- Os preços do café caíram abaixo dos 95 cent. de dólar por libra-peso, o nível mais baixo desde outubro de 2019
- A colheita do café arábica já começou no Brasil, Colômbia e vários outros países
- O Brasil é um dos líderes mundiais em termos de número de infeções por coronavírus, o que pode causar atraso na colheita
- Uma pesquisa entre produtores da América Latina indica que a produção pode ser 10% inferior ao esperado devido à dificuldade de empregar trabalhadores sazonais
- A fraqueza do real brasileiro levou ao aumento das exportações de café nos últimos meses (março, abril e maio). Por outro lado, todas as exportações globais de café foram atingidas negativamente pela pandemia
- Por outro lado, os que recebem café da mais alta qualidade são principalmente estabelecimentos de cafetaria e restaurantes, e a procura desse setor poderá ter caído quase 50%, com base em pesquisas
- A organização internacional do comércio (OIC) espera um excedente de oferta na temporada 19/20 de 1,85 milhões de sacas, indicando que, no pior dos casos, devido à pandemia, o excesso de oferta pode chegar a 3,42 milhões de sacas.
- Atualmente, a procura por arábica caiu relativamente ao Robusta, o que também é confirmado por um forte aumento nas exportações de países como Vietnam ou Indonésia.
- Os stocks de café ainda estão em declínio e são os mais baixos desde 2017
- O café Arábica reduziu o sreap com o Robusta, que tem-se se recuperado desde meados de abril
O posicionamento líquido é relativamente alto, uma vez que tanto as posições curtas quanto as longas estão a regressar. As posições longas, no entanto, continuam a ser baixas.
Os níveis de stocks de café continuam a cair. No entanto, as expectativas de alta produção no Brasil e procura fraca não incentivam o investimento no mercado de café neste momento. Fonte: Bloomberg
O Café Arábica diminuiu o spread com o Robusta. As maiores empresas de venda e distribuição de café (Nestlé, Starbucks) são consumidores principalmente de Robusta, cujo preço recupera desde meados de abril. Um aumento adicional de preços também poderia estimular a procura por arábica. Fonte: Bloomberg
O preço do café (arábica) caiu abaixo de 95 cent. de dólar por libra-peso. Por outro lado, graças à depreciação do Real, é possível que os preços recuperem no futuro próximo. Ainda assim, a situação fundamental não sugereuma forte recuperação neste momento. Fonte: xStation5
Alumínio:
- Spread significativo entre os mercados de Londres e Xangai, possivelmente devido a um aumento da atividade industrial na China
- Espera-se um forte aumento nas importações de alumínio para a China em maio-julho
- Os stocks de Xangai estão a cair, enquanto os stocks da LME estão no nível mais alto desde o início deste ano
O Prémio da China voltou ao mercado de alumínio. Pode-se constatar que a situação ocorrida na China em 2015 deu inicio à recuperação dos preços na Bolsa de Londres (LME ). Fonte: Bloomberg
O gráfico mostra que os preços estão a ter um comportamento semelhante ao do ano passado. No entanto, pode-se ver que o preço na China aumentou fortemente desde o início de abril. O preço em Londres começou a recuperar apenas a partir de meados de maio. Fonte: Bloomberg
Petróleo:
- O preço do petróleo subiu acentuadamente em antecipação do corte de produção do grupo OPEP +
- Contudo, em maio, os cortes da OPEP + atingiram 77% da meta pretendida (principalmente no Iraque e na Nigéria)
- Por outro lado, o Irão, Líbia e Venezuela ainda estão a cortar na produção
- Os Estados Unidos reduziram a produção mais rapidamente do que o esperado. Ainda assim, a produção foi restaurada em alguns lugares depois do preço atingir os 35-40 USD por barril.
- Contudo, atividade de perfuração nos EUA continua muito baixa. A recuperação da atividade de perfuração de petróleo pode ser um sinal do fim da recuperação no mercado de petróleo
A atividade de perfuração nos EUA continua muito baixa. O número de poços concluídos caiu drasticamente. Fonte: Bloomberg
O petróleo ultrapassa os máximos de 11 de março, após uma liquidação relacionada ao fim de um contrato anterior da OPEP +. Fonte: xStation5
Ouro:
- Os investidores do mercado de opções não têm medo de aumentos drásticos de preços no futuro próximo. Grande divergência com índices de reversão de risco
- A proporção cobre/ouro recuperou significativamente, enquanto a proporção cobre/prata permanece muito baixa. Os rendimentos dos títulos a 10 anos dos EUA permanecem "mediano" em termos de dinâmica. Isso pode ser um sinal de que a prata está a assumir a liderança, mas também que a recuperação nos preços do metal industrial foi forte.
- Proporção ouro/prata cai abaixo de 100
Os investidores do mercado de opções permaneceram neutros. Parecem não ter medo do risco de um aumento repentino nos preços do ouro. Fonte: Bloomberg
A proporção cobre / ouro aumentou significativamente, enquanto o cobre / prata caiu. A prata tem estado numa forte tendência ascendente recentemente. As yields nos EUA continuam baixas devido às atividades do banco central, embora a falta de uma recuperação clara também possa indicar que a recuperação dos metais industriais (cobre) foi rápida demais. Fonte: Bloomberg
André Pires, Analista na XTB
andre.pires@xtb.pt
