Bitcoin está a tentar manter-se acima dos 19.000 dólares, sendo que ao mesmo tempo está a ser pressionado pelo fraco desempenho dos índices de Wall Street. O desfecho da reunião da FOMC amanhã deverá influenciar também o mercado cripto:
- O mercado está actualmente a fixar aumentos na ordem dos 75 bps, mas deixando a porta aberta para uma subida surpreendente de 100 bps;
- Ao mesmo tempo, uma subida de 100 bps parece relativamente improvável, o que poderia desencadear um possível "rally de alívio";
- A Ethereum continua a ser negociado abaixo da marca dos $1,350 e ainda não conseguiu recuperar desde a atualização na rede. A oferta de tokens em circulação após a merge deveria diminuir substancialmente, especulou-se, em até 90%.
De seguida analisarmos alguns gráficos da Glassnode.
Desde a criação da blockchain Beacon em Ethereum (Dezembro de 2020), a Ethereum tem tido duas fontes de problemas de abastecimento líquido, no modelo PoW para PoS. O gráfico mostra a inflação diária da ETH sob várias condições reais e simuladas. Também mostra a mudança diária no fornecimento de ETH desde a implementação da chave EIP1559. O fornecimento de novos tokens de ETH é assinalado a verde, e podemos ver que caiu por saltos e limites em face da fusão e da "bomba de dificuldade" associada. No entanto, a deflação real ainda está muito longe, tendo ocorrido apenas algumas vezes até agora. A PoW (em azul) é uma simulação que assume que teve origem na EIP1559. De facto, a EIP1559 está em funcionamento há mais de um ano, e a fusão teve lugar há alguns dias. Podemos ver que a rede de emissão de ETH sob proof-of-stake é de aproximadamente 772 ETH por dia contra quase 12.500 ETH em proof-of-work. Por isso, revela-se verdade que a bomba de dificuldade reduziu o fornecimento de ETH de uma forma poderosa. Entretanto, o Ethereum ainda é inflacionário, o que se deve ao baixo tráfego na rede e ao baixo uso da rede neste momento. Fonte: Glassnode
A Fusão Aconteceu no dia 15 de Setembro. Até 19 de Setembro, a "velha" rede Ethereum Proof of Work teria emitido cerca de 48.400 tokens ETH. Após a bomba de dificuldade ter explodido e a 'A Fusão' estar concluída, no modelo proof-of-stake emitiu 3893 tokens ETH, uma redução maciça no fornecimento de quase 93% em comparação com o período da Prova de Trabalho. Durante cerca de 12 horas após a 'The Merge', a ETH atingiu de facto um abastecimento deflacionário. Contudo, o Ethereum ainda é inflacionário devido às relativamente baixas "gas fees" ou custos de rede que os utilizadores da rede Ethereum pagam. Devido ao facto de as taxas de rede serem ainda baixas, o protocolo EIP 1559 (em funcionamento desde o Verão de 2021) queima quantidades muito pequenas de ETH. Quando a actividade da rede aumenta e as taxas internas aumentam, dado o actual fornecimento de novos tokens mais de 90% mais baixos, o Ethereum será capaz de atingir com sucesso a deflação que os investidores esperam. A chave, contudo, será a procura de Ethereum e a actividade na rede (a que até agora tem sido normalmente equiparada a um mercado de touros, caso em que surgiria). Fonte: Glassnode
- Com base em dados da cadeia, podemos confirmar. O Ethereum reduziu efectivamente a oferta em 90%, contudo, num ambiente de mercado não negativo, a rede continua a ser inflacionária. No entanto, um influxo de capital para as moedas criptográficas e um aumento na adopção poderia inverter esta tendência muito rapidamente
Ethereum gráfico de 4 horas. A ETH continua a ser negociada em baixa, apesar do sucesso da fusão. O token continua a ser negociado abaixo da média das 200 períodos. Por outro lado, o RSI indica níveis próximos do sobre-vendido e, à semelhança do período de Junho, vemos nele uma formação de "duplo fundo", que se delineia abaixo dos 30 pontos, o que poderia sinalizar um reforço da força compradora. Fonte: xStation5
