts têm potencial para ser um grande negócio para a Spotify. Só nos EUA, cerca de $ 12,8 mil milhões foram gastos com publicidade em emissões de rádio em 2019, de acordo com o Statista. Os gastos alcançaram $ 18,1 mil milhões em 2006.
A rádio pode não ser a melhor. Os gastos com publicidade digital foram de $ 325 mil milhões em 2019 e podem crescer para $ 389 mil milhões em 2021, de acordo com o Statista.
Os melhores dias para a Spotify ainda estão por vir
O nicho de podcast pode ainda não ter chamado a atenção dos investidores. A Spotify está num fase muito inicial na sua estratégia de podcast e levará anos para que o mercado de anúncios comece a seguir essa tendência. A melhor comparação com a qual podemos comparar é o Facebook.
O Facebook tinha cerca de 1,1 mil milhões de utilizadores em 2012, mas gerou apenas $ 5,1 mil milhões em receita e $ 53 milhões em receita líquida. Em 2020, a sua base de usuários tinha crescido 155%, para 2,8 mil milhões de utilizadores, mas a receita subiu 1,589%, para $ 86 mil milhões , e a receita líquida subiu para $ 29,1 mil milhões . Durante esse tempo, a Facebook melhorou a sua plataforma de publicidade e como direcionou anúncios aos utilizadores, mas os ganhos reais vieram dos anúncios que se foram aproximando da plataforma e o efeito que ela tinha nos seus negócios. Quando isso acontece, os orçamentos e os preços dos anúncios sobem. O Facebook não é mais um nicho de publicidade para grandes empresas, é um enorme item de linha.
O mesmo pode acontecer na Spotify quando os anunciantes começaram a captar publico através da criação de anúncios.
Em termos fundamentais:
Embora a evolução da receita tenha crescido à medida que as restrições à reprodução gratuita foram aplicadas e que cada vez mais grandes áreas como restaurantes, lojas e até bares fazem uso da Spotify para ter um dos maiores repertórios de música que existem atualmente no internet, as subscrições pagas aumentaram.
No entanto, a estrutura de custos muito elevados não permitiu alcançar benefícios sustentáveis da mesma forma. Precisamente, a redução das margens no que diz respeito à música é um dos principais problemas que a empersa enfrenta e, portanto, os podcasts poderiam ir para o próximo nível para aumentar a monetização do Spotify.
Como podemos ver na tabela abaixo, a receita média por utilizador (ARPU) tem vindo a diminuir, assim como o crescimento de novos assinantes:
Fonte: Spotify earnings 2020
Análise gráfica
Mesmo que as ações tenham vindo a valorizar mais de 295%, desde os mínimos atingidos em março de 2020, o preço da Spotify durante o segundo semestre do ano passado tem vindo a ser muito lateralizado e desde que as açõres atingiram máximos que os vendedores conseguiram assumir o controlo do preço e provocaram um movimento de baixa em direção à EMA de 20.
Por outro lado, o indicador RSI começa a dar sinais animadores para os compradores, havendo a possibilidade de surgir um movimento de alta. Sendo que, a quebra acima do limite superior da atual zona de consolidação também será um ponto chave a ser observado.
Darío García
XTB Espanha
