Recentemente, um dos principais tópicos nos mercados financeiros tem sido o aumento das yields na economia americana, o que está a tornar a curva de juros dos EUA mais íngreme. Esse fenómeno é um fator negativo para o mercado de ações - afinal, surge no mercado de dívida uma alternativa para investir em ações. Muitos participantes do mercado concordam que não é o crescimento em si (em pontos base) que é decisivo aqui, mas o ritmo de crescimento - e as yields têm subido de forma muito dinâmica nos últimos dias.
As yields a 10 anos hoje atingiram os 1,49% e excedeu os retornos por dividendoss estimados pelo S&P 500.
O que é que isto significa? Atualmente, as ações estão a perder vantagem. Claro, isto não significa literalmente que investir em obrigações será mais lucrativo do que no mercado de ações mas, há outros fatores que devem ser levados em consideração, tais como a taxa de crescimento dos lucros corporativos resultantes do crescimento económico. No entanto, isso não altera o fato de que o aumento da rentabilidade das yields a 10 anos para 1,50% já levanta sérias preocupações sobre o futuro desenvolvimento desta situação.
Fonte: Bloomberg (via zerohedge)
