Os resultados do segundo trimestre da Amazon superaram as altas expectativas: a receita subiu 13% em relação ao ano anterior, atingindo USD 167,7 bilhões, e o lucro por ação (LPA) diluído alcançou USD 1,68, muito acima do consenso. Ainda assim, as ações recuaram cerca de 3% no after-market, com investidores focando em uma projeção de lucro operacional abaixo do esperado e na queda da margem da Amazon Web Services (AWS).
Principais indicadores:
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Receita: USD 167,7 bilhões (+13% a/a) | Margem operacional: 11,4%
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Receita da AWS: USD 30,9 bilhões (+17,5%) | Margem operacional da AWS: 32,9%
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Vendas na América do Norte: USD 100,1 bilhões (+11%) | Internacional: USD 36,8 bilhões (+16%)
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Receita de publicidade: USD 15,7 bilhões (+23%)
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LPA: USD 1,68 vs USD 1,26 um ano atrás (+33%) | Lucro líquido: USD 18,2 bilhões (+35%)
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Lucro operacional: USD 19,2 bilhões (+31%) | Fluxo de caixa operacional dos últimos 12 meses: USD 121,1 bilhões (+12%)
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Fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses: USD 18,2 bilhões (–66%) — aumento nos investimentos em IA e logística
Preocupações com o segmento AWS?
A margem operacional da AWS caiu para 32,9% no 2T25, uma redução de 660 pontos-base em relação ao 1T25 (39,5%) e de 260 pontos-base em relação ao mesmo período do ano anterior (35,5%). A gestão atribuiu a queda a uma onda de investimentos "antecipados" para atender à demanda por IA generativa. No trimestre, a AWS lançou novas instâncias com GPU Blackwell, modelos fundacionais Bedrock e ferramentas de desenvolvimento baseadas em agentes como Kiro e AgentCore. A Amazon também anunciou expansões bilionárias de data centers na Carolina do Norte, Pensilvânia e Austrália, o que elevou custos com depreciação, energia e pessoal antes da geração plena de receita.
A Amazon reiterou que a utilização e a composição de preços devem melhorar no segundo semestre de 2025.
Comentários da gestão
O CEO Andy Jassy afirmou que “a IA mudará toda a experiência do cliente”, destacando a rápida adoção do Alexa+, ferramentas de desenvolvimento com estilo agente como o Kiro e suas integrações com Bedrock/AgentCore. A gestão também destacou economias recordes no Prime Day, a aceleração da entrega no mesmo dia ou no dia seguinte e uma série de grandes contratos da AWS (PepsiCo, Airbnb, Nissan, SAP). O tom permaneceu otimista: os pesados investimentos em IA e logística já estão acelerando a inovação e aumentando a eficiência operacional.
Perspectivas
Para o 3T25, a Amazon projeta vendas líquidas entre USD 174 bilhões e USD 179,5 bilhões (+10–13% a/a) e lucro operacional entre USD 15,5 bilhões e USD 20,5 bilhões. O ponto médio da projeção fica ligeiramente abaixo da expectativa de Wall Street (USD 19,5 bilhões), mas ainda acima do valor registrado no ano passado (USD 17,4 bilhões). A empresa considera um vento favorável cambial de 130 pontos-base e continuidade nos investimentos em infraestrutura de IA, ao mesmo tempo que alerta para tarifas e incertezas macroeconômicas como fatores de risco.
Fonte: xStation 5
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