Sem recuperação à vista na Europa, o BCE mais uma vez enfrenta um desafio - como reavivar a economia. O programa de QE foi encerrado no final de 2018, mas depois de apenas 6 meses, os investidores pedem o seu uso novamente. O que o Banco fará? Nesta análise vamos ensinar-lhe sobre:
• Porque o BCE tem pouca escolha a não ser agir
• Que opções o Banco Central poderá accionar?
• Quais são os cenários mais prováveis?
• Como o EURUSD parece do ponto de vista da análise técnica
Dados económicos - nada a esperar
Na primavera de 2018, Mario Draghi esperava que uma recuperação sustentada permitisse que ele terminasse o seu mandato como presidente do BCE que "salvou o euro" durante a crise e que impulsionou a economia, através de estímulos monetários que poderiam ser retirados. Uma lenta desaceleração na Zona Euro foi atribuída inicialmente a fatores temporários, mas é claro que é algo mais sério. Enquanto o consumidor se mantém relativamente bem, a inflação permanece bem abaixo da meta e a produção envia sinais recessivos. Infelizmente para o Sr. Draghi, é hora de agir novamente.
Quais opções o BCE tem?
Taxas de juros: a taxa de depósito já está em -0,4%, mas o BCE deixou claro no passado que acreditava que cortes mais profundos eram possíveis. Um corte para -0,6% é possível neste ano, talvez com um programa que compensaria as perdas para o setor bancário. As taxas negativas foram especialmente prejudiciais para o euro no passado.
QE: o BCE poderia facilmente anunciar um programa de 6 meses de compras de títulos de 30 biliões de euros por mês usando os limites atuais. Um QE mais agressivo precisará do limite crescente de emissão / emissor ou da ampliação do conjunto de ativos adquiridos. É provável que Draghi deixe isso para o próximo presidente do BCE. QE foi especialmente otimista para Índices Europeus no passado.
3 cenários de mercado
Dovish - BCE corta taxa de depósito em pelo menos 10 pontos base e anuncia QE (detalhes podem ser apresentados em setembro)
Neutro - O BCE reduz a taxa de depósito em 10 pontos-base e não considera QE em julho OU não reduz os juros, mas o QE anunciou a introdução em breve
Hawkish - O BCE evita taxas de corte e apenas sinaliza algum tipo de flexibilização em setembro
O BCE anunciará uma decisão na quinta-feira às 12:45 e a conferência pós-reunião começará 45 minutos depois.
Situação técnica do EURUSD
O EURUSD subiu em junho, com os preços do dólar a diminuir por causa da FED, mas um aumento nas expectativas de alívio do BCE eliminou todos esses ganhos. Tecnicamente, a defesa dessa zona será a procura acima de 1,11, sendo crucial para que o par permaneça (pelo menos) em consolidação. Uma quebra clara poderia iniciar uma nova tendência de queda. O próximo suporte é no nível psicológico de 1.10. (Fonte: xStation5)
