As chamadas "soft commodities" dominaram o mercado de commodities em 2023. Cacau, café e, até certo ponto, açúcar tiveram um desempenho realmente positivo. Isso foi resultado das condições climáticas, bem como de problemas na produção, e não necessariamente devido a uma procura excessiva. O ouro também teve um desempenho decente, mas seus retornos ficaram significativamente atrás dos das "soft commodities". No entanto, o ouro atingiu novos recordes este ano e está a caminho de encerrar 2023 acima dos 2.000 dólares por onça. Por outro lado, o petróleo está prestes a encerrar o ano mais ou menos estável.
Níquel e paládio têm sido claro subdesempenho, principalmente devido à falta de procura da indústria automóvel. O gás natural tem reduzido ganhos anteriores devido a inventários excessivos e ao menor risco relacionado à falta de entregas da Rússia. Os grãos também tiveram um desempenho fraco, relacionado principalmente à produção ainda elevada e à demanda limitada da China.
Fonte: XTB
Cacau
O mercado do cacau teve um ano fenomenal, mas não devido a uma procura excessiva, antes sim devido a problemas significativos de oferta. Doenças e condições meteorológicas desfavoráveis têm causado problemas nas entregas para os portos em países da África Ocidental, e espera-se que essa tendência continue ao longo do resto da temporada 2023/2024. No primeiro trimestre desta temporada (que termina no quarto trimestre do calendário), antecipa-se uma diminuição de cerca de 30% nas entregas para os portos da Costa do Marfim. É importante notar que os países da África Ocidental representam 70% da produção global de cacau. Apesar da mencionada redução na oferta, a procura mantém-se robusta e recupera após a diminuição relacionada à COVID-19. Embora o preço atual possa parecer elevado, é crucial observar que preços mais altos não resultam num aumento significativo dos investimentos em novas plantações, porque o preço para os agricultores ainda permanece baixo, muitas vezes próximo dos custos de produção que variam entre 1500 e 2000 USD por tonelada. Com o preço atual ultrapassando os 4000 USD por tonelada, o montante recebido pelos agricultores em Gana permanece abaixo dos 2000 USD por tonelada.
Fonte: xStation5
Níquel
Enquanto 2022 foi marcado por vários momentos de instabilidade no mercado do níquel devido à invasão da Rússia na Ucrânia e às incertezas na China, a commodity seguiu uma trajetória de alta ao longo de 2023. No final, verificou-se que não houve problemas de acesso ao fornecimento russo, e adicionalmente, a produção na Indonésia aumentou mais de 30% no primeiro semestre do ano. Além disso, a diminuição da procura do setor de veículos elétricos resultou em excesso de oferta. Espera-se uma continuação do excesso de oferta no próximo ano, com um aumento na procura previsto a partir de 2025, precisamente devido ao setor de veículos elétricos. No próximo ano, projeta-se um excesso de oferta de 240.000 toneladas.
Fonte: xStation5
